如果说乌克兰欠中国45亿美元外债，那么更确切的说是乌克兰政府欠中国企业的钱，主要源于马达西奇公司收购事件。你看这就给续上了。 前天写的中资企业收购马达西奇公司失败的故事。
来看这个系列：当年SCC 收购与马达西奇计划双双受阻，资本运作背后究竟有什么秘密？是雄心壮志的战略还是精心编织的资本骗局？
2016 年，中国北京天骄航空产业投资公司与马达西奇公司达成协议，拟收购其 56% 的股份，交易金额 2.45 亿美元，同时还向马达西奇提供了大量资金支持及订单 。
然而，乌克兰国家安全部门以怀疑双方将公司资产和生产设施转移到乌克兰以外为由，提起刑事诉讼。乌克兰法院冻结了中国公司持有的 56% 的股份。
在美国的压力下，乌克兰国家反垄断委员会叫停了该收购交易，随后乌克兰总统泽连斯基签署法令，将马达西奇收归国有，导致中国企业的投资计划落空，前期投入遭受重大损失，按照协议，乌克兰需要向中方支付 45 亿美元的赔偿金。
国有化之后，马达西奇失去了中国订单的支持，经营状况每况愈下，生产线停滞，员工工资拖欠，技术人才流失。
2022年乌克兰驻外大使馆发起了组织普京的捐款。乌克兰国家银行开设了一个特别账户来帮助乌克兰。可以以美元/欧元/英镑，从世界各地汇款。
2024 年，俄罗斯军队对马达西奇实施精准打击，使其主要生产设施遭到严重破坏，乌克兰又以工厂被摧毁为由，表示无法履行赔偿义务。但这种说法在国际商业纠纷中缺乏足够的法律依据。
不过，目前中国和乌克兰的关系比较冰冷，演员出身的泽连斯基在联合国大会等场合指责中国，一定程度上让双方关系变得更糟！再加上乌克兰和美国走的很近，这就给双方的谈判增加了一些困扰，赔偿变得遥遥无期。
首先是乌克兰财政情况严重赤字，乌克兰 2025 年财政预算草案中，财政收入预计为 2.3 万亿格里夫纳（约合 556 亿美元），而财政支出为 3.94 万亿格里夫纳（约合 952 亿美元），财政赤字巨大，这使其可用于偿债的资金十分有限。
乌克兰的债务从冲突前的 227 亿美元，到 2023 年底的 1453.2 亿美元，再到 2024 年底预估的 2373 亿美元，增长速度惊人，庞大的债务负担使其在偿还新债务时面临巨大压力。
随着美国政治风向的转变，特朗普上台后表示要大幅减少对乌克兰的援助，这对乌克兰的财政支持力度减弱，增加了其偿债的难度。除美国外，其他西方国家对乌克兰的援助也存在不确定性，援助的减少或中断将使乌克兰的资金链更加紧张，影响其偿债能力。
那么能不能用资源来抵债呢？
有美国政客提出让乌克兰用价值 11 万亿美元的稀土资源偿债，但这一方案面临诸多问题，如稀土市场价格波动大、供需关系复杂，且乌克兰需要与国际社会沟通协调等，能否顺利实施存在很大不确定性。
假如乌克兰被俄罗斯收回去，俄罗斯会认账还债么？
按照国际惯例，如果俄罗斯将乌克兰收于囊中，那么俄罗斯就要接受乌克兰的一切，包括外债、欠款等，而也就意味着俄罗斯将要面临着近几千亿美元的外债。
显然这个假设不会发生。顿涅茨克、卢甘斯克、扎波罗热和赫尔松四个州的结局无从判断，就像乌克兰这45亿外债，最终也可能是在谈判桌上画几条线或者签几个协议而结束。
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