董明珠大额债务的背后-并购银隆汽车复盘记（1）
文摘
财经
2023-05-06 10:57
上海
2023年5月5日下午一个朋友发给并购军师一条微信，“董明珠股份被冻结4亿，是啥情况呀”。关于这个问题，当晚上市公司格力电器000651赶紧发布了更正公告，澄清了董小姐的股份不是被“冻结”，而是“质押”。这一天，格力电器的股票不等更正公告发布，基本上快跌停了。股吧里铺天盖地的帖子都是说这事的。有分析格力电器股价下跌各种原因的，有质疑工作人员不负责任两个字的差错给股民造成300多亿损失的，种种声音。估计董小姐要把董秘骂死了。而并购军师今天想从并购的视角看待董小姐的债务问题。4.4亿股股票按照35元一股来计算，涉及金额150多亿元。董小姐持有的股票资产就价值150亿以上，她为何要借债？依据格力电器的公告，其中1亿多股，董小姐质押了，并购军师猜董小姐股票质押融资借债金额在20亿左右。董小姐借钱干什么了呢？除了入股格力电器之外，并购军师所知道的她的大额投资，与她并购银隆汽车有关。从今天开始，并购军师计划分三期内容帮助大家复盘这个案例。看看董明珠并购银隆汽车的得失成败，经验教训究竟有哪些地方值得大家借鉴的。先按照结果论英雄吧，也许只是阶段性的结果，然而这也是结果。银隆新能源首款MPV车型—银隆艾菲2019年销量2708辆。据中国客车信息网统计，2022年，格力钛新能源在我国6米以上新能源客车销量排名第12，销量1736辆，同比下降14.27%，市场份额仅2.82%。以华为之实力，任总在2023年明确表示短期内华为不造车。张和清说：每个中年男人都有一个造车梦，像恒大许家印、乐视贾跃亭、小米雷军。2016年，造车之风正在国内吹得正盛。跨界造车，成为潮流。彼时，最受关注的新势力们，除了如今的造车“三傻”，还有贾跃亭的法拉第未来。当时，董明珠非常看好银隆的实力，尤其是他的钛酸锂电池技术，认为其可以与比亚迪、特斯拉三分天下，对造车亦有巨大的帮助，于是决定让格力收购珠海银隆。2016年，格力电器曾拟定一份投资方案，将以130亿元的高价，全资收购珠海银隆新能源有限公司。但这一方案最终遭到部分中小股东的强烈反对，没有成功通过。格力收购不成，董明珠决定：自掏腰包，入股珠海银隆。大家还记得当年，王建林投资5亿元给董小姐造车的事情吗？有自媒体中的各种信息，您如果有闲，可以自己检索一下。美国燃油车，即老能源汽车产业是在倒闭了1500多家造车厂为代价的基础上发展起来的。过去十年（2013-2022）以来，新能源汽车突飞猛进，未来十年，会有多少新能源汽车厂倒闭？咱们拭目以待吧。当年董明珠为何要执意收购银隆汽车？且听并购军师下回分解。
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沈永锋(并购军师）
神州并购网 CEO
《成功并购300问》第一作者
喜马拉雅FM排名第一的并购主播
28年法律与金融双专业人士，具有法律和并购从业经验，曾担任法官、上市公司企业法律顾问、律师、上海某律师事务所负责人、公众公司独立董事等职务。
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