关于原木期货，你想了解的都在这里

专题导读：

据大连商品交易所10月25日消息，中国证监会已同意大连商品交易所原木期货注册。

原木在建筑口料、建筑模板、运输包装等领域被广泛应用，据统计，2023表观消费月7378万立方。受到房地产建筑行业影响，近年来原木消费出现了整体下降的趋势。

由于原木国内树种标准化、市场化程度较低，供给高度依靠进口，进口依赖度约为75%。进口来源地主要为新西兰、欧洲等，其中新西兰为最主要的进口来源，2023年在所有进口针叶原木中占比高达63.94%，其次是德国，占比11.76%。

为了满足市场需求并提供风险管理工具，针对标准化较高的进口针叶树种，大连商品交易所推出了原木期货和原木期货期权。

原木期货合约的交易代码为LG，交易单位为90方/手，看涨期权命名为LG+合约月份+C+行权价格，看跌期权LG+合约月份+P行权价格。上市当日集合竞价时间为上午8:55－9:00，交易时间为9:00－11:30和13:30－15:00，无夜盘交易。

原木简介

1.1 原木的定义与分类

原木，在定义上指的是伐倒并除去树皮、树枝和树梢的树干，按照一定的尺寸、形状、质量等标准或特殊规定截成一定长度的圆木段。原木按照树种大类上可分为针叶树和阔叶树。

针叶树材质较软但韧性高，不易折断，主要用途是建筑木方、建筑模板；大部分树种都处于 800 元/方至 1400 元/方的区间，主要来源为国外林场进口，进口依赖度约为75%，进口的主要树种为新西兰辐射松以及欧洲的云杉、冷杉，这也是目前现货市场上主要的交易品，整体质量标准化程度高。在下游需求旺盛、市场整体缺货的情况下，市场上也会出现乌拉圭火炬松、国产杉树、马尾松、日本柳杉等替代性树种。

阔叶树方面，因其质地硬，韧性低，以其为原材料制作的产品不易发生变形，也被称为硬木，下游需求比较广和杂，不同树种和质量适用于不同的用途，价格方面在树种间也呈现显著差异。供应方面由国产林提供产量，进口依赖程度较低，同时由于下游需求的集中度低，进口的树种也较为分散，主要有桦木、桉木等。

由于阔叶木树标准化、市场化程度较低，不满足上市条件，因此本次新上市的原木期货的交割品和替代品均为针叶木材。

1.2 原木质量标准

在国内原木现货贸易中，买方通常会依据我国原木质量标准GB/T 15787-2017进行验货，并根据检验结果来协商价格。由于原木在中国主要用于建筑口料、建筑模板、胶合板、物流托盘等领域，这些应用对木材的外观质量要求较为严格，因此买方在检验过程中会特别关注节子、裂纹、腐朽和蓝变等缺陷。因为这些缺陷不仅可能影响产品的外观质量，还可能对产品的使用性能造成不良影响。

对材长的定义为原木两端断面之间相距最短处检量的尺寸，对于原木外观缺陷的定义分别为节子、裂纹、干形缺陷如弯曲、根部肥大等，木材结构缺陷如扭转纹、乱纹、应力木等，昆虫或真菌造成的缺陷腐朽、空洞、伤害。

1.3 原木的加工

原木主要有四类加工方式，分别为锯切、旋切、刨切、切片

锯切：锯切工艺是指使用圆锯或带锯将原木按照不同规格，如尺寸、长度、形状等进行锯解的加工过程。

横向锯切: 横向锯切是指将原木沿着横截面的方向锯成短段的方法。这种方法可以利用原木的弯曲和开裂的部分，或者为了生产一些特殊形状的产品。

旋切：旋切工艺是指将原木安装在车床中央，切片刀以微少角度插入原木，然后将原木顶着切片刀旋转，切出木皮的方法。这种方法可以利用原木的整个周长，生产出宽、薄的旋切木皮。

刨切：刨切工艺是指将刨刀与原木表面作相对的平行直线往复运动，依次从表面切下一张单板的加工方法。因产成品薄木一般作为家具的装饰单板，所以刨切主要选用纹理美观的珍贵阔叶树材 进行加工，国内常用的阔叶树种有水曲柳、黄波罗、樟树、山毛榉（水青冈）、核桃楸、榉树等。在针叶树 材上仅选用少量针叶树种如红松、鱼鳞松、陆均松、红豆杉等。为保证质量通常需要特殊的设备及工艺处理。

切片：切片工艺是一种制作木材薄片的加工方法，在原木去除表皮后及金属杂质后（如钉子等），通过削片机切割成小尺寸的薄板木片，最后通过筛分机按厚度和大小进行分级，成品木片一般用来生产木浆或者用于能源用途。

1.4 原木的储存

在境外砍伐后原木采取林场露天对方储存，运输到境内后港口及货场露天堆放，一般三个月后质量才开始发生变化，半年后易发生腐烂、开裂。港口堆放需要收取费用，港口免费堆存期在30天到50天之间，按照卸货量以及存储时间由贸易商与仓库自行协商，免费堆存期后0.2-1.2元/立方米/天，以30天为单位阶梯状上涨，正常60天内完成销售。除了港口外，还有第三方货场可以储存，位于港口周边，一般为大型贸易商自有货场或租赁货场，存放货物待销。

不同种类的原木的存放时间不同，辐射松为3-6个月；云杉、冷杉由于可能开裂，一般在3个月内；花旗松时间较长，在5到8个月，樟子松3到5个月。

1.5 原木的应用

在针叶原木的下游需求中，建筑口料、建筑模板、胶合板是最主要的应用，对应的产业为建筑地产行业。建筑口料，是一种被广泛指定使用的结构用材，建筑工程中的桁架、梁、柱、门 窗、地板、护壁、顶棚等需要使用原木作为原料，通过锯切制作出的一定规格形状的方木制作而成。建筑模板则是用于支撑和成型混凝土结构的临时设施，通常需要按照具体设计要求定制，使混凝土结构和构件按规定的位置尺寸成形，保持其位置正确尺寸合适。木模板通常为胶合板，是由原木旋切的单板再使用胶粘剂胶合而成的三层或多层的板状材料。

面对房地产行业周期性下行的影响，传统的快速开发模式受阻，同时，铝合金模板在建筑行业的兴起，正悄然改变着建材市场的格局，导致对木材的需求趋势减弱。长期以来，我国建筑业青睐木制建材，如木方、木模板等，它们因便于运输和成本效益高而广受欢迎，尤其是在作为短期使用材料时更显优势。然而，随着房地产市场从高速增长步入平稳调整期，开发商的策略由追求速度转向成本优化，这为铝合金模板的普及提供了契机。铝合金模板不仅可重复使用，而且其购置与租赁成本近年来持续下降，加上环保因素的考量，其综合性价比大幅提升，对木制建材形成了强有力的替代。

针叶原木作为一种多用途的木材资源，它不仅在建筑装饰装修中展现其作用，如被用于墙面装饰、天花板铺设、地板基础以及建筑棚架的构建等，还以其特有的材质特性，在地板与砖的覆层材料中占据一席之地。此外，针叶原木在包装运输领域的贡献同样不可忽视，它常被加工成坚固耐用的木箱、木架、木托盘和木桶等，为医药、电子电器等行业的贵重或易损物品提供可靠的运输保护。

在家具制造领域，针叶原木虽未能在实木家具市场中占据主导地位，但其作为指接材的应用却日益广泛。指接材，即通过先进的加工技术，将针叶原木加工过程中的余废料巧妙拼接而成的新型板材，不仅有效减少了资源浪费，还以其成本优势和良好的物理性能，成为全屋定制家具的重要基材来源。衣柜、橱柜等板式家具中，常能见到指接材的身影，它们不仅满足了消费者对美观与实用的双重需求，也体现了针叶原木在家具制造领域的创新应用。

随着人们对环保与可持续发展的日益重视，针叶原木作为可再生资源，其应用前景将更加广阔。未来，随着加工技术的进步和市场需求的多样化，针叶原木有望在更多领域发挥其独特优势，成为居民日常消费中不可或缺的一部分。

1.6 原木的运输

原木的运输途径是首先由散货船或集装箱海运至国内。其中新西兰主要为灵便型和少数超灵便型船，运送周期为1到1个半月。欧洲原木则是主要以集装箱运输，航程约6周左右。

针叶原木作为一种货值相对较低的商品，其运费在总货值中的占比相对较高，通常达到5%-10%。这意味着运输距离的增加会显著增加成本，影响贸易的经济性。抵达国内后，内陆运费约为0.5-1元/m³km，这意味着即使运输距离不远，运费也会成为一笔不小的开支。因此，为了减少运费成本，针叶原木更倾向于在港口附近进行加工和销售。这些区域不仅交通便利，而且能够减少因长途运输带来的成本增加。

针叶原木的贸易半径主要集中在港口50公里范围内。这个范围内的加工企业可以更加便捷地获取原料，降低生产成本。针叶原木贸易的集中促进了港口及其周边地区的经济发展，带动了相关产业如木材加工、物流等的繁荣，有助于企业之间的资源共享、技术交流和市场拓展，进一步提高整个行业的竞争力。

下游企业的采购习惯，单次至少采购90吨货物。运输行业中，对于设计承载40吨的车辆，长途运输的标准装载容积为每车35立方米，而短途运输虽能灵活增加至近50立方米每车，但这涉及到了超出法定载重的操作。鉴于运费成本高昂，实际操作中多采用超载方式以提高运输效率，进而降低单位货物的运输成本。在超载条件下，两车即能完成一手货物的运输任务，而在严格遵守载重限制的情况下，则需三车共计90吨的装载量。

原木期货、期货期权合约相关知识

2.1 原木期货合约与期货期权合约细则

2.2 原木期货交割品

标准交割品严格界定为检尺径超过30CM、长度达到3.9米的辐射松原木。为了灵活应对市场变化，替代交割品在树种上放宽至所有针叶树种，同时明确了材长与检尺径作为关键质量指标。每手交割需保持树种、材长及检尺径的一致性，共涵盖25种具体交割品类。在标准设计上，特别是对于辐射松，其规格要求（材长3.85m至5.85m，平均检尺径36cm至46cm，单根不低于28cm）紧密贴合市场主流需求，这不仅基于辐射松在国内针叶原木进口中占比超60%的主导地位，还因其作为现货市场价格基准的广泛影响力。此外，考虑到下游采购的实际需求，通过细化检尺径与材长标准，提升出材率与加工灵活性，并允许所有针叶树种作为替代，以应对市场供应波动。

现货市场中，除辐射松外，欧洲云杉、冷杉、日本柳杉及国产杉木、马尾松等亦占据重要地位。针对这些树种，设定了不同材长（3.9米、5.9米、11.8米）与检尺径（20cm+、30cm+、40cm+）的规格区间，以全面覆盖市场需求。升贴水设置则依据各树种、规格的历史价格差异进行科学调整，确保市场公平性。云杉与冷杉因其材长优势，在加工灵活性上更胜一筹，故在替代交割中享有每立方米100元的升水优惠。铁杉、柳杉、杉木、樟子松、花旗松、马尾松这些树种市场占有率较低，在现货市场中价格略高于 辐射松，不设置升贴水。

以火炬松为代表的其他针叶树种在目前现货市场中普遍低于辐射松价格，以火炬松为例，火炬松最常见的规格为 3.9 米 30cm+，在 2021 年原木出现大行情，市场缺货，价格上升时，有部分贸易商从乌拉圭进口，但在长期正常行情下不适合用作替代，同时火炬松外观质量较差，容易引起质量争议，降低检验效率。故对此项设置 200 元/m³的贴水。

2.3 原木期货交割方式

现货交割流程采用了车板与厂库并行模式，旨在优化交割效率与货物质量控制。通过引入贸易商参与，不仅加强了货物质量的源头把控，还有效简化了仓库交割的复杂流程，降低了二次检验成本及潜在的交割纠纷。设立第三方车板服务，不仅拓展了交割量，还为厂库外的企业提供了便捷的交割途径，利用厂库作为贸易商的身份，把控货物质量、提供一体化的服务支持，进一步减少了交易中的不确定性与纠纷。

每日选择交割和一次性交割相结合，并配以期转现交割的方式。其中，从交割月第一个交易日至合约最后交易日的前一交易日，客户可申请每日选择交割；最后交易日后，所有未平仓的原木期货合约持有者进行一次性交割，交割结算价采用该期货合约交割月最后十个交易日所有成交价格的加权平均价。

交割流程详解如下：

‌货物到港与入库：货物抵达港口后，首先被运送至指定厂库进行堆放。每根原木的一端均贴有海外厂商出库时赋予的唯一编码，便于追溯与管理。

‌初步检查与协商：买卖双方对货物进行联合检查，就货物状况进行协商。若发现明显开裂等质量问题，双方可共同决定是否继续进入装货流程。

‌智能检验系统应用：交易所引入智能检验系统，通过平板控制实现检验流程的全面自动化。系统能自动获取原木的各项关键数据，如径级等，显著提升质检效率与准确性。

‌挑战式检验环节：在装车过程中，买方享有现场观察并提出异议的权利。对于存在疑问的原木，买方可申请落地检验，每手交割品（90立方米）有3次挑战机会。挑战内容可涵盖原木的形态、材长、节子、边材腐朽、心材腐朽、纵裂或环裂等关键指标。

‌装货与结算：挑战式检验完成后，抱车开始装货。系统自动根据检验结果生成结算单，精确计算每根原木的体积及相应的升贴水费用。整个交割流程高度自动化，减少了人工干预，提高了效率。

‌交割单位与溢短处理：每个交割单位的原木体积允许有±3立方米的误差范围。对于超出此范围的溢短部分，买卖双方需根据约定价格及各项升贴水因素进行自行结算。厂库交割的具体计算公式确保了结算的公平性与透明度。溢短价款=（原木价格+非基准交割仓库与基准交割仓库的升贴水+树种升贴水+材长升贴水+检尺径升贴水）×溢短材积。

2.4 原木期货保证金

根据历史价格的波动特点，以21年到23年的现货价格计算，波动绝对值不超过4%的日子为100%，因此涨跌停板4%，最低保证金5%。

2.5 原木期货限仓规则

根据交易所网站的征询意见稿，持仓限额制度设计上，采用从严限仓的原则，自合约上市至交割月份前一个月第十四个交易日，持仓限额为1500手；交割月份前一个月第十五个交易日起至该月最后一个交易日，持仓限额为300手；进入交割月后，持仓限额为60手。

原木市场格局

3.1 原木市场概况

中国的森林覆盖总面积高达2.2亿公顷，全球排名第五，仅次于俄罗斯、巴西、加拿大及美国。然而为保护生态环境，禁止天然林商业采伐的政策实施后，本土木材供应受限，加之人工木材难以完全替代天然木材的特质，导致我国在原木资源上高度依赖进口。就原木市场而言，自2005年建筑行业木材消耗加速增长后，中国已成为全球第二大原木消费国。

在进口结构上，中国原木来源多元，全球多个地区均有供应。在针叶原木方面，新西兰与欧洲是两大主要进口地，新西兰以其稳定的40%以上占比和高效的海运（一个月至一个半月）及低成本优势，持续占据领先地位。新西兰进口的原木2023年占比高达63.94%，品种为辐射松。其次是欧洲国家，如德国，2023年约贡献了11.7%的进口量，主要树种为云杉，但受虫害影响，其市场份额近两年有所下调。此外，随着2023年中国对澳大利亚原木进口禁令的解除，澳洲有望成为新的增长点。相比之下，美、加、澳等国因贸易环境变化，针叶原木进口量正在缩减。

3.2 新西兰原木供应

新西兰自2008年开始对中国的原木出口，伴随中国房地产市场的持续繁荣，新西兰原木在中国市场的份额持续攀升。至2023年，新西兰原木出口中约有九成直抵中国市场，显现出极高的市场集中度。尽管新西兰积极寻求多元化出口路径，如拓展至韩国、印度等市场，但中国至今仍稳居其原木出口的首要位置。贸易结构方面，新西兰本世纪初的林业私企投资危机导致原木加工业萎靡不振，林业整体发展趋向不平衡，出口势头强劲而本土加工能力有限。

从供应角度看，新西兰拥有超过170万公顷的林业面积，年均砍伐量稳定在3250万立方米左右，得益于90年代初辐射松的广泛种植，现已进入丰产期，预计未来几年原木供应将保持充裕。特别是辐射松，几乎成为新西兰新造林的唯一选择，整个原木出材树龄较低，持续主导出口市场。

价格层面，新西兰原木价格波动近年来较为稳定，2023年虽呈现U型波动，但整体仍在可控范围内。海运方面，新西兰原木主要通过散货船运往中国东部沿海，运输周期适中，且成本相较于欧洲原木进口更为经济，受国际海运指数影响显著。截至2024年1月，北岛至中国的原木海运费用基本维持在每立方米约30纽币JAR每立方米。

此外，新西兰原木产业呈现企业集中而锯材供应商稀少的特点。大型林场虽占比不高，却掌控着绝大部分木材产量，通过混合林龄管理和高效的物流体系，依靠包括自有运输船只和定期运输计划在内的原木的持续供应体系与运输渠道，在市场中占据主导地位。

AVA Timber‌

AVA Timber，自2020年成立以来，迅速在全球木材市场占据一席之地。其业务范围广泛，产品远销中国、韩国、日本、越南、印度及东南亚等地，构建了一张覆盖多个国家和地区的贸易网络。AVA Timber的航线设计精准高效，不仅涵盖了新西兰至中国、韩国、日本、印度、澳大利亚等地区的直接出口，还涉及澳大利亚至韩国、印度、越南的转运贸易，以及美国至印度、中国、越南的跨洋交易。凭借与新西兰、澳大利亚及美国多家林业巨头的深度合作，AVA Timber积累了丰富的林业资源和市场运营经验，为客户提供稳定可靠的木材供应解决方案。

‌Nelson Pine Industries (NPIL)‌

Nelson Pine Industries，成立于1984年，是日本住友林业公司旗下的全资子公司，专注于中密度纤维板（MDF）和层压胶合木（LVL）的生产与销售。该公司凭借卓越的产品质量和广泛的市场覆盖，在日本、中国、韩国、印度、澳大利亚等国际市场享有盛誉。NPIL虽不直接经营林场，却通过与新西兰纳尔逊地区可持续种植林的紧密合作，确保了高品质辐射松原木的稳定供应，所有原木供应商均获得FSC认证。

‌TPT Forest‌

TPT Forests，自1997年成立以来，一直致力于针叶原木市场的全方位服务，包括销售、运输与分销。作为新西兰林业界的佼佼者，TPT Forests不仅与本土多家顶尖林业管理公司和企业建立了稳固的合作关系，还通过在中国、韩国设立的办事处，深入当地市场，精准把握客户需求。该公司提供的服务链条完整，从运营规划到市场销售，从成本管理到装卸船务，从仓储航运到出口文件处理，乃至金融外汇服务，均实现了无缝对接，提供一站式服务模式。

3.3 德国原木供应

德国作为目前我国第二大原木进口来源国，尤其是云杉和冷杉原木的主要供应者，其林业资源的丰富性和经营管理的成熟度对我国木材市场具有重要意义。

首先，德国森林资源的优势不容忽视。其森林蓄积量高且分布均衡，针叶林与阔叶林的比例适中，为木材出口提供了坚实基础。在中国成为德国原木最大海外市场后，两国之间的木材贸易日益紧密，尤其是云杉和冷杉原木的进口量显著增加。然而，这一增长趋势在近几年遭遇了挑战。

一方面，中欧云杉甲虫虫害问题的加剧对德国原木出口构成了直接威胁。虫害导致木材质量下降，进而影响了中国进口商的采购意愿。另一方面，国内房地产建筑行业的放缓导致的中国木材市场进口需求的变化也影响了对于德国原木的进口量。随着国内木材供应结构的调整和市场需求的波动，中国对云杉和冷杉原木的需求有所减弱，导致进口量出现下滑。

此外，全球木材贸易环境的变化也对德国原木出口产生了影响，特别是俄罗斯原木出口禁令的实施。同时，其他国家的木材出口竞争也日益激烈，进一步压缩了德国原木在中国市场的份额。

德国和欧洲其他国家一样，主要通过集装箱海运的方式将原木出口至中国。欧洲的原木出口相对来说以中小批量为主，由于主要港口都有现代化集装箱处理设施，使用集装箱运输效率更高。装载好原木的集装箱通过卡车或火车将原木运往港口，如德国的汉堡港等，海运航程6周左右，具体时间则要看中途是否需要停靠其他港口。

2020年，中国从德国进口针叶原木陡增至996.68万立方米，21年更是达到1172.31万立方米。从2021年开始，进口量有所下降，2022年和2023年进口量分别降至562.75万立方米和330.49万立方米。2023年当年，德国的针叶原木进口量约占进口总量的11.76%。

3.4 其他国际原木供应

除了新西兰和德国外，我国的原木进口来源国还包括，美国、加拿大、澳洲、俄罗斯、波兰、日本等地。这其中值得我们注意的是波兰，从去年开始，波兰的向我国的出口量正在快速增加，其中云杉木占到70-75%，樟子松25-30%。

从波兰林业局的资料获悉，其本国原木产业每年砍伐中75%为软木，其中88%左右的木材用于国内生产，主要方向为纸浆和锯木和单板。真正用于出口的软木比例反倒不高而且其木材和木制品有82%在欧盟内部消化。意味着后续它的出口不会太高，除非欧盟内部的整体消化能力进一步减弱。至于其他国家占比较少或受到贸易摩擦和地缘因素的影响，在此暂不展开分析。

3.5 国产原木供应

国产材在期货合约交割中，杉木与马尾松作为关键树种，也具有一定的市场地位，其特性和用途广泛影响了建筑、家具、造纸等多个行业。

‌杉木以其生长快、材质好、用途广、产量高的特点，成为我国南方最重要的用材林树种之一。其材质轻软、易加工，同时具备良好的弹性和韧性，抗震性能优越，还具有一定的防腐和耐久性。杉木广泛应用于建筑锯材、家具制造、室内装饰等多个领域。其优良的性能使得杉木成为市场上备受青睐的木材品种。

马尾松是我国重要的工业原料林树种，分布广泛，适应性强，生长迅速。其木材含纤维素高，纤维长，特别适用于制浆造纸和制板行业。马尾松木材脱脂工艺完善，进一步提升了其加工利用价值。马尾松的生长周期较长，但造林后3-5年即可郁闭成林，10-25年达到生长高峰，材积生长数量成熟期一般为30-40年。按照国家标准，一般20-30年即可开始采伐，为市场提供稳定的木材供应。

由于国产材在采伐时采用通采方式，导致同一批货物中规格混杂，标准化程度较低。这在一定程度上影响了国产材的市场竞争力和价格透明度。国内林场主要采用自伐销售和包青山销售两种方式。自伐销售中，林场自主采伐后运输到贮木场或直接卖给买家；包青山销售则以已核定的价格直接售卖山上的“活立木”，由收购方组织采伐和运输。这两种方式都较少进行分级销售，进一步加剧了国产材的标准化问题。进口材通常具有较高的标准化程度和较透明的市场价格，对国产材形成了一定的竞争压力。

国产材在期货合约交割中面临着标准化程度低、市场价格不透明等挑战，期货市场的引入将为国产材提供更加稳定和透明的价格发现机制，促进木材市场的健康发展。

3.6 港口交割库

考虑到进口材的运输路径和国内木材加工产业的分布情况，大商所在设置原木期货拟交割地点时，涵盖了山东、江苏、河北、福建、广东、广西、海南等沿海省份港口以及内陆沿江的重庆等地。这些地区不仅经济基础较好，而且拥有大量的木材加工厂产业集群和完善的物流体系，为期货交割提供了便利条件。

其中山东是我国的原木进口、加工、消费较为集中的重要省份，省内的日照岚山港是重要原木进口港口之一，居全国口岸第一位。华东地区整体经济基础较好，是我国前列的木材加工及其制品的生产及消费地区，同时也是我国人造板、木材和木竹地板等产品的重要生产基地，拥有大量木材加工厂产业集群。重点港口包括太仓港、新民洲、张家港、江都港等，两个地区合计占总量比近六成。

3.7 国内的主要贸易商

从进口贸易企业来看，大型企业较少，头部五家公司全市场进口占比31.3%，分别为中林集团、厦门象屿、浙江物产、厦门建发、厦门国贸。年进口量50万方以上的中型企业在30家以上，而小型贸易商则量更大更加分散。原木进口需要靠大型国企开证，头部效应明显，产业成熟。

3.8 国内的原木需求情况

在中国，由于砖混结构和框架结构的广泛应用，针叶原木主要被用作建筑过程中的辅助材料，特别是在搭建基本结构和作为混凝土浇筑模具方面。然而，这种使用方式使得针叶原木成为了一次性耗材，仅在工地内部流转，限制了其更广泛的应用和附加值提升。

地产行业的开工情况对针叶原木的需求具有重要影响。然而，在某些特定时间段，如2018年和2022年的部分季度，这种相关性出现了异常，这主要归因于外部因素的干扰，如铝合金的替代。2018年，中国环保政策力度的加大以及铝合金模板在房建领域的渗透，共同导致了原木需求的下降。铝合金模板以其环保、可重复使用的特性，逐渐替代了部分原木需求，从而影响了原木市场的价格。

‌国际供应也对原木造成影响，2022年，俄罗斯原木出口禁令的出台，导致了全球原木供应的大幅削减，进而推高了原木价格。这种国际市场的变动，也对中国国内的针叶原木市场产生了显著影响。

随着国内地产周期的放缓和开发商对成本控制的重视，铝合金模板因其高周转率和环保优势而得到广泛应用。铝合金模板强度高，用寿命远超木模板，平均转用次数可以达到 150-300 次，使用过的模板再用于新建筑物时，只需更换10%-20%的非标准板。铝合金模板长期均摊成本低，还符合绿色建筑的发展趋势，得到了政策层面的支持。在政策面上，“十四五”规划中继续推动绿色建筑，铝模板被住建部列为明确推广的材料，进一步推动了铝模板在房建领域的深度应用。这些优势使得铝合金模板在建筑地产行业中的渗透率不断提高，进一步削弱了针叶原木的需求依赖度。

展望未来，面对铝合金模板等替代品的竞争压力以及地产行业的周期性波动，针叶原木市场需要寻求新的发展机遇。一方面，可以通过技术创新和产品升级来提高针叶原木的附加值和竞争力；另一方面，可以积极拓展新的应用领域和市场空间，减少对建筑地产行业的依赖。

例如，在包装运输领域，针叶原木的加工品如木箱、木架、木托盘和木桶等，为各行业的贵重或易损物品提供了安全可靠的运输保护。这些包装材料不仅坚固耐用，而且能够根据货物的不同形状和尺寸进行定制，确保货物在运输过程中的稳定性和安全性。特别是在出口贸易中，木质框架和托盘的应用更加广泛，它们不仅能够保护货物免受损坏，还符合国际运输标准和规定，为国际贸易的顺利进行提供了有力保障。

随着中国国际化程度的不断提高和与发展中国家合作的增加，针叶原木在包装运输领域的应用前景将更加广阔。随着全球贸易的不断发展，各国对于货物运输的安全性和环保性要求也越来越高。未来针叶原木在包装运输领域的比重可能会继续增加，为中国的出口贸易和国际合作做出更大贡献。

总之，中国住宅建造行业中针叶原木的应用现状和挑战是复杂多变的。只有不断创新、适应市场需求、加强与国际市场的联系，才能让原木在激烈的市场竞争中保持竞争力并实现可持续发展。

原木价格影响因素

4.1 原木的定价

全球木材产业链错综复杂，横跨多个地理区域与参与者。源头端，木材资源主要源自新西兰、欧洲多国、北美及南美巴西等森林资源充沛的国家。随后进入加工阶段，木材被转化为多样化的产品，包括锯材、纤维板、胶合板及纸浆等，这一转化过程主要在国内进行。最终，这些加工品流向市场，服务于建筑、运输包装、家具制造等众多行业的终端用户。

木材供应链的波动直接影响到其供需状况及价格走势上，除了供给情况以外，运输与销售环节也尤为重要。运输方面，木材依赖铁路、海运等物流渠道穿越千山万水最终才能抵达终端。然而，这一过程中潜藏着诸多变数，如极端天气、港口运营、工人罢工以及地缘政治因素，均可能推高运输成本，进而抬升木材价格。

销售端则更直接地受到全球经济状况、建筑业繁荣程度及消费者喜好的影响。任何一方的微妙变化都可能触动木材市场的价格曲线，影响供求平衡，最终导致价格波动。

4.2 原木供应端

1.海外进口量

中国原木市场接收着来自世界各地的供应，其中新西兰、德国、波兰、日本、美国、加拿大等国家是主要的出口国，此外，还有其他国家也为中国提供原木出口，应关注进口量。

2.关键木材品种的价格动态

‌ 辐射松及其替代品市场：作为标准交割品的辐射松，其价格波动直接反映市场供需变化。同时，云杉与冷杉作为辐射松的主要替代品，其价格走势也备受关注，他们共同构成了中国原木市场的主要价格参考坐标。

3.政策与外交因素考量

‌ 进口贸易的政策壁垒：包括关税调整，这些政策变化直接影响进口成本。此外，国际关系与外交风险也可能对原木供应的稳定性造成影响，需密切关注。

4.产地风险监测

 供应链稳定性挑战：原产地的罢工、工厂停产以及自然灾害等不可预见事件，都可能使原木供应造成中断，影响其对中国市场的供应稳定。因此，对产地风险的实时监测与评估也显得尤为重要。

4.3 原木需求端

1. 房地产行业的影响

‌新开工面积：新开工面积是反映房地产行业活跃度的重要指标之一。当新开工面积增加时，意味着需要更多的建筑材料，包括原木，用于房屋的建筑框架、地板、门窗等。因此，新开工面积的增长会直接带动原木需求的增加。

地方土地销售量：地销售量反映了房地产市场的潜在需求。土地销售量增加通常预示着未来一段时间内将有更多的房地产项目上马，从而间接推动原木需求的增长。

‌楼市政策：楼市政策对房地产市场的影响深远，进而影响到原木的需求。例如，政府出台的限购、限贷等政策会抑制房地产市场的投资热情，导致新开工面积减少，进而降低原木需求。相反，鼓励购房的政策则会刺激房地产市场的活跃，增加原木需求。

资金到位率：资金到位率是衡量房地产项目能否顺利推进的关键因素。资金到位率高意味着项目有足够的资金支持，能够按时开工并完成建设，从而带动原木等建材的需求。反之，资金到位率低则可能导致项目延期或取消，进而减少原木需求。

2. 运输行业的影响

‌运输用的木箱、托盘的使用量：运输行业对原木的需求主要体现在木箱、托盘等包装材料上。随着物流业的快速发展和电商行业的兴起，运输用的木箱、托盘使用量不断增加，从而推动了原木需求的增长。

价格因素：木箱、托盘等包装材料的价格也会影响其使用量，进而影响到原木的需求。当价格过高时，企业可能会寻找替代品或优化包装设计以降低成本，从而减少原木的使用量。

3. 家具地板、纸浆等

家具行业：家具行业是原木的消费领域之一。随着人们对生活品质的追求不断提高，家具市场呈现出多元化、个性化的趋势。原木因其天然、环保、美观等特点而受到消费者的青睐，因此家具行业对原木的需求持续增长。

纸浆行业：纸浆行业虽然不直接消耗原木，但其对木材的需求也间接影响了原木市场。纸浆是造纸的重要原料之一，而原木切割后的碎片是纸浆的主要来源。因此，纸浆需求也会对原木市场产生一定的影响。

4.4 原木的库存

1. 港口发运量

港口原木到货量受到国际市场供应情况、国内需求以及政策调整等多重因素的影响。港口到货量的动态变化有助于为未来一段时间的库存情况提供计算依据，是一个先行指标。

2. 出货量

‌出货量是反映市场需求和供应匹配程度的重要指标。不同地区的出货量可能因市场需求、运输条件等因素而有所不同，应保持关注。可观且可持续的高出库量，是原木价格走高的保障。

3. 港口库存

‌港口库存是衡量市场供需平衡状态的重要参考。库存量的高低直接反映了市场供应的充足程度以及下游需求的变化情况。港口库存的变化受到多种因素的影响，包括到货量、出货量、市场需求、政策调整等。当市场需求旺盛时，出货量增加，库存量相应减少；反之，当市场需求不足时，出货量减少，库存量则可能上升。由于原木是高度依靠进口的，且海运需要时间，库存是决定原木定价的主要指标。

4.5 各方成本

1. 贸易商成本、利润

‌贸易商从国外供应商处采购原木需要支付的成本，包括原木本身的价格、关税、汇率损失等。进口原木需要缴纳的关税、增值税等税费。贸易商的利润主要来源于原木销售价与采购价之间的差价，同时受到市场需求、供应情况、汇率波动等多种因素的影响。利润水平还受到贸易商自身经营能力、市场策略等因素的影响。了解贸易商的利润和成本可以帮助我们了解贸易商对于从事原木进口的意愿，为分析未来进货量提供依据。

2. 加工商成本、利润

加工商从贸易商或其他渠道购买原木需要付出原料的成本，木材切割、干燥、修整、打磨等加工过程中的人工费、设备折旧费、能源消耗费这些成本也应该被考虑在内。加工商的利润主要来源于加工后产品的销售价格与原材料成本及加工成本之间的差价。利润水平受到市场需求、产品质量、生产效率、成本控制能力等多种因素的影响。

3. 陆运成本

‌运输费用：根据运输距离、货物重量、运输工具的不同而有所差异。考虑运输费用时还应考虑过路费、超载罚款等情况。

4. 海运成本

根据货物的体积、重量、运输距离、航线、船型等多种因素确定的海上运输费用。例如近年来，由于国际航运市场的波动，海上集装箱运费出现了大幅上涨的情况。港口费用包括装卸费、码头费、仓储费等在港口产生的费用。特别需要注意的是汇率波动对海运成本也有显著影响。当本国货币贬值时，进口商需要支付更多的本国货币来购买外币支付的海运费，从而增加了海运成本。

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