12月22日，就在美国最新公布的通胀数据放缓使得美股反弹，华尔街重新押注美联储2025年乐观降息预期的关键时刻，一位倾向于鸽派的美联储理事戴利在接受媒体采访时出人意料之外的呼应美联储主席鲍威尔的鹰派言论，在12月降息后正式向市场摊牌，以迅雷不及掩耳之势发出鹰声嘹亮的宣战信号，发出了一个最新的美元周期收割转向信号，打了美国金融市场一个措手不及。
戴利表示“需时更久限制性利率才能遏制住通胀，通胀方面的进展相对于我们的预期有所放缓”，强调“12月降息是一个“惊险决定”，我们最终的降息次数可能少于两次，我从来不排除任何可能性，因为那会导致落后或者错误”。
这段话明确表明12月降息是一次被动式降息，可能是错误的，甚至不排除2025年加息的可能性，这也是美联储9月进入降息周期以来我们看到最为鹰派的言论，投下“深水炸弹”，再次震惊了市场。
美联储在12月19日召开的利率会议上进行了一次“鹰派降息”，削减了2025年的降息预期，美联储主席鲍威尔在随后的发布会上却出乎意料地变得极端鹰派，并正式向特朗普发出了暂停降息的宣战信号，鲍威尔表示，在进一步放松货币政策之前，需要在控制通胀方面取得更多进展，鲍威尔强调现在“接近或已到达”放缓、暂停降息的节点，未来降息将需要通胀取得新的进展。
美国商务部在12月21日发布的报告显示，不包括食品和能源的核心通胀年增长率为2.4%，仍远高于美联储2%的目标。
美联储公布的最新“点阵图”显示，2025年将降息50个基点，这意味着2025年可能只降息两次，比市场预期的三次少，点阵图显示未来三年利率预期上调明后年利率中位值均上调50基点，使得2026年的利率预期中位值处于有纪录以来最高水平，这表明美国联邦的债务成本和赤字仍将会以指数级别的增加。
不仅于此，我们还观察到，12月22日，比美联储降息预期更重要的6个月美元Libor已经超过2008年美国金融海啸前夕的高点至5.76%，高于本周CPI报告公布前的5.53%，且从去年3月开始已经飙升了43.5%，LIBOR持续高企表明美国融资借贷成本越来越贵。
以上数据均表明美国债务的借贷成本和偿还利息的压力并没有随着美联储的连续三次降息出现相应的下降，这使美国联邦和企业更难以获得低成本资金，如此庞大且飙升的债务增加了美国最终无法偿还债务本金和利息的风险。
这表明美联储正在失去了对美国国债借贷成本的控制，直接影响到规模达28万亿美元的美国国债市场的重新定价，而这一幕，令华尔街联想起了1995年格林斯潘治下时的那轮美联储降息引爆美国金融市场的抛售潮一样。
正如我们在上周所报告的那样，2024财年美国债务的累计利息已经超过1万亿美元，创历史新高，全年达到1.2万亿美元。
美国财政部12月20日发布的最新数据显示，美国2024年第三季经常账户赤字创纪录新高，受通胀高企和收入减少影响，美国第三季度经常账户赤字增加359亿美元或13.1%，创下3109亿美元的纪录新高。一些经济学家警告称，这对一个已经背负巨额联邦预算赤字的国家来说是一个潜在的威胁。2024财年，美国预算赤字增至1.833万亿美元，是疫情期间以外的最高水平，较2023财年增长8%。
紧接着，被称誉为“华尔街先知”的分析师亚德尼研究公司总裁Ed Yardeni表示，美国不排除会有债务危机，美国经济可能会出现滚动衰退。
美银美林在12月21日更新发表的报告中认为，特朗普回归并进行财政扩张，那么美联储在2025年可能还会继续上调中性利率预期。此外，特朗普的经济政策也可能会使美联储可能会出于对通胀和经济增长影响的考虑加息。
这表明，特朗普的回归即将改变美联储之前的中性利率预期，以迅雷不及掩耳之势向美国金融市场投下“深水炸弹”，这表明，高企的美国国债的偿还成本压力将会持续更长时间。种种迹象表明，特朗普的第二个任期将会打开美国违约的潘多拉魔盒。
我们注意到，作为特朗普回归的“头号功臣”，美国亿万富翁马斯克早在11月5日已经在社交媒体平台X举行的虚拟活动中表示，“特朗普获胜回归，预计美国将会出现暂时的经济混乱、股市崩盘和金融困难”，“将引发一场导致美国市场崩溃的大清算风暴”。
这表明，目前美国金融市场正处于风声鹤唳的环境中，特朗普归位，以迅雷不及掩耳之势投下的“深水炸弹”将对于已经遭受重创的美债、美股和固定收益市场来说可能是不受欢迎的发展，更让美国债务处在被大清算的悬崖边上，这意味着投资者可能会以更快的速度从美国金融市场撤出。
这种后果就是，使得这个以美元为基础的美国金融市场体系处于风险之中。因为，对于这个全球最大的经济体美国来说，除了高估值的美元资产价格外，还存在着不确定的经济政策，通胀压力以及养老金债务等许多问题。
对此，美国金融研究机构零对冲在12月22日的跟进报道中分析称，美国已经有城市因债务危机的原因而瞬间爆发了大规模富翁撤离事件，真实上演美国版“出埃及记”，近几个月来，在伊利诺伊州最大的城市芝加哥有接近8300名百万富翁们正以创纪录的数量撤离。
这家美国研究机构称，发生这种富翁出逃的现象在其他高税州和债务严重的州也很明显，撤离一些美国可能会出现债务破产的州或城市，如西弗吉尼亚州，路易斯安那州，夏威夷州，密西西比州，阿拉斯加州，康涅狄格州和怀俄明州，甚至还包括纽约、旧金山这样的大城市，而伊利诺斯州只是个开始。
摩根大通在12月21日发布的全美各州市县的风险等级排行榜数据也表明现在，美国有十几个城市的年度预算中，超过50%用于为过去支出的维护成本提供资金，或许也将被这颗债务金融“核弹”摧毁，这在美联储在近日以迅雷不及掩耳之势向市场投下2025年会停止降息更长时间的市场环境下可能将会变得更加明确，而这些富翁的撤离现象似乎正在揭示美国债务经济将破产的天机。（完）
