实体经济拐点什么时候到?我们的刺激政策已经陆续出台2个多月,目前效果如何?我们之前说的牛市第三阶段什么时候会来?
我们一直在说牛市一般是分为三个阶段,第一是政策推动阶段,第二是资金推动阶段,第三是基本面推动阶段。牛市要持续,跑出真正的大长牛,这三个阶段缺一不可,而且第三阶段至关重要。
第一个阶段是相对简单,只要政策给了,超了市场预期,那就可以把市场带动起来,不过这个时候市场只是情绪在支撑,都是在炒未来的预期。第二阶段就是增量资金不断涌入,带动起股市的第二阶段。那增量资金未来会进入,关键就是他们看到基本面反转跟复苏的可能性。当这种经济基本面复苏的信号出现,大资金就会开始布局,那股市的第二阶段就会开始持续推动,一直走到第三阶段。
这也是我们为何要讨论实体经济复苏的拐点什么时候到来的一个关键。我觉得有一个数据是非常关键的,那就是企业新增贷款。11月份的时候,这个数据为2500亿,这是什么概念?去年同期是为8221亿,而22年则是为8837亿。要知道这还是在我们大幅度降息的前提下。
我们一直在说刺激消费,可是大家要有没有思考过一个问题,消费数据要起来的话,那经济复苏一定是明面的事情了。可是在消费复苏让我们感受到之前,一定是企业先动起来。
老板们处于市场中,他们一定是最敏锐的。当他们察觉到市场未来的需求可能会向上走的时候,他们才会愿意贷款,扩大生产规模。
10月企业新增贷款则是同比减少了3863亿元。目前的社融数据基本都是政府带动起来的。今年以来政府发了不少的国债。可是市场要复苏,还必须是企业来带动。因此什么时候企业们愿意重新增加贷款了,这实体经济才是真正复苏的时候。
11月居民存款又增加了7900亿。目前这个数据已经超越了150万亿。很多人都认为经济复苏的信号是居民存款减少,大家开始愿意投资跟消费了。可是在消费之前,一定是企业开始扩张。所以我们盯着企业新增贷款就会比居民存款数据更加了解到市场的风向标。
目前来看,实体经济的复苏还需要一定的时间。2008年次贷危机,我们的适当宽松货币政策足足执行了两年,也就是说整个经济筑底的时间大约是2年。2010年开始中国经济才开始进入议论新的高速发展周期,特别是房地产。
这一次降息的力度可能会更大,同时还会配合上更加积极的财政政策。其实政策力度越大,越说明经济的困难越大。实体经济不是一天就低沉下去,也不是一天就开始重启的。
你想一下,你要开一个工厂,或者一家实体店,是不是需要很多时间,从前提的考察到确定项目,选址建厂装修、购买设备、人员招聘,生产销售,这一套流程下来没有一年两年是不可能的。
因此实体经济的复苏一定是更加漫长。不过资本市场一定会在实体经济反弹之前就嗅到信号,提前透支预期。所以现在我们能做的就是在持续波动的市场中找到一个合适的入手时机,然后提前埋伏好,等待上涨周期的到来。
只要你相信中国这一轮实体经济一定会反弹,那现在的股市绝对是非常好的机会。当然整个股市也不能一概而论,目前股市里面也分为了两波资金,大家是各玩各的。一波资金就是玩高风险的小盘股,这些资金都是快进快出,高风险高回报。另外一波就是玩绩优股,这些资金追求稳健,基本也都是玩长线的,大部分都是拿着不动在等待机会。两波资金现在都互相看不上。
不过实际上从长期来看,这些小盘的妖股已经是大大透支了未来的预期,很多已经涨了好几倍,可是依然大把人冲进去。现在冲进去确实能赚钱,可是你不知道这些妖股什么时候会崩塌,一旦庄家撤走,剩下的都是散户在支撑,立刻就崩盘。
蓝筹股目前看似风平浪静,但是大部分估值还是在中低部,风险还是相当较低。