年内逾百家上市公司股权被裁定司法拍卖
2024年11月15日07:00 证券日报 作者：张敏 曹卫新
今年以来，A股市场上市公司股权被司法拍卖案例频现。据《证券日报》记者不完全统计，截至11月14日，已有逾百家上市公司在年内发布了股东股权被司法拍卖的相关公告。部分公司股东所持上市公司股权被多次拍卖后，持股比例一降再降，另有多家公司因股权被司法拍卖导致公司控制权变更。
上海明伦律师事务所王智斌律师在接受《证券日报》记者采访时表示，控股股东所持股份被拍卖，对公司的影响是多方面的。一方面，控制权的变更风险和公司未来不确定性，大概率会影响到投资者对上市公司的信心，市场对公司未来前景也会重新评估，股价容易出现较大幅度的波动。另一方面，如果该控股股东市场形象不佳，那么其持有的股份被拍卖对于上市公司而言，又成为了一个新的发展机遇。与股权结构的变化相对应，公司经营策略和管理层也会发生新的变化，这可能会对公司的未来发展产生重大影响。
多涉及控股股东
据《证券日报》记者梳理，被司法拍卖的股权多源于相关上市公司控股股东。在逾百家股权被司法拍卖的上市公司中，66家涉及控股股东。
以永杉锂业为例，11月14日，永杉锂业发布公告称，公司控股股东宁波炬泰投资管理有限公司（以下简称“宁波炬泰”）所持公司部分股份被司法拍卖，公司于11月13日收到平潭永荣致胜投资有限公司（以下简称“永荣致胜”）送达的《辽宁省凌海市人民法院执行裁定书》，原登记在公司控股股东宁波炬泰名下的1.02亿股公司股票归买受人永荣致胜所有。
权益变动后，宁波炬泰持有永杉锂业股份总数从1.74亿股下降至7184.0万股，占公司总股本的比例从33.73%下降至13.94%；宁波炬泰及其一致行动人上海钢石股权投资有限公司（以下简称“上海钢石”）持有公司股份总数从2.27亿股下降至1.25亿股，占公司总股本的比例从44.11%下降至24.32%，公司控制权将发生变更。
与永杉锂业一样，得润电子控股股东深圳市得胜资产管理有限公司（以下简称“得胜公司”）所持上市公司股份今年也被司法拍卖。
依据得润电子11月7日披露的控股股东股份被司法拍卖的进展公告显示，重庆市江北区人民法院于2024年11月6日10时至2024年11月7日10时，在阿里巴巴司法拍卖网络平台对得胜公司持有的450万股公司股份进行二次公开司法拍卖。根据《竞价成功确认书》，得胜公司司法拍卖的450万股股份竞价成功，竞买人包括肖畅、侯毅、项国华等10名人员。
北京威诺律师事务所主任杨兆全律师告诉《证券日报》记者：“上市公司股权拍卖案例中，涉及控股股东的股权被拍卖的情况较多，这主要是因为控股股东往往持有公司较大比例的股份，一旦他们陷入财务困境或面临法律纠纷，其股权就更容易成为被拍卖的对象。”
对拍卖原因语焉不详
据记者梳理，各家上市公司公告大多对“股东股权被司法拍卖的原因”语焉不详。
11月11日至11月12日，创业板某上市公司第二大股东所持2812.56万股公司股票在网上公开拍卖，起拍价为3753.36万元，折合1.33元/股。经过激烈的争夺，此次拍卖最终溢价成交。对于该起拍卖的原因，公司方面在公告中表述为“股权转让协议纠纷”。
11月11日，珈伟新能发布《关于公司持股5%以上股东部分股份将被司法拍卖的提示性公告》称，公司于近日通过网络查询获悉，公司持股5%以上股东振发能源集团有限公司持有的1449.26万股公司股票将被广东省深圳市中级人民法院于2024年12月12日10时至2024年12月13日10时止（延时除外）在广东省深圳市中级人民法院京东网司法拍卖平台上进行公开拍卖活动。关于拍卖原因，公司在公告中表述为“证券纠纷导致”。
今年以来，正威新材股东深圳翼威新材料有限公司（以下简称“深圳翼威”）所持上市公司股权被多次司法拍卖。今年2月底，正威新材发布公告称，公司控股股东深圳翼威持有的上市公司2099.61万股无限售流通股首次拍卖未能成功，将被第二次拍卖。依据公告，深圳翼威及其一致行动人西安正威累计被冻结股份数量占其所持公司股份数量比例达到100%。
对于股东股权被司法拍卖的缘由，正威新材仅在公告中表述为“司法拍卖”。对此，记者拨打了福建省福州市中级人民法院公布的拍卖咨询电话询问拍卖相关事项，相关工作人员表示：“这部分股权并不复杂，股权控制人以部分股权为被执行人做了担保，其本身并不是被执行人。”
“上市公司股权被拍卖的原因多种多样，但主要可以归结为以下几点。债务纠纷是最常见的原因之一，包括股权质押引发的债务纠纷、合同纠纷等。当上市公司股东无法按时偿还债务时，其股权可能会被债权人申请司法拍卖以清偿债务。此外，因经营状况不佳、业绩下滑也可能导致股东股权被拍卖。在这种情况下，股东可能需要通过出售股权来筹集资金以应对其他财务压力。此外，股东因涉及法律诉讼而被法院强制执行股权拍卖的情况也时有发生。”杨兆全表示。
对上市公司影响不一
值得关注的是，股东所持公司股权被司法拍卖，大概率会给上市公司带来诸多影响。具体来看，包括控制权变更、管理层调整、企业战略变化、股价震动和市场信心等。其中，因拍卖导致公司控制权变更，由此产生的潜在风险成为了投资者重点关注的内容。
例如，亚邦股份于10月29日发布公告称，常州市中级人民法院于10月10日至10月11日在京东网络司法拍卖平台上公开拍卖亚邦集团及相关方持有的公司1.94亿股股份，竞买人江苏国经控股集团有限公司（以下简称“国经集团”）竞得5010万股，钱林洁竞得2500万股。剩余1.19亿股股票，由常州市中级人民法院裁定，交付申请执行人国经集团，以流拍价约2.759亿元抵偿被执行人亚邦集团所欠债务。权益变动，公司控制权发生变更。
此外，公司股权拍卖对二级市场表现产生的影响，也是投资者关注的重点。11月14日，永杉锂业发布了《控股股东部分股份被司法拍卖暨控制权拟发生变更的提示性公告》，当日，公司股票以13.51元/股开盘，开盘后不到十分钟，公司股价跌幅超5%。截至收盘，公司股价报收于12.08元/股，跌幅为9.99%。
但也应看到，也有部分上市公司的股价未受到股权拍卖影响，甚至出现了上涨情况。例如，11月7日晚间，启迪环境发布了《关于控股股东持有的公司股份可能被司法拍卖暨公司控制权或将发生变更的提示性公告》，随后，公司股价于11月8日至11月11日两个交易日涨停。
南开大学金融发展研究院院长田利辉向《证券日报》记者表示，上市公司股权被拍卖后，包括起拍价格、预期变化、接盘方的实力和市场对新股东的接受程度等因素，都会对二级市场表现产生影响。
“如果接盘方实力雄厚，对相关公司来说是利好。而如果只是一般的财务投资者，则其接盘后还有可能继续套现，市场对新股东的能力和决定持怀疑态度，可能会影响企业的市场形象和品牌价值，进而影响股价。”田利辉说。
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