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随着美国限制中国获取美国技术，北京正在反击——对正在进行和已完成的收购案进行反垄断审查。
据三位了解中国监管机构想法的人士透露，中国反垄断监管机构一周前决定对英伟达2020年收购Mellanox Technologies涉嫌违反反垄断规则的行为进行调查，这可能是中国政府此类审查的第一步。
据其中两位人士表示，英伟达-Mellanox调查是由美国商务部决定加强对向中国出口美国芯片制造技术的限制所触发的。其中一位人士说，中国国务院和外交部已批准使用反垄断调查作为对抗华盛顿加强遏制北京技术发展的手段。
目前，负责反垄断监管等事务的国家市场监督管理总局正在拖延审查芯片设计软件制造商新思科技对宾夕法尼亚州工程软件开发商Ansys的350亿美元收购计划。据两位知情人士透露，市场监管总局还在重新审查涉及相干公司（前身为IIVI）的两起过往并购案，该公司是一家生产用于芯片和人工智能设备快速数据流的收发器制造商。
一、中国潜在反垄断调查目标清单
中国可能会通过调查此前有条件批准的美国并购案来抵制美国收紧出口管制。以下是一些此类交易的清单。
据知情人士透露，是否会宣布更多调查取决于与即将上任的特朗普政府之间的紧张关系如何发展。特朗普当选总统已威胁上任后将对中国征收巨额关税。中国国务院、市场监管总局和外交部没有回应置评请求。相干公司未立即置评。
新思科技在一份声明中表示："监管审批程序在相关司法管辖区（包括中国）按预期进行。"自2019年下半年以来，中国已有条件地批准了八起美国科技公司作为收购方（通常也是被收购方）的并购案，涉及的总交易价值超过1500亿美元。其中最大的是博通2023年以860亿美元现金加股票收购威睿。其中两起交易来自II-VI，这是一家总部位于宾夕法尼亚州的先进工程材料制造商，产品用于国防、航空航天等行业：该公司2019年以29亿美元收购了光通信制造商菲尼萨，2022年以71亿美元收购了销售激光技术的相干。II-VI在后一笔交易后改名为相干。这两起收购都获得了中国的有条件批准，而中国是最后一个批准这些交易的市场。然而，据两位知情
人士透露，市场监管总局最近正在审查这两起交易是否违反了批准条件。
这些交易都是合并两家美国公司。但包括中国在内的其他国家的监管机构都有反垄断监督权，如果这些公司在其境内有重要业务，因为并购可能会对其本地市场产生反竞争影响。
根据中国反垄断法，市场监管总局有权以违反条件为由重新审查任何有条件批准的过往案件。如果被发现违规，公司可能被处以高达其年度全球收入10%的罚款，或被迫在中国解除合并。
"这突显了中国的监管权力如何延伸到其边界之外，"南加州大学法学教授、中国反垄断问题专家张安琪说。"最终，中国正在利用其市场准入作为影响这些交易的工具。"
二、英伟达调查
英伟达于2020年4月以71亿美元收购了以色列公司Mellanox，该公司开发计算机网络技术。中国是最后一个批准该交易的国家。
Mellanox的InfiniBand技术用于英伟达的Hopper和Blackwell系列，可实现数千个芯片之间的快速数据传输和通信。这已成为英伟达保持其在AI芯片领域领先地位的方式之一。
市场监管总局的批准附带多项条件，包括要求英伟达不得在中国将任何Mellanox设备与英伟达GPU销售捆绑，不得歧视中国客户，并确保两家公司的产品与其他公司的产品保持互操作性。这些条件有效期为六年。
据一位了解中国监管机构想法的人士透露，自2022年以来，中国公司向市场监管总局投诉英伟达对它们有歧视行为，特别是在获取H20芯片方面，这是英伟达在美国出口管制下被允许向中国销售的唯一用于AI训练的图形处理器。该人士补充说，中国监管机构还认为美国法规禁止英伟达向中国销售其最先进的GPU这一事实具有歧视性。
今年2月，英伟达在一份美国证券文件中披露，"中国监管机构已就销售和向中国市场供货以及我们履行Mellanox收购完成时所作承诺的情况进行了询问。"但据该人士补充，市场监管总局直到12月9日才宣布调查，即商务部发布年度出口管制法规更新后一周，因为它想在采取行动前评估最新美国规则的影响。
根据中国反垄断法，作为调查的一部分，反垄断监管机构可以访问英伟达在中国的办事处，访谈其员工、供应商和客户，并审查和复制英伟达的账簿和其他内部文件。英伟达在一份声明中表示："我们努力在每个地区提供最好的产品，并在我们开展业务的每个地方履行承诺。我们很乐意回答监管机构对我们业务的任何问题。"该公司拒绝就涉嫌歧视中国客户或中国监管机构是否已检查其办事处发表评论。
3、审批拖延
商务部最新的出口限制也促使北京将新思科技-Ansys交易作为另一张牌来打。总部位于加利福尼亚州桑尼维尔的新思科技是电子设计自动化软件开发的全球领导者，这种软件对设计集成电路至关重要，没有它，设计师和制造商都将难以创建和理解复杂的芯片架构。EDA软件被称为芯片设计的支柱，自2022年以来也受到美国对中国的多轮出口限制。与此同时，Ansys开发用于模拟半导体、汽车和飞机设计中机械、电气和加热等物理方面的软件。
5月，新思科技在一份证券文件中指出，尽管交易金额低于中国反垄断法规定的审查门槛，但市场监管总局要求其提交交易审批申请。除了具体门槛外，监管机构还有权审查其认为可能具有反竞争性的任何并购。
12月6日，新思科技向市场监管总局提交了申请。据两位了解监管机构想法的人士透露，12月9日，即该机构宣布对英伟达进行调查的同一天，市场监管总局以申请材料不足为由告知新思科技将暂缓审查该案。
根据中国法规，该机构必须在接受申请后30天内就是否批准或进一步审查交易做出初步决定，并可随时因等待更多材料而暂停计时。如果该机构进行深入审查，可能需要最多90天，并可延长最多60天才能做出最终决定。新思科技申请的来回往复表明，中国可能会拖延这笔涉及两家美国软件制造商的350亿美元交易的审查过程，就像它延迟博通收购威睿和英伟达收购Mellanox一样。在这两起案例中，公司都不得不延长交易完成时间表，等待中国的批准，而中国是所有必要监管批准中最后到来的。
新思科技表示，对正在进行的监管审查程序的积极解决方案充满信心，预计交易将在2025年上半年完成。
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