11月的社融数据公布了，总结一下，那就是经济有好转的迹象，但是情况依然不容乐观。来看具体数字吧，M2为311.96万亿，同比增长7.1％，M1为65.09万亿，同比去年11月份下降3.7％。
10月份的M1同比是下降了6.1%，也就是说这个月跌幅在收窄，同时环比也是增长的。M1是社会上的全部活钱，包括活期存款，还有流通中的资金。M1代表的就是企业的活力，还有居民消费跟投资的欲望。
M2则是跟10月份相比变化不是太大，不过最关键的就是11月份的剪刀差又变大了。什么是M1跟M2的剪刀差，这其实说的就是两个数字的差值，这个差值越大，说明经济的活力越差，差值越小则是说明经济活力越强。
M2就是M1加上银行的定期存款。剪刀差越小就是说明经济好，大家都愿意投资消费，钱都在流通领域中。剪刀差越大，说明经济差，大家都不愿意投资跟消费，钱都存在银行里面。
10月份好不容易剪刀差开始缩小了，可是谁知道11月份又开始扩大了。10月份我们的居民存款数据好不容易下降了5700亿，可是到了11月又增加了7900亿。这个数据也跟M1、M2的数据对上了。
这说明国庆之后股市没有持续上涨，其实反而是损害了市场的信心。国庆之前大家的预期太强了，结果10月8号却走了一个大反转的行情，从千股涨停到之后的大面积跌停。这导致大量新手被套牢。最终只是让外资跟庄家又一次割到了韭菜。
924新政以来，目前已经2个多月了，如果11月的数据可以持续10月份的势头，那就可以说明拐点是彻底到了，可是现在却不是如此。说明现在经济正处于震荡阶段。
在这周的经济工作会议上，我们又明确了明年的一系列重点。不过大家千万不要太乐观，底部到了之后还需要筑底，这是需要时间的。我们为何要先化债再刺激经济，这就是具体的原因。
把债化了，降低了风险，我们才能重新启动经济刺激方案。所以化债也需要时间，经济反弹也需要时间。目前外媒预测，明年我们的GDP将跌到4.5%，同时我们的人民币汇率明年还要跌到7.5。
特朗普肯定要加我们的关税，而我们的办法很可能就是用人民币汇率下跌的办法来对冲。这样一来，我们的出口或许可以保住。可是中美利差拉大，最终会导致更多的资金出逃，所以对我们的楼市跟股市会有一定的压力。
降息带来的增量资金，也会被外资出逃抵消掉一部分的作用。因此在这样的行情下，A股大爆发并不现实，走出一波不错的慢牛行情才是比较可以预见的。
相比而言，我觉得股市明年已经是比较可以预见了，现在最大的风险其实是在美国。因为美国有先手优势，我们只能是见招拆招。如果美国再加关税之后，导致通货膨胀迅速上涨，那他们可能会大大缩短降息周期，甚至在明年下半年就开始释放加息信号。
如果真的是这样的话，那我们整个降息周期的时间跟力度也会受到控制。一旦美国开始加息，我们放水刺激经济的力度也会受到影响。除非我们继续牺牲资本市场。在特朗普没上台之前，可以说不确定性非常多，我们只能走一步算一步。
如果你现在持有的筹码，估值已经相当高了，那建议你适当减仓，重新选择低估值的筹码。如果你现在拿着的筹码估值依然在底部，那你尽管放心大胆拿住，放着再跌也跌不到什么地方去。
