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今天小盘股继续挨重锤。四大行抱了个拳，不好意思，我新高了……是不是一股浓浓的风格轮动味道？我看有人做过历史统计，因为机构年底考核、业绩和政策真空等各种因素，12月大盘风格就是比小盘跑得好。如果把视角拉长，还有一个点需要重视起来，那就是未来的监管主线。正如昨天统计的数据表现一样，过去一段时间，市场其实忽视了这一点，但我认为选择和监管主线站在一边，也就站在了胜率一边。
所以即便小盘股表现再疯狂，再怎么受近因效应的影响，脑子里时刻要有一根弦提醒自己：国九条、市值管理指引、互换便利、回购增持再贷款等一系列政策构筑起来的底色，在未来某个时刻会显现出应有的效应。说到底，A股政策市的影子重，多数情况下，出现与政策相悖的现象也只是因为落地需要时间，而本轮已经大大缩短了。A500指数是9月23日正式发布，至今仅仅三个月。但是，指数及挂钩产品的规模，已经超过3200亿，成为A股第二大指数，仅次于沪深300。由此我们能看到上面的决心之大、效率之高，同时也引出了一个值得重视的机会，指数化投资时代的来临。A500成为第一大指数只是时间问题，现在有所欠缺的是成立时间不够长，没有积累足够的赚钱效应，不足以对投资者产生一锤定音的效果。但其他指数能证明。
老股民对8、9月份的行情应该印象深刻，那时QDII限额从10万到1000元可能只需要3天时间，跟踪海外市场的ETF溢价率经常10%以上。为啥？海外给的实在太多了。图中最后一列有显示，近一年涨了12.9%。不过这也只能排第二，第一是股票指数型基金，涨幅13.59%。同时跑赢的还有，股票型基金（主动+被动）、中国基金（A股+海外）、偏股型以及普通型股票（主动型）。以上是从政策和业绩表现来看，而资金才是最诚实的，也最值得参考。截至2024年三季度末，被动型基金规模（3.16万亿元）首次超过了主动型基金规模（2.89万亿元）。如果引申到未来，有三点会促使两者的剪刀差拉大。其一，还有一批A500及挂钩产品已经获批但还未上市，也就是还有一部分增量资金在路上了。其二，除了A500、中证100已经改名中证A00，加上A50，A系列指数已经有三员大将，未来是否会把尾部也纳入进来，以及极具竞争力的红利是不是也能发发力？其三，中长期资金入市，比如指数基金被纳入个人养老金投资范畴，比如打通险资入市堵点等，使机构对指数的配置需求大增。鉴于此，我们也做了一些应对，增加指数及指增产品的投资比例。本周牛气冲冲有调仓，大家点击组合详情页的资产配置详情就能看到具体调整。
本期调仓调入了两只指增和一只指数产品，方向是创业板综、科创50和红利低波。逻辑比较清晰，成长+红利的杠铃策略。创业板综和科创50都是科技属性拉满，符合新质生产力和科技创新的政策指引，而选择指增就是想在把握大贝塔的基础上，再争取一点阿尔法。创业板综前三权重行业是电力设备（20%）、医药生物（13%）、电子（12%）
科创50前三权重行业是电子（64%）、医药生物（8%）、电力设备（7%）业绩上，红利低波过去20年，年化收益率14%左右；考虑分红再投资，也就是全收益指数的年化收益率将超过18%。不过本次调仓只完成了一部分计划，剩下的会在明年完成，到时再跟大家介绍整盘思路。点击下方链接即可跟投
如果您选择和我们一起定投，我还有三个小技巧：
中途停止或间歇性跟投，浮亏可能很大，最好能「持续跟投」。
市场大跌时下不去手，容易错过好买点，可以设置「自动跟车」。
发车金额越高，性价比和确定性越高，可以「适当加大跟投」。
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