一汽解放拟转让一汽财务股权补充现金流 转型新能源或面临资金压力

财富   2024-10-31 22:19   北京  

一汽解放月内先后完成A股再融资、计划出售子公司,或仍面临资金需求压力


近日,一汽解放(000800.SZ)拟以非公开协议转让的方式将持有的一汽财务有限公司(以下简称“一汽财务”)约21.84%股权出售给控股股东中国第一汽车股份有限公司(以下简称“一汽股份”),交易总价49.24亿元。本次交易完成后,一汽解放不再持有一汽财务股权。


在此之前,另一家上市公司一汽富维(600742.SH)同样宣布,向一汽股份出售所持一汽财务6.44%股权。对于本次股权出售,一汽解放表示,可以迅速获得大额的现金流入,有助于增强现金流的灵活性,为公司的日常运营、研发创新、市场拓展等提供有力的资金支持。


2024年三季度报告显示,一汽解放营业收入451.35亿元,同比下降6.21%;归属于上市公司股东净利润3.64亿元,同比下降11.82%。近年来,一汽解放的业绩表现呈现较大波动。2021-2023年,一汽解放营业收入分别为987.51亿元、383.32亿元、639.05亿元,扣除非经常性损益后的归属母公司股东净利润分别为35.81亿元、-17.15亿元、-0.83亿元。


拟转让子公司21.84%股权

10月29日,一汽解放发布《重大资产出售暨关联交易报告书(草案)》,披露将以非公开协议转让的方式将持有的一汽财务约21.84%股权出售给控股股东一汽股份,交易总价49.24亿元。交易形式为现金交易。


一汽财务作为中国第一汽车集团有限公司(以下简称“一汽集团”)下属的财务公司,主要面向集团及成员单位、终端客户提供存款、资金结算、贷款、票据、即期结售汇等各类金融产品,同时为购买一汽集团各品牌汽车的客户提供汽车金融服务。


对于本次股权出售,一汽解放表示,可以迅速获得大额的现金流入,有助于增强现金流的灵活性,为公司的日常运营、研发创新、市场拓展等提供有力的资金支持,进而推动上市公司可持续发展,维护上市公司及全体股东的利益。


需要提及的是,今年4月29日,国家金融监督管理总局曾发布《关于促进企业集团财务公司规范健康发展提升监管质效的指导意见》,引导财务公司回归本源、专注主业,通过充分发挥资金集中管理功能,切实提升金融服务质量,不应成为企业集团的营利中心。


因此,一汽解放也提到,本次交易系基于上市公司既定发展目标和战略考量,交易完成后,公司总资产和归属于母公司股东的所有者权益将有所提升,流动资产占比将有所上升,资产负债率将有所下降,本次交易有助于优化公司资产结构。


从经营业绩看,2022-2023年及截至2024年5月31日,一汽财务营业总收入分别为65.71亿元、66.54亿元、26.83亿元,净利润分别为18.06亿元、17.86亿元、5.97亿元,收入、净利润规模总体稳定。


不过同期,一汽财务总负债分别为1218.19亿元、1529.45亿元和1520.99亿元,总体呈上升趋势。其中,负债主要为吸收存款及同业存放,占负债总额比重分别为95.90%、98.16%、98.59%。


仅从2024年前5个月的负债总额看,一汽财务流动负债达到1518.45亿元,占比99.83%,主要构成为吸收存款及同业存放、其他应付款等;非流动负债约为2.54亿元,占比0.17%。此外,报告期内,一汽财务手续费及佣金收入分别为3320.50万元、1011.75万元、331.67万元,总体有所下降。


值得关注的是,在一汽解放发布公告数日前,另一家“一汽系”上市公司一汽富维(600742.SH)同样宣布,向一汽股份出售所持一汽财务6.44%股权,交易价格14.52亿元。交易完成后,一汽富维也不再持有一汽财务股权。


中国城市专家智库委员会常务副秘书长林先平认为,“一汽系”两家公司同时出清一汽财务的原因可能是为了优化公司的资产结构,降低财务费用,提高公司的盈利水平。此外,也可能是为了响应国家的政策,推动国有企业的混合所有制改革。


转型新能源面临资金压力

目前,一汽解放主营商用车的研发、生产、销售和服务。上述交易完成后,一汽解放主营业务未发生变化,将继续大力发展主线产品。


从业务上看,一汽解放已布局五大整车生产基地,形成“主辅搭配、柔性互补”的产能布局,总产能41.8万辆/年,其中,长春15.3万辆/年、青岛20万辆/年、广汉4万辆/年、柳州2万辆/年、佛山0.5万辆/年。


在新能源领域,一汽解放全面布局纯电动、混合动力、燃料电池三大技术路线。2024年上半年新能源中重卡行业需求2.9万辆,同比增长136.7%,一汽解放新能源中重卡销量0.2万辆,同比增长260%。


从整体销量看,2024年前三季度,一汽解放整车销量19.17万辆,同比增长2.78%,其中,中重卡销量15.8万辆。2023年,一汽解放实现中重卡销售20.5万辆,全国重卡北斗数据口径国内市场终端份额26.3%。


对于新能源渗透率的快速提升,一汽解放在回答投资者提问时表示,“新能源转型是商用车行业的大势所趋,今年渗透率提升的比较快主要有几个因素影响,第一是成本的下降,包括电池等成本的下降促使新能源产品价格下降,在特定领域可以与传统车竞争;第二是政府的重视,包括公共领域电动化的推进,使新能源产品的场景拓展到更多领域。一汽解放今年在新能源领域上量较快,个别月份已经能做到行业第一,未来会进一步加速向新能源转型”。


而为了实现转型目标,一汽解放需要对前沿技术的研发、现有产品的迭代升级以及生产布局等进行持续的资金投入,由此导致营运资金需求不断增长。


2024年前三季度业绩显示,一汽解放营业收入为451.35亿元,同比下降6.21%;归属于上市公司股东净利润3.64亿元,同比下降11.82%。一汽解放表示,2024年前三季度行业呈现销量节奏前高后低、市场结构变化明显、竞争态势愈加激烈、客户需求复杂多样的特点。


但在此前几年,一汽解放的业绩表现也呈现较大波动。2021-2023年,一汽解放营业收入分别为987.51亿元、383.32亿元、639.05亿元,扣除非经常性损益后的归属母公司股东净利润分别为35.81亿元、-17.15亿元、-0.83亿元。


与此同时,2021-2023年末和2024年6月末,一汽解放合并口径资产负债率分别为62.39%、58.22%、62.83%、69.68%,资产负债率整体处于较高水平。因此今年10月份,一汽解放完成重组上市以来首次A股再融资,发行股票数量约2.99亿股,发行价格6.70元/股,募集资金总额约20亿元。


根据此前的发行预案,一汽解放募集资金将用于补充流动资金,同时为技术升级、产品研发、产能优化等需求提供资金保障,支持公司更好地在新能源和智能化等领域进行持续投入。不过与最初计划募集资金37.13亿元相比,本次募集资金规模仍减少了约17.13亿元。


记者就转让子公司、新能源转型等问题致函一汽解放,截至目前,尚未收到回复。






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