元旦后A股走势人令崩溃，指数调整尚能接受，但个股跌幅却如同小型股灾。新年的开门绿让投资者对于2025年行情不敢奢望。对此，我要说的是，一切尽在管理层掌握之中，天不会塌下来。
为什么我会这么说呢？因为管理层似乎已经找到了调控市场的方式。当行情低迷之时，就拉抬题材股，使市场人气回升。当行情火爆之时，就拉抬工行等指标股，以打击市场信心。通过板块的轮动保持市场的相对均衡。
我和大家讲过，在中国传统经济增长模式不再有效的时候，通过提振消费拉动经济增长，已是决策层的不二选择。但在居民杠杆率普遍较高、收入预期下降的情况下，消费根本无法启动，除非资本市场保持充分活跃。
同时，资本市场活跃还可以解决以下诸多问题，比如土地财政向股权财政转变、降低居民部门债务比率、促进房地产市场回暖等等。可以说，资本市场是中国能否尽量走出通缩的重要环节。这也是为什么决策层史无前例的将证券市场发在一个非常重要的位置之上。
不过，在所谓“慢牛”的监管思维下，以及促进国有资本保值增值的意图下，“抑私扬公”在资本市场表现得淋漓尽致。这也是为什么一旦市场稍有火爆，总会有人来浇冷水。表面上看是某些人不想让普通投资者赚钱，实际上还是“抑私扬公”的思想在作怪。
因此，A股市场正处于一个怪圈之中。一方面，决策层希望央国企涨。但另一方面，各路资金又不认可。所以，A股市场就处于一个典型的熊市当中。因为央国企还是传统行业占优，这一类股票根本无法代表未来。
所以，在涨与不涨的矛盾心态中，管理层选择了宁愿不让大盘疯起来，也要让央国企股票涨，说句通俗的话，就是宁愿球赛不精彩，也要自己支持的这一方获胜，哪怕不讲武德。
但是，我刚刚讲，板块之间会轮动的。如果光让大盘股涨，必定是超级大熊，这个之前市场已经验证的了。在大盘股形成冲高，并可能形成头部之际，也恰好是中小市值成长股挖坑，并形成底部之时，反之然。
基于这样的分析，我认为大家完全不用担心天会塌下来，相反在工行等指标股形成高位死叉之时，刚好就是对中小市值题材股的低位加仓之时。
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陈星宇，中利资产执行董事，上海财经大学MBA，中国特色价值投资理论首创者，擅长于中国宏观经济政策分析与研究。曾担任上海交通台财经评论特约嘉宾。：
