突发！“史诗级”利好
文摘
财经
2024-09-24 18:13
北京
点击上方关注「hi研报」→点击右上角「···」→设为星标☆，每天不错过hi研报干货~
![]()
今天央行祭出王炸组合，你能想到的利好基本都来了，但是兴奋之余，我们还是的保持冷静，真正的转折，应该发生在10月。一个是存量房贷利率下调，一个是5000亿便利互换。如果翻译成人话。第一件事的意思，就是当初买房贷款利率高，所以很多人提前还贷，这样银行就赚不到钱了，于是就重新签协议，减少还款额，等于变相发钱。第二件事，就是券商手里有etf基金或者股票，可以把这些拿去抵押贷款。但有两句话说的非常振奋人心，一是贷款的钱只能买股票，二是5000亿用来买股票，3000亿用来增持，如果不够用，后面还有第二个或者第三个。几乎就是无限子弹支持机构买股票了。但是这两个利好的本质，可是完全不同的。前者是支持实体经济，支持消费。后者是给股票提供增量资金。如果银行的贷款放不出去，是因为银行没钱吗？显然不是，答案很简单，生意不好做，很多行业都过剩，我就算把钱借出来，也没地方投啊。那对a股来说，也是一样的。过去三年a股跌，是因为大家没钱吗？明显不是，银行存款是持续增长的，不是没钱，只是不买股票而已。而不买的原因，其实还是实体经济遇到困难，地产、新能源过剩问题需要时间消化，进而拖累了消费。于是基于这个逻辑，结合盘面我们就可以得出三个结论。第一，以上两个利好是分批出来的。开局存量房贷利率下调落地后，盘面是高开秒砸，直接利好的地产和白酒直接翻绿。说明大家对于实体经济靠政策反转这事，其实没那么大信心。直到10点42，给出5000亿利好后，秒拉券商。因为这事最受益的行业，自然就是金融机构和etf了。还是最开始讲的那个逻辑，如果做买卖不赚钱，没人会贷款，同样如果炒股不赚钱，机构也不会贷款。但是此时此刻这个时间点，刚好处于熊市末尾。虽然指望经济马上反转不现实，指望牛市马上来也不现实，但未来半年到一年，就是一个熊牛过渡期。这帮机构，现在买股票的意愿虽然不强，但是等明年产能去化结束的时候，他们可就需要抄底了。所以此时此刻出政策，其实就是提前做准备，更大的作用在未来，而不是现在。道理很简单，今年指数一路新低，不就是因为季报，中报业绩持续出雷吗？经济数据也一直不好看。但经过这么长时间，大家早就麻木了。而未来只要出现三季度或者四季度业绩暴雷股价不新低，那就可以理解为悲观预期全部体现到了股价里。大家的信心也会逐渐恢复。到时候再跟这个5000亿结合，机构刚好想抄底，央行刚好准备了足够多的钱。当然，抛开这些逻辑分析不说，成交量就是投票器，深指已经4个月没出现放量站上20天线了，今天是第一次。而考虑到存量房贷的利好没有直接引爆，估计未来还是一个磕磕绊绊的过程，明天还会继续小爬一天，接着再回踩深指8310附近是大概率。总之今天的利好就是告诉我们，以后有钱了不要存银行了，一定要买股票，因为你存银行的话，银行也会把你的钱贷给机构买股票。最后还是我们的仪式感，点亮爱心，你永远可以相信小蓝。2024年上半年，理财产品平均收益率约2.80%。6 月底，买房人的房贷（加权平均利率）约3.45%。8 月底，专业机构投资者（包括公募、保险、养老金等）合计持有 A 股流通市值约 15 万亿（占比 22% 左右）。目前，商业银行，净息差约1.54，不良贷款率1.56。面对各自的难题，今天央妈看不下去了，给钱（贷款），你们买股票（消费）。股民：“天呐！真的好喜欢这句！” 。感觉 10 点 42 之前：“世上无难事，只要肯放弃”。10 点 42 之后：“天生我材必有用，千金散尽还复来”。而45 家上市券商，今年上半年，自营业务是第一大收入来源，超过31%。
