站在当下！先站上十周线再说……
文摘
财经
2024-09-23 16:00
上海
今天，全A指数终于重新站上10日均线，然而成交量仍然不到6000亿…… 在之前几周的文章里，曾经写到过，2022年以来的三年里，反弹能够超过1个月的那些波段，日均换手率都能超过1%，今年2-3月的那波反弹也不例外，所以如果现在的量能只是回到6000亿左右，仍然并没有站上成交量的“合格线”，所以遵循我自己的量化体系，在20年均线下方，在资金面还未走出“减量”格局的情况下，仍然更重视右侧类指标（而非左侧类指标），当前相比于股债性价比，宽基指数市盈率分位数，两市破净率这些估值类的指标，哪一个星期能先扎扎实实地站上10周均线，这比什么都重要…… 为什么站在当下，右侧信号比左侧信号更加重要？一方面，是左侧指标会屡创历史极值，一触发左侧指标就快速加仓，即便一度中途所谓地抄到某个局部底，也可能因为持续性太差，离场不及时同样被“埋”；另一方面，以现在的买卖力量，要让大盘重新站上10周均线，就表示这个市场上，不再是“神秘资金”单一的买盘力量，出现了其他的买盘力量，不论其他的力量是来自于北向，还是融资盘，出现右侧信号，至少说明目前市场上的买盘开始多元化，这种多元化的背后可能就在博弈某种预期差…… 近一周，全球最大的事件当属美联储的降息。上周三晚间，美联储开启了近四年来的首次降息，首次降息幅度50bp符合之前衍生品市场的最大隐含概率，同时点阵图也透露出年内还有可能再降50bp的可能，这说明美联储正在试图用预防式的方式预防美国经济可能的衰退，于是在完成了首次降息以后，美股的压力又重新交回到了分子端，所以一个基本的判断是，若近一两个月，美国的就业数据，包括三季报等分子端的数据出现进一步走弱，这个时候或重新点燃市场资金对于“潜在硬着陆”的定价，否则的话，大概率会在震荡消化的过程中保持原有的趋势。 回到A股市场，上周五，一年期和五年期的LPR均维持不变，但今天央行却在公开操作市场下调了OMO的利率。从目前的情况看，对于降息这件事，既要考虑缓解汇率端快速升值对外需的压力，也要考虑存量房贷和增量房贷的利差，所以，同样是降息，降哪个利率，也是大有讲究。不过，鉴于银行业的平均净息差已经降到了1.6%以下，后续即便降低存量房贷利率，存款利率大概率也会同步下降，这相当于在月供变少的同时，无风险产品的利息也在同步变少，所以房地产的短期上涨不能像过去那样简单地外推消费等内需型行业就会上涨，对于消费升级型的内需板块，只有增加收入的预期，让市场的有效需求出现实质性的扭转，才是最最关键的。 至于十一长假前后的日历效应如何？历史上十一长假前后，存在着较为显著的“跷跷板”效应，也就是以长假前的收盘价为中心，节前一周下跌的年份，节后一周容易上涨，反之节前一周上涨的年份，节后一周反而容易下跌，我们就以上证指数为例，从2013年至今，除了2014年（当年四季度已进入牛市）和2022年，11个年份里有9个年份呈现出了反向的走势，“跷跷板效应”的概率高达82%，而如果从2006年开始统计，则除了2010年、2012年、2014年和2022年以外，其他14个年份都出现了“跷跷板效应”，“跷跷板效应”的概率同样高达78%。 关于其他的一些进一步的观点，恰好上周五做客了湖北卫视的节目，我整理了一下，就直接以一个视频的形式来呈现了……
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