图片来源：摄图网
9月底以来的这轮行情是典型的资金推动的行情，但我们在10月份也感受到了市场的极度分化，游资+散户主导边际定价的主题概念炒作层出不穷，而机构重仓的板块和个股则多数在10月8日开盘便是本轮高点。
11月28日，中基协公布2024年10月的公募基金市场数据，以公募基金市场的一些边际变化，也能对市场资金做一个大致判断。
截至10月底，我国境内公募基金管理机构管理的公募基金资产净值合计31.51万亿元，较9月底的32.07万亿元规模缩水5596.89亿元。
公募基金市场数据
来源：中基协
具体来看，封闭式基金规模环比减少269.58亿元至3.80万亿元；开放式基金规模减少5327.31亿元至27.71万亿元。
债券基金是开放式基金中规模缩水最多的子类型，环比缩水7756.4亿元至5.82万亿元；其次是混合基金规模，10月缩水1593.02亿元至3.59万亿元；股票基金缩水55.34亿元至4.26万亿元；QDII基金缩水312.47亿元至5632.15亿元；货币基金逆势增长，10月规模增加4389.87亿元至13.47万亿元。
从份额看，10月份混合型基金的份额缩减了1142亿份，仅次于今年1月份的缩减1496亿份。今年前10个月，混合型基金每个月都是净赎回。由于主动管理型的基金基本都属于偏股混合型基金，由此也可见基民的态度。
股票型基金份额实现增长，主要是被动型的指数基金推动，“国家队”今年以来申购了大量的沪深300、中证500等指数基金。
货币基金10月份比9月份增加了4355亿份，目前货基年化收益率在1.3%左右，比银行活期0.1%高出不少，对储户还是很有吸引力的。
QDII基金10月份相比9月份减少了179亿份，变动幅度不大，说明这部分资金不为A股的上涨所动。
上述数据说明：基民仍在持续赎回主动型股票基金，风险偏好并未因上涨而上升。
根据华泰证券统计：数量角度，10月新增开户数684万户，环比9月有所回升；流量角度，截至上周末，年初以来散户资金转向净流入，9.24以来散户资金累计净流入2400亿元；截至10月，外资在新兴市场中配置A股比例仅为4.0%，与2023年3月（6.5%）相比仍具有提升空间。
散户资金流入情况
来源：华泰证券
9月底以来的这轮行情，新股民（散户）和游资等短线资金十分活跃，风险偏好超高，这部分资金短期边际定价能力强，主导了10月份火热的主题概念炒作行情。
而机构，包括外资在内，相对谨慎得多，总体上以资金流出为主，要等待国家出台更多的支持政策来扭转他们的信心，这个时间节点可能是下个月的经济工作会议，或者明年初。
换句话说，近期国内处于业绩、政策真空期，反而一些外部或短期因素影响较大，在市场缺乏明确主线下，新股民（散户）和游资等短线交易型资金的可能因此而波动增强。
但长期来看，ETF资金持续流入是值得重视的，年初以来，沪深300ETF放量明显，而近期较为火热的则是中证A500ETF。此外，7只创业板50ETF今日获批，从申报开始，仅用了13个交易日获得监管批复发行。因此，创业板50指数跟踪ETF也将扩容至10只。
这些被动型基金的投资方向支撑力量或推动力量可能会较为厚实。
根据兴证策略统计，截至2024年11月21日，中证A500 ETF连续28个交易日获资金净流入，为近期市场贡献了主要增量。截至2024年11月21日，中证A500 ETF合计规模约1658亿元（不包含联接基金），其中净流入规模高达1298亿元。二级市场内A500 ETF成交也相当活跃，其中11月22日共计成交259亿元，占全部股票型ETF成交比例高达25.28%。
中证A500 ETF成交额及成交占比提升
近期第二批A500 ETF完成配售，多只指数增强基金和联接基金获批，更多资金或正在路上。
从投资者结构拆分来看，中证A500ETF中个人投资者占比较高，配置型机构资金也有布局。根据首发上市日披露的数据，14只已上市交易/宣告上市的中证A500 ETF中，个人和机构持有规模占比均值分别为73.5%和26.5%，整体以个人投资者持有为主，但以险资、国资机构为代表的配置型资金也有布局。
（本文完）
