漫航观察网（MNavigation）消息，近日，一位以色列亿万富翁、航运大亨伊丹•奥弗（Idan Ofer）通过其控股的Kenon Holdings宣布，计划出售其在集装箱航运公司Zim的剩余股份。
25年的航运投资生涯：从战略收购到利润释放
回顾奥弗的投资历程，其实是以色列航运帝国逐步崛起与快速收割的缩影。从1999年起，奥弗成为了以色列公司（Israel Corporation）的控股股东，而在1969年，以色列政府曾将Zim的50%股份出售给以色列公司。显然，Zim并非一个纯粹的商业投资项目，它承载着以色列政府的战略考量及奥弗个人的投资野心。
2015年，奥弗将以色列公司的一些关键资产，包括Zim的股份，拆分给了Kenon Holdings。Kenon如今已经成为奥弗个人财富的一大支柱，奥弗持有Kenon 62%的股份。这个分拆行为不仅是为了优化资产结构，更可能是为了在未来的战略退出中获得更多的灵活性与空间。
Zim的股价在2024年11月20日创下了52周的新高，第三季度的11亿美元净利润让Zim看起来依然是一个充满吸引力的资产。奥弗此时选择退出，恰如其分地展示了他深谙市场时机的把握。从航运业的“黄金期”到全球物流的重大转折，奥弗无疑已经在资本市场上取得了显著的利润。然而，他的离场似乎不仅仅是对市场的一次“兑现”，更可能是对即将到来的航运行业动荡的预警。
红海危机：航运市场中的双刃剑
在奥弗宣布退出的同时，Zim的盈利来源及未来潜力成为了焦点。当前，红海危机已成为推动Zim及其他航运公司利润增长的主要因素之一。2023年，胡塞武装对国际航运线的袭击让红海航道一度陷入危机，迫使航运公司不得不寻找绕道解决方案。Zim与其他航运公司选择了绕过好望角，这一行动不仅增加了航程和运输成本，同时也在一定程度上抬高了运费率，为航运公司带来了意外的盈利增长。
然而，这一局势的背后，蕴藏着极大的风险。由于胡塞武装的持续袭击，以色列航运公司被迫调整航线，使得Zim等以色列航运企业的利润和股价短期内得以提升。但从长远来看，这种利润的增长更多是基于不稳定的地缘政治局势，而非真正的市场需求或航运市场的健康发展。
这其中最具讽刺意味的莫过于，正是胡塞武装的袭击，使得奥弗能够以更高的价格出售自己的Zim股份。如果红海航道没有遭遇封锁，奥弗可能无法在市场高位成功脱手。因此，市场的不确定性与危机反而为奥弗带来了巨大的财务回报，这种局势也暴露了航运市场中“危机即商机”的潜在逻辑。
从疫情到衰退：奥弗的策略性减持
奥弗与Kenon的退出不仅仅是因红海危机带来的利润机会，更是与全球航运市场的周期性波动密切相关。2021年Zim成功上市时，Kenon Holdings是其最大股东，拥有3200万股，占比达到27.9%。但随着疫情后的航运市场波动，奥弗逐渐意识到，这一行业的未来充满了不确定性。从2021年开始，奥弗便开始通过减持Zim股票来兑现投资成果。
奥弗的减持策略反映了他对航运行业周期性的精准预判。疫情期间，航运需求暴增，船运费用飙升，许多航运公司因此获得了超常利润。奥弗在这一阶段的成功减持，不仅为Kenon带来了大量的现金流，也为他个人财富的进一步积累奠定了基础。然而，正如所有经济周期一样，市场的繁荣终会迎来衰退的周期。面对未来航运业可能面临的供需失衡、物流链条恢复期的不确定性以及可能出现的贸易保护主义抬头，奥弗的决策实际上反映了他对航运行业未来风险的深刻认识。
漫航观察网（MNavigation）认为，从更广泛的视角来看，奥弗的战略撤退可能预示着一个全新的航运市场格局的到来。在过去的几十年里，航运业的盈利往往依赖于“需求激增”和“运输成本上升”，而这种模式如今面临着越来越大的挑战。随着全球经济增速放缓，贸易流量不再呈现爆炸式增长，航运公司如何在这种低增长环境中保持盈利，成为了摆在所有航运企业面前的难题。
对于未来的航运业来说，或许最重要的教训是：即使在全球供应链高度集中的背景下，航运公司仍然面临巨大的不确定性，而如何在危机中找到机会，将是企业能否立足未来的关键所在。
