全球再次迎来了超级降息月，瑞士、欧盟、加拿大在上周都选择降息，而美国也将在这周宣布12月的议息结果。欧盟在上周宣布3大关键利率都再降息25个基点，这是今年6月宣布降息之后，欧盟的第四次降息了。目前欧元区三大关键利率大约是3%到3.4%。
加拿大则宣布降息50个基点，隔夜拆借融资利率由3.75%降至3.25%。当然最震撼的还是瑞士，上次他们降息50个基点，大超市场预期的25个基点，目前瑞士的利率已经来到了0.5%。这是瑞士10年来最大的降息幅度，同时瑞士利率已经是2022年10月以来的最低。今年以来他们也已经降息四次。目前瑞士只要再次降息50个基点，那基础利率就将为0。
除了他们之外，中国已经宣布将在明年执行适度宽松的货币政策。上一次中国执行这个最宽松的货币政策还是2009年，当时正是次贷危机之后，那一年央行降息5次。可以说明年中国的货币政策将是15年以来最宽松的一年。
9月份以来，全球各大央行都在拼命降息。光是9月份全球就有70多个央行降息了。现在美国也在降息，可是奇怪的就是美国降息之后，美债利率一直在上涨。这证明美国市场认为美国未来的降息幅度将大大缩小，加息的预期将越来越强。
美国最怕的是什么？自然就是通胀。特朗普的策略就是要对外加关税，对内加大企业税。美国现在严重依赖于中国制造，如果加关税，肯定会导致美国通胀上涨。特朗普就是在赌，他赌美国通胀不会涨太厉害，然后老百姓可以扛得住。
当然一旦美国通胀上涨，他们还可以通过加息来遏制。可是大家想一下，现在全球都在拼命降息，可是美国却可能会在明年下半年就停止降息，甚至开始加息。这样一来会造成什么样的局面？
现在外资机构预测，明年人民币汇率会跌到7.5，这是10年来的最低点。如果是这样的话，会有大量的资金从中国流入美国。自从全球进入降息周期之后，美元涨得非常猛。这其中的关键就是，其他货币降息幅度比美元更大。如果到明年下半年，美国开始加息，而其他货币还在继续降息，那全球资本流向美国的速度就更快了。
光是24年，全球预计就有1万亿美元的资金流向美国。如果到了明年，这个数字可能会更高。这么多资金流入美国，那美国的通胀不就更厉害了？美国通胀更厉害，到时候他们为了压制通胀，也只能选择进一步加息。可是越加息，内外的利差就会越大，那流入美国市场的资金就会更大。
过去每一轮经济周期，都是美国先降息，然后其他国家才降息，而且降息节奏完全是跟着美国。可是这次，在美国降息之前，瑞士、加拿大、欧盟，甚至是英国全部都降息了。这是有史以来的第一次。
因为过去大家都是盯着跟美国的利差来加息跟降息。这次违反这种操作，说明现在大家自己的经济已经到了不降息扛不住的时候，宁愿让部分外资出逃，也要降息刺激经济了。
现在其实全球都是在倒逼美国。过去是美国胁迫大家跟他们的步调保持一致，如今是全球逼着美国要保持全球一致。
现在美股已经存在一定泡沫了，标普500市盈率是38倍，为历史第二高。明年随着特朗普上台，美国通胀上行，加息预约上涨，那全球资金流入美国的速度会加快，到时候美股可能还会继续涨。泡沫越大，最后暴雷就越危险，影响就越大。特朗普想要让制造业回流，可是现在他要面临的局面相当复杂。
因为美国没有制造业，因此在大幅度加关税的前提下，不管是降息还是加息，都可能让通胀爆表。这也是我们可以用来博弈的核心点。
