“微”观半年报⑦丨基酒库存高，是销售困境还是战略布局？

美食 2024-09-16 22:49 北京

从基酒库存读懂酒企背后的战略考量。

文 | 陈峰

近期，白酒上市公司上半年财务报告已经全部公布，报告显示，20家上市企业自制半成品/半成品总金额超过千亿，其中17家企业对比年初实现增长，对比去年同期实现增长的企业数量则为18家，最大涨幅超过30%。

对于白酒上市企业这一数据变化，有人认为这是白酒滞销严重的表现，也有人认为基酒数量变化是企业战略规划，与短期市场业绩关系不大。

事实到底如何？基酒储量的增多对于企业而言意味着什么？对于行业又将有怎样的影响？

01
优质基酒在增多，库存高≠卖不动？

对比2022年与2023年的数据，上市酒企的基酒（半成品酒）库存呈现出持续增长的态势，这一趋势在两年的半年报中均有所体现，且绝大多数企业的基酒库存均有所增加。白酒基酒的酿造因其复杂性和耗时性，导致半成品数量相对较高，成为存货构成中的重要部分。

然而，有观点将基酒库存的增加视为白酒销售不畅的迹象，尤其是在考虑到今年半年报中第二季度相较于第一季度营收增速下滑，以及上市酒企总利润增速首次低于总营收增速的背景下。

实际上，白酒作为特殊消费品，其库存管理逻辑与一般商品存在显著差异，虽然近两年白酒销量下滑、部分产品动销受阻是事实，但贸然将基酒储量高与卖不动挂等号并不可取。

首先，白酒无明确的保质期限制，基酒的积累并不等同于价值的贬值。相反，随着时间的推移，白酒的品质往往能够得到提升，因此基酒库存的增加在一定程度上反映了企业的实力和品质追求。

其次，基酒产能规划是白酒企业的长期战略重点，其质量和数量直接影响到最终产品的品质和市场供应。企业需根据市场需求和自身发展战略，提前规划产能，确保基酒的稳定供应。

对于名酒而言，基酒的单位价值提升更为显著，这主要得益于名酒的品牌影响力和市场需求。基酒作为名酒持续产出高品质成品酒的保障，其稀缺性和价值自然也随之提升。同时，不同香型的白酒需要不同的酿造工艺和储存条件，这也影响了对基酒价值的判断。

至于成品酒库存，虽然其变化在一定程度上能反映产品销售现状，但也并不能完全作为判断产品是否滞销的依据。白酒行业遵循“以销定产”的原则，即企业会根据市场销售情况来规划成品酒的生产数量。

拥有足够基酒的白酒企业，生产成品酒只需完成勾调和灌装，过程简单且迅速。因此，成品酒库存往往是动态变化的，且更多库存位于渠道端而非厂家仓库中。

综上所述，基酒库存的增加更多地受企业自身长期战略规划的影响，而非短期销售波动的结果。同样，成品酒库存的变化也不能简单作为判断产品是否滞销的依据。要准确判断白酒产品的销售情况，还需对渠道和市场进行深入观察和分析。

02
基酒增加的背后，是企业为发展储能

白酒行业受大环境影响，整体销量和产能的缩量已成定局。白酒业产能高峰在2016年，全国规模以上白酒企业总产量1358.36万千升，而到了2023年，规上企业白酒产量则为449.2万千升，约为2016年的33%。

白酒行业整体销量和产能的缩量已成为不争的事实，在此背景下，上市酒企基酒储备却持续增长，这一现象背后有着深刻的行业逻辑，核心就在于低端产能的挤出。

头部酒企基酒储量的增加，直接源于上一轮产能的扩充。随着中国酒业协会理事长宋书玉提出的“长期不缺酒，长期缺好酒”的观点成为行业共识，高品质白酒的市场需求日益凸显。茅台、五粮液、洋河等头部企业纷纷强化产能布局，以储备更多优质基酒，巩固自身竞争力。

白酒库存的增加，不仅体现了企业对未来市场的乐观预期，更是其长远规划的重要一环。通过增加高端和具有收藏价值的优质产品储备，企业旨在应对未来市场需求增长，同时巩固品牌价值和市场地位。

基酒作为白酒酿造的基础，其质量直接决定成品白酒的口感和品质。因此，提前数年甚至十几年储备基酒，既是对传统酿造工艺的尊重，也是对消费者品质要求的回应。

此外，消费者对白酒品质要求的不断提升，使得白酒产品在调配过程中需要更多选择和可能性，丰富的基酒储备为实现这一目标提供了关键支持。

同时，白酒在存储过程中会发生微妙变化，使得酒体更加醇厚、风味更加复杂，从而提升了其饮用价值和收藏价值。这一点在名酒品牌中尤为明显，也进一步增强了头部企业扩大基酒储备的信心。

基酒储量的持续增长，是企业长期发展战略的重要组成部分。通过扩大基酒储能，企业可以保持产品的稀缺性和独特性，从而提升品牌形象和市场竞争力。

在激烈的市场竞争中，拥有充足且高质量的基酒储备，意味着企业拥有更多的创新空间和产品开发的灵活性。无论是推出新品还是进行产品升级，丰富的基酒资源都是企业不可或缺的宝贵财富。

综上所述，上市酒企基酒储备持续增长的原因在于头部企业对高品质白酒市场需求的敏锐洞察以及长远战略规划。这一现象不仅有助于提升企业形象和市场竞争力，还将对整个白酒行业的品质提升和可持续发展产生积极影响。

03
基酒储备扩容的风险与挑战

尽管存酒策略为白酒企业带来了诸多优势，但同时也伴随着不小的风险和挑战。

首先，储存基酒需要占用大量的资金和场地资源，如果储备量过大，将占用企业大量流动资金，影响企业的资金周转和运营效率，对于资金实力较弱的中小型酒企而言，这无疑是一个巨大的负担。

其次，存酒并非简单的存放过程，它需要高度的技术和管理水平来确保酒质不受损害。温度、湿度、光照等环境因素都会对酒的陈化过程产生影响，稍有不慎就可能导致酒质下降，甚至造成经济损失。

最后，基酒储备本身就是一个前瞻性的企业战略，而市场瞬息万变，白酒的需求也会随之变化。无论是因为竞争对手的快速发展，还是消费市场本身的变化，需求不足的风险都可能发生。如果市场需求突然下降，而酒企仍保有大量基酒，将导致库存积压，资金和管理方面的困难也会为企业带来巨大的风险。

综上所述，白酒基酒库存的增加并非简单的销售问题，而是企业基于对行业趋势的深刻洞察和对未来发展的信心所做出的战略决策。通过基酒储备，白酒企业可以巩固自身的市场地位，也为未来的产品创新和市场拓展奠定了坚实的基础。

然而，如何在存酒带来的机遇与挑战之间找到平衡点，考验着每一家白酒企业对市场的洞察和经营智慧。在未来，更加科学、高效的基酒储备管理也必将是企业高质量发展的重要一环。

您对此有何看法，欢迎下面评论区留言分享。

微酒

学卖酒，看微酒。每天推送精彩的实战营销案例和工具，发布行业新闻和大佬观点。

最新文章

焕新品牌矩阵，打造高线大光瓶，全兴“兴盘”战略构筑增长引擎

裁员、降薪、被迫转行……新周期下白酒业务员有多难？

【酒业要闻】茅台再赴东南亚调研市场；廖俊兼任泸州老窖集团总经理；川渝黔建名优酒保护监管机制...

一场“特别”的盛会：透视五粮液浓香酒公司的消费者运营样本

舍得/古越龙山先后获融资回购，白酒市场信心回升

黄酒的“复兴”与“破局”又有新亮点？

【酒业要闻】茅台拟派发300亿特别分红；四川省省长调研泸州老窖；吕梁前三季度白酒产量增长17.2%…

酒业长周期结构性调整下的应对之道

深入宜宾产区，未来如何撑起3000亿营收目标？

白酒的三季度不止“失速”那么简单？

【酒业要闻】郎酒乙巳蛇年生肖纪念酒系列上市；汾酒文化创新中心揭牌；伊力特成立酱香酒公司…

七度携手进博会，五粮液以“和美”故事对话世界

习酒携手刀郎，“酒中君子”唱响“时代山歌”

从“品质引领”到“品牌赋能”，国缘V3荣获“江苏特色好礼”

【酒业要闻】汪博炜：创造郎酒 “链生态”；泸州老窖浙江去年销售超20亿；三大协会联合发布《自律公约》...

小糊涂仙锚定价值增长，解锁从羽毛球赛场到消费者的新路径

2024“悠蜜杯”街舞大赛收官，茅台生态农业公司点燃潮玩阵地

三季度增速行业第二！湘酒振兴为何要看它？

三季度库存规模持续下滑，上市酒企预收款重回2021

【酒业要闻】2024版红花郎·15开始接受订单；i茅台将上架新品；舍得酒业/古越龙山获融资支持回购股票……

2024“君品习酒·中国书院”江西收官，习酒“君子品格”建设再上新高度!

338亿！19家上市酒企前三季度费用是怎么花的？

奥运冠军助阵，12大赛区决战“舍得杯”，舍得智慧俱乐部再现“虹吸效应”

【酒业要闻】山东飞天茅台单日涨幅百余元；尼尔森IQ分析中国酒水五大趋势；吕梁推动白酒产业集聚发展...

WCGC全球总决赛首登中国，国窖1573用8年打造“价值闭环”

【酒业要闻】茅台首款冬·水始冰发布；汪地强提出“七要”；新华社与汾酒举行交流座谈......

邮政、中石油/中石化，两大特通渠道如何打“通”？

汾酒速度：营收、净利增幅位列行业前三之首

多省市经销商停止向部分渠道供货，飞天茅台价格企稳回升

【酒业要闻】张旭履新茅台酒销售公司；水井坊回应公司库存等业绩相关问题；宜宾多措施激励酒产业增长…

中国仰韶酒文化节：大国品牌的崛起，立于“全生态链条”

从“变与不变”中，彰显红星的“韧性”

600万支！“丁戈树现象”再次来袭

【酒业要闻】人头马干邑即将涨价；江苏力争千元品牌销售超50亿；兰州黄河临时停牌……

“浓、酱”双修，百年糊涂“双重增长极”战略成绩显现！

从“品质为王”到“消费者为王”，长城桑干靠什么来建立品牌认同？

助力非遗走进大众，泸州老窖让“活态”传承行于当代

今夜，洋河“挥拍”

营收679.16亿元、净利249.31亿元，五粮液实力诠释“稳字当头”

微观秋糖：暗流之下，仍藏玄机

【酒业要闻】2025春糖时间定档；茅台招华逾5亿投资生物科技；郎酒招聘“400客服”...

再交高质量增长成绩单，泸州老窖的“稳”与“实”

潮起秋糖，为何酒商更“钟意”宝丰酒？

洋河股份三季报：主动调、加快转，深度调整穿越行业周期

解构三季报：业务聚焦、主动调整，金种子酒“只待花开”

【酒业要闻】多家企业发布三季报；茅台1935在i茅台APP下架；董宇辉直播宁夏葡萄酒销售额破700万

智能酿造不是“妖魔鬼怪”

“一体化”绽放糖酒会，中粮酒业以协同创新开发展新篇

聚焦长期价值，扎实穿越周期，舍得酒业前三季度营收44.60亿元

【酒业要闻】五粮液力争2025建成合规管理体系；水井坊到访中国酒协；酒业7人上榜胡润百富榜

分类

时事

民生

政务

教育

文化

科技

财富

体娱

健康

情感

旅行

百科

职场

楼市

企业

乐活

学术

汽车

时尚

创业

美食

幽默

美体

文摘

原创标签

时事社会财经军事教育体育科技汽车科学房产搞笑综艺明星音乐动漫游戏时尚健康旅游美食生活摄影宠物职场育儿情感小说曲艺文化历史三农文学娱乐电影视频图片新闻宗教电视剧纪录片广告创意壁纸头像心灵鸡汤星座命理教育培训艺术文化金融财经健康医疗美妆时尚餐饮美食母婴育儿社会新闻工业农业时事政治星座占卜幽默笑话独立短篇连载作品文化历史科技互联网

发布位置

广东北京山东江苏河南浙江山西福建河北上海四川陕西湖南安徽湖北内蒙古江西云南广西甘肃辽宁黑龙江贵州新疆重庆吉林天津海南青海宁夏西藏香港澳门台湾美国加拿大澳大利亚日本新加坡英国西班牙新西兰韩国泰国法国德国意大利缅甸菲律宾马来西亚越南荷兰柬埔寨俄罗斯巴西智利卢森堡芬兰瑞典比利时瑞士土耳其斐济挪威朝鲜尼日利亚阿根廷匈牙利爱尔兰印度老挝葡萄牙乌克兰印度尼西亚哈萨克斯坦塔吉克斯坦希腊南非蒙古奥地利肯尼亚加纳丹麦津巴布韦埃及坦桑尼亚捷克阿联酋安哥拉