我们当时认为，从9月开始的接下来12个月中，小盘股有翻倍的机会。结果我们预判的方向正确，时间节奏却完全错误。很多小盘股用2个月走完了翻倍之旅。所以过去2个月，你的净值没有翻倍，那是不值得自豪的。而现在，绝大多数人还沉浸在上涨的舒爽中，但是，我们却要提示小盘股跑输大盘指数的风险了。首先，再次废话讲下，本文怎么定义小盘股，就是中证2000指数。中证800 是全市场市值最大的800只股票构成的指数；中证1000是除了中证800之外的市值最大的第801到1800个股票构成的指数；中证 2000是除了中证800和中证1000之外的市值最大的第1801到3800个股票构成的指数。都是家里最小的弟弟们。如下图所示，2019年1月-5月的中证2000指数。![]()
这次呢？从9月中到现在11月中，又是怎么样呢？
这里可以看到，大约也是上涨了2个月不到，从1658点到2545点，涨幅也达到了53%。这几年，中证2000有没有一次性涨幅超过50%却没有回调的呢？![]()
这是近5年的中证2000的周线，大家可以自己看看，没有一次短期涨幅能超过50%却不回调。与中证2000相对应的，是中证红利指数。他的定义是：“选择上海、深圳交易所中现金股息率高、分红比较稳定、具有一定规模及流动性的100只股票作为样本，以反映A股市场高红利股票的整体状况和走势”。
我们参照之前文章，把中证红利指数与中证2000指数做了个对比。![]()
红利指数和2000指数，两者相除，得到一个长达10年的蓝色线条。图中有一条红色虚线，代表了小盘股近几年相对于红利股的波动极值，到了红色虚线，小盘股就相对于红利股涨不动了。在具体板块，还会有不同的小盘股可以发酵，例如我们前期提示的《卫星互联网》，11月将进入卫星的密集发射期，加速追赶马斯克的星链，值得持续关注。一是14年12月模式，小盘股休息下，大盘、红利、白马风格涨起来，然后小盘和大盘一起涨。二是16年之后的模式，大盘和小盘一直走跷跷板，只有1个能涨。这两种模式的选择还要看接下来政策到位的情况。那么问题来了：这个小盘股和红利股之间的运势转变，什么时间会来呢？10月已经上到50以上，11月如果连续向好，大家就会转向机构白马股，去博弈经济复苏的预期。到时候，如果还守着小盘股，就会落得只赚指数不赚钱的结局。
