术道有方研究广州线下聚会发布，11月25日前有限量免费名额，详情微信：lai8juju
昨天判断周五向上变盘，结果是错了，但是盘中内部消息、外部消息，均没有导致暴跌的导火索出现，盘后到目前依然没有导致暴跌的信息出来。到目前为止的判断，还是技术性洗盘为主。剖析如下：
1、60%关税说。这是久远的消息，另外特朗普需要在明年1月20日宣誓就职才有发布政令的权力，目前还是拜登政府掌权。2、俄乌、半岛局势说。打了这么久，对市场没有实质性影响。拜登政府有可能通过最后的两个月，以政治手段达到政治利益与目标，带来战争不稳定因素，甚至核战争。如果不想毁灭人类，美俄都会保持一定理智，相互博弈，以谋求最大的政治与国家利益。另外珠海航展之后，国际战争格局已经由传统战争转变为各种人工智能无人设备参与的战争，无人机、无人艇、无人车、机器狼等等，战场的形态已经发生了变化，在中国强大的制造能力之下，成本极小的各种无人设备的饱和攻击之下，航母战斗群、各类飞机、坦克、军事基地都是毁灭性的打击。所以珠海航展对于西方震撼巨大，不太容易在我国周边带来局部热战，因为后果严重，且大概率惨败。3、外资逃离情绪带动说。对比国内与港股，国内跌得还稍早一点点。香港是外资进入中国的重要金融中心，在目前的大背景之下，中国资产估值是比较低的，加上人民币贬值，对外扩大开放、商签互免等等，对于久期资本来说，中国是长期投资关注的重要市场。短线波动并不影响中国资产价值波动，这是长周期的事，所以也站不住脚。4、避险情绪。就目前来说，没有明显的“险”出现，也就是“险”在哪里。所以也是站不住脚的。5、美股影响说。人家一直涨得很好，整理一下还会涨得很好。他们是需要保持一定的收益率，不然一旦债发不出去就麻烦大了。1、行情驱动的资金是他们。在目前A股市场上，除去流通中的法人股，机构资金占比约40%，个人投资者占比60%，他们是市场驱动的主力资金。在机构的个人投资者中，短线炒家很多，这背后是利益的追求，他们是市场活跃的主力军，炒概念炒题材，背后是以信息传导所形成的利益链。也有不少机构在做长线投资，对于有业绩支撑、存在市场预期、政策扶持方向的，非“短炒”基金一直在增加仓位，这些上市公司现在绝大部分涨的并不多，在股价整理后，还会创阶段新高。还有不少个人投资者，套了之后，就会选择不动，不过是基于对趋势的看好，还是认为只要不卖总会涨回来，他们反而是这个市场的“稳定器”。相反的量化基金、游资、炒短的基金才是市场波动的主力。尤其是量化资金，他们不管基本面，只判断技术面择时，一旦符合卖出条件就会持续性卖出，他们是行情持续下跌、上涨的主要推手，游资和炒短基金也是拼手速，一看不对出来再说，基金也是，临近风险预警，砍了再说，又不是自己的钱，不心疼。所以成也萧何败也萧何。2、等待宏观政策持续以及投入的真金白银。宏观政策、管理层意志是完全左右市场大方向的，管理层不关注细节的波动，但是会关注市场的大方向，向着有利于经济发展转型的目标前进。自9月以来，整体的宏观政策是积极的，但实际投出来的真金白银相对有限，包括我们昨天分析的三则消息也都属于宏观政策调控，相对于市场来说，只有管理层可以像9月底一样将市场完全驱动起来。我们在行情驱动的资金里面讲到，程序化资金游资和短炒的基金他们没有动力、更没有能力去影响市场的方向，他们只会推波助澜，在市场环境好的时候推高行情，在市场疲弱的时候向下砸盘。这样的背景可能是今天整理的主要原因，短线资金趋利导致的。我们在之前的文章中强调过，政府花费了大量的政策以及资金推动行情，将成本抬高，市场的成交量开始活跃，存款也开始搬家，如果在这样的背景之下，不管不顾，一旦市场的悲观情绪形成将指数打回原点，那么管理层的一切努力终将白费。所以判断管理层会通过拉动金融板块，再次将市场做多的情绪带动起来，这也是周四文章中讲到周五有可能是券商保险银行带着行情冲一波，重回趋势，否则将进入横向震荡。但是现在直接是向下跌破，连横向震荡都存在问题，暴跌比阴跌在这样的市场背景之下要强的多，如果周末外部没有明显地对中国不利的信息出来，管理层应该会针对当前的行情进行干预，情绪的崩塌后果是严重的，所以周末管理层的态度以及发布的信息，对于周一的行情影响是极大的，这也是选择观望的主要原因。三、基本面糟糕、激活资本市场驱动资金循环是唯一选项。基本面的经济数据持续不乐观，在未来面对特朗普政府的关税威压之下，国内出口更是雪上加霜。之前我们说过90年代国家发展经济为了吸引资本，所以在制度设计上就偏重了资本，导致劳动力的收入一直处于较低的水平，随着我们国家经济发展，老百姓口袋里的财富随着经济增长而增长，但增速远远低于资本增速，这也导致了一旦经济遇到瓶颈，国内的消费数据就会表现不佳。加上房地产市场带来的压力，对消费更是雪上加霜。昨天文章中我们可以看到三则信息所传递出来的内容，一是商务部关于促外贸稳增长的措施，二是要发展国资央企在经济中的带头作用，做大做优做强，三是支持苏州工业园区进一步开放，为其他园区做改革试点的表率。这些政策的背后是会配套资金优惠政策措施，包括银行的支持。但是银行因为风险控制的原因，嫌贫爱富是它的特征标签，对于很多没有盈利的但是未来预期有很好的企业授信严重不足，这些企业又是经济驱动的重要力量，只能让他们去资本市场进行直接募资，资本市场如果一直疲软，国家的经济转型计划将大打折扣，甚至预期的一半都很难达到。股票市场震荡上涨，直接是给市场另一种撒钱模式，除了为企业融资提供源源不断的活水，更为消费提供源源不断的资金。资本市场的活跃、股市的长期（近几年）上涨已经成为一种政治需求，甚至有点政治任务的意思，站在我们的认知层面，是驱动经济循环的唯一选项。心中有逻辑，切不可乱了方寸。若持有的公司是有盈利支撑，有预期未来，是经济方向，又有政策的支持，那就没有什么可担心的。
线下聚会内容前瞻(1)：制度与政策红利，普通人“逆天改命”的机会
线下聚会内容前瞻(2)：实际经济运行与政府管理状况，经济和企业躺平？个人躺平？管理低效？事实可能不是这样。
线下聚会内容前瞻(3)：社会治理结构与“隐性”逻辑。社会组织形式决定了大部分人只能是“普通人”。
线下聚会内容前瞻(4)：制度方向、政策导向决定了钱投向哪里，机会就在哪里，一级投资决定二级机会，资本只是其中一环
术道有方研究广州线下聚会正式预约，11.25号之前有免费名额。文章尾部有福利
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