主营收入仅7个多亿，上市后持续亏损的寒武纪不断刷新历史新高，其市值飙升至2300亿以上，并成功入选富时中国A50指数。这样的表现，对整个A股市场有何意义？简单分析供朋友们参考。
首先，可以肯定的是，寒武纪股价的强劲表现对于整个市场来说是正向的。原因在于这家公司是代表未来的科技公司。之前的文章中曾经和大家讲过“熊市看估值、牛市靠想象”，寒武纪如此高的市值，确实是需要市场想象力的。反过来讲，当这些只有未来、没有实质业绩支撑的公司有强劲表现之时，也说明市场处于牛市周期之中。
其次，从管理层的态度来看，似乎也支持这种走势。我一直讲，A股市场就是一个政策市，过去是、现在是、将来也不会有什么改变。作为一个持续多年亏损的公司虽然有行业加持，但毕竟没有实实在在的业绩支撑，将其加入富时指数，是要冒很大的风险，毕竟现在很多基金是指数基金，将寒武纪入选，就相当于间接让这些基金去接盘已是高高在上的寒武纪。
实际上，不仅是寒武纪，十年前的那些英雄们又回来了。就是在2015年那一波行情中有强劲表现的个股正在卷土重来。比如银之杰、赢时胜、东方财富、机器人等等。这是需要我们密切关注的。事实上，之前的文章中和大家讲过，2015年行情中的主流热点是互联网+，而下一轮主流热点就是AI+。从盘面上看，AI应用确实表现强劲。
最后，我们来聊聊，这类股票创新高的意义。之前和我朋友们讲过，当前的A股市场已经是一张明牌，就是国家性做多，这是毫无疑问的。尤其是打通中央银行与股票市场之间的通道后，逻辑上讲我们已经没有退路。
在国家战略性做多A股市场的背景下，究竟什么样的股票才会有机会？是高红利，还是高科技？我认为皆而有之。因为这是不同风险偏好的选择，但更多是政府的意志。之前的文章当中和大家讲过，国家支持高红利资产，并非是这些股票有多么好，唯一的原因就是政府是这些公司的最大股东。所以，无论行情如何运行，这块利益是要保证的，否则如何化债？如何实现土地财政向股权财政转变？如何填充社会保障基金等等。但问题是，这些公司基本都处于传统行业，虽有高红利，但并没有想象空间，所以只要这些股票启动，行情立马走弱。就是我所讲的，当危机来临之时，人们总喜欢躲避在坚实的掩体之下。但是从大方向上看，想要通过消费来拉动经济增长、想要实现科技创新、想要在中美对国际资本的拔河赛中赢得先机，就必须要让A股市场进入牛市，所以这两者是矛盾的。而在这矛盾之间，A股市场的整体运行方向也应该是矛盾中上涨。
从现在的情况来看，确实如此。时而科技股领涨、但高红利股不时也冒一下，行情总是显得犹豫不决。不过，与前两年的情况不同的是，即使市场整体看起来不是那么强，但个股上还是不弱的，对于场内资金来说，总是有得做的。我想，这应该是未来行情大概的运行格局。
回到市场，在上周六的文章《下周初还是要涨的》中讲到，周一、二上涨态势将会持续，但周三后，大家要注意热点会否有新的转变，也就是又要从科技成长转向传统价值，这个短期震荡不得不防。一语成谶，不幸料中。不过，我们刚刚讲，行情正是在这样的矛盾中逐步的开展，所以这样的调整刚好又给予买入的机会，关注3336点支持力度。
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陈星宇，中利资产执行董事，上海财经大学MBA，中国特色价值投资理论首创者，擅长于中国宏观经济政策分析与研究。曾担任上海交通台财经评论特约嘉宾。：
