国信证券分管投行业务副总裁被查 投行业务质量有待提升

11月20日下午，中央纪委国家监委网站通报，近日被传“失联”的国信证券（002736.SZ）副总裁、中国证监会原法律部副主任吴国舫目前正接受审查和调查。20日晚间，国信证券发布高管变动公告，公司解聘吴国舫副总裁职务，免去其国信证券（香港）金融控股有限公司董事职务，原因是公司收到无锡市监察委员会出具的《立案通知书》《留置通知书》，副总裁吴国舫被立案审查、实施留置。

在解聘公告发布后，国信证券官网亦已删除吴国舫相关信息。此前，国信证券官网高级管理人员信息显示，吴国舫于今年3月加入国信证券，任副总裁及投资银行事业部副总裁。

业务方面，今年国信证券的投行业务不仅业绩下滑，还屡屡被监管部门处罚。而在新一轮券商并购潮下，国信证券选择了小微券商万和证券股份有限公司（下称“万和证券”），引发了不少关注。双方合并后，能否对国信证券发展形成助力，仍值得验证。

11月18日晚间，财新报道称国信证券分管投行业务的副总裁吴国舫已失联；次日，第一财经亦报道，吴国舫手机号码已为空号，微信也无法取得联系。吴国舫与李筱强二人曾经共同连任三届创业板发审委委员，而据江苏省纪委监委11月15日消息，李筱强涉嫌严重违纪违法，目前正接受中央纪委国家监委驻中国证券监督管理委员会（下称“中国证监会”）纪检监察组纪律审查和江苏省苏州市监委监察调查。

11月20日下午，中央纪委国家监委网站发布公告称，据中央纪委国家监委驻中国证监会纪检监察组、江苏省纪委监委消息，中国证监会第一届、二届、三届创业板发审委委员、原法律部副主任吴国舫涉嫌严重违纪违法，目前正接受中央纪委国家监委驻中国证监会纪检监察组纪律审查和江苏省无锡市监委监察调查。

20日晚间，国信证券发布高管变动公告称，公司解聘吴国舫副总裁职务，免去其国信证券（香港）金融控股有限公司董事职务，原因是公司收到无锡市监察委员会出具的《立案通知书》《留置通知书》，公司副总裁吴国舫被立案审查、实施留置。值得注意的是，吴国舫于2024年3月加入国信证券并任副总裁、投资银行事业部总裁，距今为止尚不足八个月。

在投行业务方面，国信证券屡收罚单。10月18日，国信证券因投行业务存在多项违规事项被中国证监会深圳监管局（下称“深圳证监局”）责令改正。监管函显示，国信证券在投行业务开展中存在作为埃夫特智能装备股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市的保荐机构，在发行注册环节未核查持股平台中员工应持股数量，在持续督导期内存在未督促发行人完整披露相关信息的情况；作为个别债券的联席主承销商，未能督促发行人规范发行行为；对承销的个别债券尽职调查不到位；对个别发行人募集资金使用持续督导不到位；个别保荐业务人员于发行人报销费用不规范；部分员工的投行工作底稿系统等权限变更不及时。

而今年以来，国信证券在持续督导或保荐发行广东奥普特科技股份有限公司、埃夫特智能装备股份有限公司、利尔达科技集团股份有限公司、辽宁垠艺生物科技股份有限公司等项目中均存在违规行为收到监管部门罚单。2024年半年报中，国信证券亦对上述行政监管措施的整改措施进行了回应，包括加强持续督导的内部管理，提高保荐代表人及其他投行业务人员执业质量，反思存在的问题并总结教训；持续加强投资银行业务人员行业研究能力，提升对于新兴行业、大周期性行业等特殊行业的风险预判能力，进一步加强对保荐代表人及投资银行业务人员的管理等。

除了业务违规被监管部门处罚，国信证券还卷入多起证券虚假陈述纠纷。半年报披露，目前国信证券存在四起证券虚假陈述责任纠纷案，分别为成都华泽钴镍材料股份有限公司（已退市）、*ST信通（(600289.SH)）、广东柏堡龙股份有限公司（已退市）、刚泰集团有限公司（已退市）项目的信披违规、财务造假、债券违约等证券虚假陈述责任纠纷案，国信证券被要求承担连带赔偿责任和债券投资差额损失责任。

业务质量存在较多问题的背后，国信证券的投行业绩亦承压。2023年、2024年上半年，国信证券分别实现投行收入14.19亿元、4.1亿元，分别同比下滑24.58%、45.97%。今年前三季度，国信证券的投资银行业务手续费净收入为6.46亿元，同比下滑41%。

今年以来，相关部门多次强调推动头部券商做优做强。今年3月，中国证监会发布了《关于加强证券公司和公募基金监管加快推进建设一流投资银行和投资机构的意见（试行）》，提出力争通过5年左右时间，推动形成10家左右优质头部机构引领行业高质量发展的态势；到2035年，形成2家至3家具备国际竞争力与市场引领力的投资银行和投资机构，力争在战略能力、专业水平、公司治理、合规风控、人才队伍、行业文化等方面居于国际前列。4月，新“国九条”亦重申“支持头部机构通过并购重组、组织创新等方式提升核心竞争力”。随后，证券行业迎来新一轮券商并购潮。

8月末，国信证券亦积极响应并发布公告称，公司准备以发行股份的方式收购万和证券。股权穿透后，万和证券、国信证券的实控人均为深圳市国资委，外界由此猜测双方合并或由国资推动，双方通过合并或有利于能进一步优化国资布局，做强做优做大国有资本。

9月4日，国信证券发布了购买资产的交易预案，并宣布于次日起复牌。然而，9月5日开盘，国信证券股价持续下跌，盘中一度跌近7%，当日收报8.59元/股，跌幅为4.98%，可见二级市场对此并不买账。

从国信证券近年整体业绩来看，其营收和净利润并不尽如人意。同花顺数据显示，2023年、2024上半年、2024前三季度，国信证券分别实现营业收入173.17亿元、77.57亿元、122.71亿元，分别同比增长9.08%、-5.49%、-1.38%；归母净利润分别为64.27亿元、31.39亿元、48.79亿元，分别同比增长5.57%、-12.56%、0.1%。业务方面，除了投行业务下滑以外，国信证券营收占比最大的财富管理与机构业务也出现持续下滑。年报显示，2023年公司财富管理与机构业务营收为74.68亿元，同比下滑10.03%；今年上半年，财富管理与机构业务营收为36.03亿元，同比下滑4.7%。

标的公司业绩方面，2020-2023年，万和证券的营收分别为5.25亿元、9.93亿元、1.81亿元、4.99亿元，净利润分别为0.75亿元、3.43亿元、-2.15亿元、0.59亿元。这意味着，即使并购完成，对国信证券的业绩影响或并不显著，且收购业绩表现并不乐观的万和证券，或存在商誉减值风险。对于收购万和证券，股吧内投资者颇有微辞，有投资者认为，国信证券以“发行股份”的方式收购资产，或有“圈股东的钱”嫌疑。

在合规经营方面，2023年10月，因投行业务内部控制不完善，包括内控组织架构不健全、内控部门履职不到位、未严格落实收入递延支付机制、“三道防线”关键节点把关失效和廉洁从业风险防控机制不完善等违规，中国证监会对万和证券责令改正并暂停其公司保荐和公司债券承销业务三个月处罚决定。2024年1月12日，暂停保荐与债券承销业务还未解除，万和证券又收到中国证监会的警示函，涉及事由为其保荐的贵州永吉印务股份有限公司（发行人）可转债项目，发行人证券发行上市当年营业利润比上年下滑50%以上。今年6月，万和证券因未认真履行客户管理职责被深交所采取书面警示的自律监管措施；9月，其分公司员工存在委托其他机构进行投资者招揽、服务活动的情形被中国证监会广东监管局出具警示函。

值得一提的是，对于收购万和证券，国信证券在交易预案中表示，万和证券地处海南，海南自由贸易港是国家在海南岛全岛设立的自由贸易港，自贸港具有推动金融改革创新、金融业开放政策率先落地等一系列的制度优势。在并购万和证券后，可充分利用当地的政策优势及双方现有业务资源，将万和证券打造成海南自由贸易港在跨境资产管理等特定业务领域具备行业领先地位的区域特色投行，实现上市公司国际业务与金融创新业务的快速发展。

然而，万和证券2023年报显示，其在海口市只有1家分公司，在三亚市只有1个营业部，而国信证券在海南省内就有3家营业点。与海南地区分支机构相比，万和证券在深圳市有6家分公司，在成都市有5家营业部。可见万和证券的业务重点区域或不在海南省。上述国信证券看好万和证券地理优势的理由似乎有点牵强。

当前，在券商并购潮下，券商合并有助于行业整合，提升行业竞争力。而国信证券对万和证券的收购将产生哪些影响，记者将保持关注。

记者就高管变动、投行业务、业绩与收购事宜致函国信证券，截至发稿，尚未收到回复。