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作者：大众侃车 张娜
排版：芋泥麻薯
图片：来源于网络，侵删
千城数智（效果营销智能机构）出品
特斯拉创始人、CEO埃隆·马斯克(Elon Musk)铺垫了很久的发布会，好像没有让资本市场泛起什么浪花。
10月11日，延误了五十分钟的特斯拉发布会，仅用20分钟便揭开了酝酿8年的“宏图第二章”——无人驾驶出租车的神秘面纱。
在这场以“我们，机器人”(We，Robot)为主题的发布会上，特斯拉发布了一款没有方向盘、没有踏板、没有控制装置的自动驾驶出租车CyberCab、既可以承载20人，又可以用于运货的自动驾驶巴士Robovan，还有一款可以蹦迪、调酒、玩剪刀石头布的人形机器人Optimus。
但这场有上百万人观看的发布会并没有拉动特斯拉的股价，甚至致其盘中暴跌。当地10月11日，特斯拉开盘暴跌近9%，截至收盘，也未能收回跌幅。总市值单日蒸发近670亿美元，折合人民币超4700亿元。
马斯克画的饼，资本市场不吃了，背后原因是：这“饼”有点夹生。
马斯克画的饼有点“夹生”
从以往看，马斯克画的无人驾驶的“饼”，资本市场已经吃过了。
早在今年4月，马斯克便对外宣布将发布无人驾驶出租车，特斯拉股价开始止跌回升，跟随美联储降息预期下，科技股整体的超额表现，完成了40%的攀升。
那为什么此次发布会之后特斯拉股价大跌？除了降息预期即将兑现，我想更多的原因可能是因为在此前马斯克的多次预告中，投资者已经积累了过高的预期，而在该发布会中，特斯拉依旧没有拿出更为现实的产品以及切实可行的施行规划。
一方面，尽管马斯克表示Cybercab将于2026年开始生产，预计价格低于3万美元。但该生产日期是否还会“跳票”有待考察。毕竟从2015年开始，马斯克就开始不断表示，特斯拉距离完全自动驾驶还有两年时间，只需要监管部门批准就可以上路。
然而一个事实是，10年过去了，特斯拉也只发布了Autopilot和FSD两代产品，尽管定位高级辅助驾驶系统(ADAS)，但仍未达到完全自动驾驶的能力。
另一方面，即使当没有方向盘、没有踏板、没有控制装置的Cybercab能够量产，市场前景可以想象，但是该商业模式能够合法合规合理落地仍是一个问题。
即使目前特斯拉商业化的辅助系统仅在L2+级别，但其安全问题仍存疑。例如，今年4月，美国西雅图一位司机驾驶特斯拉Model S在FSD模式下，与一辆驾驶摩托车司机发生碰撞，导致摩托车司机当场死亡。据了解，该系统在使用过程中已经造成1人死亡以及75起车祸。
摩根士丹利分析师Adam Jonas表示，总体而言，此次发布会令人失望，因为缺乏有关FSD/技术、拼车经济以及CyberCab上市战略的数据。
遥想几年前，特斯拉凭借着Model 3、Model Y成为“电动车之神”，市值达7000亿美元，让无数造车新势力望尘莫及。然而当Model 3、Model Y的“故事”进入平淡期后，善于“画饼”的马斯克显然已经急了，将“夹生”的饼一锅端上桌，让资本市场有些难以下咽。
“画饼”不如卖碳
马斯克迫不及待将“夹生”的饼端上桌，一个迫切的难题摆在特斯拉面前：这家依靠单一车型最赚钱的电动车公司，在中国车企猛攻下，汽车销售业务和毛利率正逐年下降。
从二季度财报看，特斯拉经营利润为14.94亿元，同比下滑42.8%，归属于普通股股东的净利润为14.78亿美元，同比下降45%。
其中，二季度，特斯拉仅“卖碳”便收入8.9亿美元，是一季度4.42亿美元的两倍之多，直接贡献当季利润的55%。据了解，自2009年以来，该公司通过出售碳积分累计获得了超90亿美元的收入。无人驾驶若达到该收益，还不知等多少年。
如果除去其他收入，单看汽车业务，二季度特斯拉汽车汽车销售毛利率为13.9%，创历史最低，而在2023年、2022年，该数值分别为17.5%、25.7%。
回归到特斯拉第三季度的交付量上，其全球累计交付新车46.29万辆，虽然同比微增，但仍低于华尔街平均预期的46.98万辆。
毫无疑问，特斯拉在中美欧市场上面临着巨大的竞争压力，不管是在全球市场还是中国市场，其已经走下了销量“神坛”，比亚迪一骑绝尘，取而代之。数据显示，比亚迪已经连续7个月单月销量超30万辆，9月更是超40万辆。
很明显，如果在接下来的竞争中，特斯拉还想依靠5年没有迭代的Model Y和Model 3重回市场销量第一王座，显然已经不可能。
那个在发布会中未被马斯克提及的但是更让资本市场兴奋的面向家用市场的入门车型——Model 2，或比“无人驾驶”更能为增长放缓的特斯拉带来销量增长推动力。
迟迟没有下文的Model 2让资本市场着急，今年内，当路透社爆料“特斯拉将取消生产廉价型汽车计划”后，资本市场就给予了特斯拉一记重拳——股价大跌了6％。电动车企业的定位，是一家成熟的制造业公司，还是一家科技公司，甚至是一家卖铲子的能源公司，带来的估值博弈不会相同。
尽管马斯克已经否认了这一爆料，但有业内人士分析，马斯克对低价车型的研发仍存疑虑，其无法肯定是否能在比亚迪等具有低价竞争优势的中国车企中脱颖而出。
此前，特斯拉美国官网已经透露，最便宜的标准续航后驱版Model3汽车在美国不再接受订单，原因是该款车型采用中国的磷酸铁锂电池，售价仅3.9万美元，当美国确定对某些中国制造的产品提高关税后，该款车型成本随之提升。据了解，Model 2售价仅2万美元，能否平衡成本是特斯拉推出入门车型的首要问题。
而今，对标特斯拉的中国新车层出不穷，“画饼”之余，马斯克该抓紧卖电动车了。
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