摘要：
投资建议：我国高度重视粮食安全问题，百年未有之大变局需要种业振兴；技术提升、政策完善推动振兴显成效。国家支持种业企业做大做强，头部企业凭借领先的技术布局和持续的收并购，市占率有望进一步提升。
粮食安全国之大者，种业是农业“芯片”强国根基。1）外部挑战：百年未有之大变局需要种业振兴。我国高度重视粮食安全问题，种业是农业的“芯片”，加快推进种业振兴。2）内力提升：技术提升、政策完善推动种业振兴。我国已逐步掌握转基因为代表的生物育种技术，品种审定办法等政策逐步完善。转基因技术应用有望助力产量提升，同时助推优势公司提升集中度。
粮价拉动需求，制种面积降低，种业供需格局改善。1）粮价有望上涨：2024年玉米等粮食价格走低，随着进口缩减需求改善，粮价有望上涨拉动种子需求。2）制种面积下降：2024年玉米制种面积下降明显，玉米种子库存量降低。
收并购加速，技术门槛抬高，头部种企做大做强。1）国家支持种业企业做大做强，把扶优企业摆上种业振兴行动的突出位置，利好政策频出。2）头部企业收并购进行时，扩品拓区持续推进。3）转基因技术应用推动种业格局进一步改善，品种竞争力强、技术储备领先的公司有望受益。
风险提示：原材料价格波动风险。国内市场竞争加剧。海外业务汇率波动的风险。
文章来源
本文摘自：2025年01月03日发布的《种业振兴显成效，格局改善进行时》
王艳君，资格证书编号：S0880520100002
林逸丹，资格证书编号：S0880524090001
