A股市场长期低迷的重要原因之一就是管得太宽。该管的不管，不该管的管死。就如同人一样，如果管得太多，注定是没什么大的出息。
最近，监管层又发话了，要引导投资者不要“炒小炒差”，对于不要炒差，我还能理解，为什么不让投资者炒小呢？有些伟大的公司并不是天生就是大公司。比如2000年的时候，苹果公司的市值只有43亿美元，同期IBM市值是1481亿美元；2005年的时候，英伟达的市值只有82亿美元，同期英特尔的市值是800亿美元，是英伟达的10倍。现在苹果公司的市值是3.9万亿美元，IBM的市值2075亿美元；英伟达的市值是3.43万亿美元，而英特尔的市值879亿美元，英伟达的市值是英特尔市值的40倍。
这些公司市值的变化是靠行政干预的吗？没有。因为在美国，99%的投资者并不知道证监会主席是何许人也，平时也看不到这个机构在做哪些事。他们都是以上帝的视角看着证券市场参与者们的一举一动。只要不出这个圈子，他们根本不会管的，更不用谈用指导的意见去干涉市场的交易行为。可以说，当前A股市场的这管理方式是极为低级的，正是这样的监管能力才使得A股市场的国内投资者用脚投票、国际投资者撤离。
该管什么，又不该管什么？该管的包括上市公司有无欺诈、有无财务造假、有无内幕交易、投资者的赔偿制度有无设立；不该管的包括市场的价值取向、交易行为、具体点位。就像赌场一样，该管的是赌徒们有没有出老千、有没有作弊；不该管的是赌徒们是赌牌九还是麻将、赌注下的大还是小、在哪张赌桌。
回到A股市场，监管层不让投资者炒小炒差，反过来就是炒大炒优。但是未来谁知道呢？假设投资者很听话，按监管层要求炒大炒优，但如果这些大而优的公司经营停止增长、行业下滑、业绩变差，让投资者亏了钱，是不是可以找监管层赔偿？毕竟谁能说得清未来。就拿现在屡创新高的银行股来说，投资者不买自有他们的判断，因为房地产的红利已经结束，银行的资产，也就是贷款的抵押物是否会因为大幅跌价而不能覆盖贷款的风险？如果产生大面积的违约、断供，银行的不良资产率、坏账率会不会飙升，届时有些银行会不会因此而破产倒闭？
股票市场是一个动态的市场，所有的决策均看的是未来。当然，投资者选择银行股也是因为担心未来经济不确定找一个相对稳固的掩体，但这并不能说银行股有多大的相像空间。投资者选择科技成长股，则是对未来这些行业有比较大的信心，在意的是行业和上市公司的快速成长。这是完全两个不同的心态，一是对于未来的悲观，另一则是对未来的乐观。
自投资者开户的第一天开始，就深知“股市有风险、入市须谨慎”，自己对自己的操作行为负责，无论盈亏。所以，根本不需要管理层所谓的行政指导，买什么行业什么股，是优质股还是绩差股、是大盘股还是小盘股，都是自己的决定。因为每个人的想法是不同的，风险偏好也不尽相同。作为管理层应该对所有的交易行为予以包容，不要对市场的热点、板块、投资风格、甚至具体点位作任何的评判，只要有丝毫这样的行为，就违背了监管的“公正、公平、公开”的三公原则，就涉嫌利益输送，最终定会让投资者对这个市场产生厌恶而彻底的放弃。
对于管理层所期待的“慢牛”我是完全理解的，毕竟只有慢牛才能解决当前经济中存在的问题。不过，市场就是市场，其运行轨迹并不是人为所能控制的。虽然，指数上是可以控制的，但人心已经散了。到那个时候，恐怕就变成病牛、死牛了。
面对这个市场有何应对方法？我认为就是买好股票，耐心等待。我所说的好股票是指的是有未来想象空间的股票，比如新质生产力、比如央企改革、比如并购重组，因为他们才是真正的市场主流。
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陈星宇，中利资产执行董事，上海财经大学MBA，中国特色价值投资理论首创者，擅长于中国宏观经济政策分析与研究。曾担任上海交通台财经评论特约嘉宾。：
