本文首发于11月23日第23期杂志
许多人并不明白，金融市场只需要“知其然”而不需“知其所以然”。当你（古代）见到“天狗食日”，便应该预测将有“大事发生”；当你观察到太阳黑子周期高峰出现，便应该寻找市场顶峰；当你眼见摩天大楼封顶（落成），便应该看看是否股市已经或者预计即将见顶。德银香港分析师安德鲁.劳伦斯（Andrew Lawrence）1999年提出“摩天大楼指数”（Skyscraper Index），认为摩天大楼高度创新高，通常会伴随经济衰退或金融危机。社会经济学研究所（波浪大师柏彻特组建）曾发表《摩天大楼社会经济史》，认为“世界最高建筑总是在牛市高峰期构思，并在随后熊市中完工”。据笔者观察，事情亦非如此绝对，有时摩天大楼封顶时正正是股市见顶之际，后面有介绍，下面从远古历史开始讲起……
早于1852年，美国已经出现“摩天大楼”，杰恩大厦建成，加上铁路泡沫，美股见顶，其后跌至1857年，跌幅高达62%。公平人寿大厦楼高43米，建造时间为1868年至1870年，美股见顶；1873年英国兴建钱伯斯旅馆（现米德兰旅馆），高度82米，美股见次顶。美股熊市持续至1877年，跌幅48%。尔斯大厦兴建时间为1881年至1883年，美股1881年见顶，其后熊市一直持续至1897年，时长16年！此轮熊市跌幅47%。1899年公园街大楼（柏路大楼，Park Row Building）建成，楼高119米（计算顶尖则是135米），为当时世界最高摩天大楼。道琼斯指数于77点见顶（历史追溯数据），跌至1903年42点最低，跌幅45%。
1909年大都会人寿大楼落成，为大都会人寿保险总部，楼高213米，为当时世界最高大楼。道指次顶100点，跌至1914年底53点，跌幅47%。1928年9月佳士拿大厦动工，楼高319米；1929年曼哈顿银行大厦（现特朗普大楼）动工，楼高282米；1930年初帝国大厦动工，楼高381米。道指1929年最高386点，跌至1932年最低40点，跌幅高达九成。庄汉确中心1965年动工兴建，1969年完工，楼高457米。1969年股神巴菲特将股票清仓，道指最高994点，跌至1970年最低627点，跌幅37%。1973年威利斯大厦落成，楼高442米，当年道指最高1067点，1974年底跌至570点，熊市跌幅又是47%。到1987年，自由广场一号建成，华尔街10月发生股灾，10月16日单日暴跌22%！特朗普世界大厦1999年开工，2001年建成，楼高262米。2000年纳斯达克指数泡沫爆破，其后暴跌78%，道指亦跌39%。
纽约时报大厦楼高318米，2003年开始兴建，2007年建成。康卡斯特中心楼高296米，2007年落成。2008年全球金融海啸，标普500指数由2007年高位跌至2009年低位，跌幅58%，道指跌54%。中央公园塔2019年9月封顶，2020年落成，楼高472米。标普500指数2020年3月曾跌35%，道指曾跌38%。后在联储局无限放水下结束跌市。
香港作为国际化大都市，摩天大楼自然多不胜数。1973年康乐大厦落成，楼高178米。1973年恒生指数最高1773点，1974年底跌至150点，跌幅91%。1980年合和中心建成，楼高222米。1981年兴利中心落成，楼高140米。同年新鸿基中心建成，大楼高214米（后来加高5层数据）。恒指由1974年底150点升至1981年1810点，其后熊市跌至1982年最低676点，跌幅62%。1987年怡景阁落成，楼高83米，后拆除重建。1987年华尔街股灾，拖累港股暴跌，联交所停市四日引发更大恐慌，恒指单日跌幅高达33%。
踏入1990年代，1992年中环广场（374米）落成，1993年地利根德阁三座（220米）落成，恒指1993年最高摸12599点见顶，跌至1995年初最低6890点，跌幅45%。恒生国企指数1993年最高9452点，跌至1995年11月最低2921点，跌幅69%。1997年恒指最高16820点，1998年中环中心落成，楼高346米，由长江实业发展兴建。同年亚洲金融风暴，恒指跌至最低6544点，跌幅61%。国企指数更由1997年高位7742点跌至1998年最低993点，跌幅高达87%。长江集团中心1999年7月落成，楼高283米。2000年恒指最高见18397点，之后一路跌至2003年SARS，最低见8331点，跌幅55%。
2007年恒指最高见31958点，2008年如心广场落成，楼高320米。2008年全球金融海啸，恒指暴跌至10676点，跌幅66%。2018年2月太古坊封顶，楼高228米，恒指1月底创历史新高：33484点，之后进入熊市，跌至2022年最低14597点，跌幅56%。
再看看国内情况。1993年12月，东方明珠塔350米立体结构封顶，总高468米。1993年2月沪深股市见顶，一路暴跌至1994年7月底才见底，跌幅超七成。1997年4月中信大厦投入使用，之前1996年8月竣工，楼高391米，为当时亚洲最高建筑。1997年8月上海金茂大厦结构封顶，楼高420米。1997年5月中国A股见顶，其后一直调整至1999年5月。
2001年虽然未有更高大楼出现，但各地摩天大楼层出不穷：上海恒隆广场（288米），上海浦东国际信息港（288米），深圳世贸中心（249米）……2001年6月沪深股市见顶，其后进入熊市，长达四年，上证指数由2001年最高位2242点跌至2005年最低998点。2007年9月上海环球金融中心结构封顶。早在1997年初，上海环球金融中心已经开工，但受亚洲金融危机影响停工。2003年复工，设计高度由466米提升至492米。2007年10月上证指数摸高6124点，创历史记录，至今未破。
2008年8月广州塔（俗称小蛮腰）封顶，2009年9月建成并对外开放，楼高600米（塔身主体高454米，天线桅杆高146米）。2009年11月中国A股反弹告一段落。2009年8月平安国际金融中心（简称平安大厦）奠基，2015年04月30日封顶。平安大厦楼高接近600米。2009年9月28日广州周大福金融中心（又称广州东塔）动工兴建，2014年10月28日封顶，楼高530米。上海中心大厦始建于2008年11月，2014年8月完成钢构工程封顶，2015年9月全面亮灯。2015年6月中国股市见顶，国证A指创历史新高，见7559点，其后股灾！
南京绿地金茂国金中心，楼高499.8米（因中国已经禁止兴建500米以上摩天大楼）2019年动工，打算2025年完工。沙特王国控股旗下JEC宣布与沙特本拉登集团签订工程建设合同，重启吉达塔项目，预计2028年完工。吉达塔在2018年建造至840英尺时停工。根据美国《每日邮报》报道：“美国最高摩天大楼将建在俄克拉荷马城。”今年4月24日，俄克拉荷马市议会批准了这项工程。此摩天大楼名为传奇塔，设计楼高1907英尺（或581米），但俄克拉荷马市人口只有70万，且经常出现龙卷风。这些信息，无不为明年金融市场可能出现顶部作注脚。
（本文完）
