午后A股突然跳水，港股大幅下挫。
什么情况？
还是特朗普闹的。
据报道，特朗普政府内阁成员选了两个反华急先锋，尤其国务卿卢比奥，相信国人都有耳闻，过去十几年，多少个荒谬的极端反华议案都出自他手。
以前很多议案未被采纳，但现在这孙子成国务卿了，后面就不好说了。
走势上看，港股担心这事不是一天两天了，打从10月8日之后就成了瘪茄子，一天不如一天，今天还创出了回调的新低。
而我们大A就硬气很多，只有今天怂了一下，之前一直在连续上行。
难道港股投资人都是崇洋媚外的软脚虾，只有我们大A股民是铁骨铮铮的汉子？
当然不是。
港股和A股的强弱反差，体现的其实是经济和流动性的矛盾：
港股的基本面看国内经济，流动性看美联储；
A股的基本面看国内经济，流动性看央妈。
货币政策发力，能带来流动性：
9月19日美联储大幅降息50个基点，9月24日央妈也大幅放松了货币政策——降准降息降存量房贷，同时创设5000亿金融工具。
港股和A股同时迎来了宽裕的流动性。
财政政策发力，能刺激经济：
9月26日局会之后，外资内资开始憧憬国内财政政策发力，*万亿的财政刺激方案被广泛流传。
国内经济预期大幅提升。
流动性宽裕+经济预期大幅提升，推动港股和A股在9月下旬同时暴涨。
10月8日之后，发改委、财政部、住建部等一系列发布会都没提到*万亿财政刺激方案，于是外资对中国经济逐渐变得悲观。
与此同时，美国就业形势火热，美联储降息的预期降温，对应港股流动性也相应减弱。
所以，港股从10月8日开始便一路走低，一蹶不振。
这个时候，央妈的货币政策开始见效，国内流动性越来越充裕，受此推动，A股回调没几天便重回升势。
但国内经济确实还没转好，只是流动性充裕而已，所以A股没有重现9月下旬的普涨行情，而是走出了结构性行情——与经济不相关的科技题材股大涨（逆周期），与经济密切相关的宽信用绩优股只是跟风小涨（顺周期）。
昨晚最新公布的10月金融数据也体现出了这个形势：
居民端有改善，说明货币政策见效，股市和房地产转暖，带动居民投资需求；
企业端继续低迷，说明财政政策尚未发力，实体经济还在下行。
以上就是10月以来港股和A股背道而驰的原因所在。
需要注意的是，二者不可能一直反向而行，经济和流动性，总有一方会追随另一方而去：
要么经济转好，港股与A股比翼齐飞；
要么经济迟迟不好，A股被港股拖累下行。
---------------------
今天上午，在A股跳水之前，有个沉寂许久的方向突然走强，就是医药股。
上周日我写《下周策略》，列的潜力板块就是医药股。
之所以能提前锁定医药股，是因为我发现医药股也有自主可控、国产替代的科技属性。
上周日《下周策略》说了，中国现在还落后美国的科技领域有三个：半导体、大飞机和创新药。
这就是中国自主可控和国产替代的重要方向。
半导体和大飞机自不必言，所有人都知道他们自主可控和国产替代的属性，可少有人知道——营收规模全球十强的药企当中，美国药企占了一半，前五名中的四家都是美国的，却没有一家中国药企。
今天医药股一度大涨，领涨分支就是科技属性最强的创新药，似乎资金也在逐渐认同这个逻辑。
医药股可以说是当前A股最后一块洼地，即便今天冲高回落，后面也不能掉以轻心。
有关医药股的具体分析，稍后会在兄弟号《一谈研究》发文详聊，欢迎关注。
公众号后台私信输入关键字：热点
即可查看每天最新的
热点评分和热点数量指标
喜欢的话就加个“星标”，点个“在看”吧~
多谢！
