导语
11月中上旬受期货行情偏强带动，LDPE价格震荡上扬，但供需基本面乏善可陈，加上低价资源面市，致使下旬其价格微跌。后市来看，供需基本面的矛盾预计将进一步加剧，加上新投装置及LDPE/EVA联产装置转产所带来的低价高压产品或对市场构成冲击，预计12月LDPE市场将面临一定的下行压力。
据卓创资讯数据监测，截至2024年11月29日，华北地区LDPE薄膜料市场月均价在10524.76元/吨，环比10月月均价环比下跌2.34%；华东地区LDPE薄膜料市场月均价在10884.52元/吨，环比10月月均价下跌1.51%；华南地区LDPE薄膜料市场月均价在10738.81元/吨，环比10月月均价下跌0.8%。以华东LDPE市场为例，对比近五年季节性波动指数，2024年11月国内LDPE市场走势符合季节性走势，价格重心呈下移走势。
细究其原因，月初到中旬，期货行情偏强带动，LDPE价格呈震荡上扬态势，但供需基本面乏善可陈，整体涨幅有限；至下旬，低价资源面市，致使其价格微跌。
基本面：供应端变动不大 需求面无亮点
1.供应：国内产量环比增加0.07%
据卓创资讯数据统计，11月国内LDPE检修损失量2.24万吨，环比10月增加0.46万吨；国内LDPE产量在30.23万吨，环比10月增加0.07%。国内LDPE产量增幅有限，部分完全依靠调拨货源的地区货源依旧偏紧。
11月齐鲁石化LDPE装置开车，新增神华新疆、中天合创、燕山石化及上海石化LDPE相关装置停车。然宁夏宝丰三期LDPE/EVA装置转产2426H，从国内LDPE生产比例来看，月内持续处于中等偏高水平。加上月度天数的增加，11月国内LDPE产量并未减少。
2.需求：缺乏新增动力
截至11月29日，农膜行业的开工率为47%，环比10月底下降了8个百分点。
从下游行业来看，由于传统旺季已过，季节性需求逐渐结束，整体需求有所弱化，特别是农膜行业。月初时，多数农膜大厂仍能保持满负荷生产，但进入月中后，棚膜需求明显下滑，工厂主要转向生产双防膜，开工率维持在4-7成之间。尽管西北和西南地区的地膜订单有所增加，以及北方棚内地膜生产开始启动，但由于订单跟进速度较慢，行业整体开工仍呈下降趋势。此外，面对高价原料，工厂进货积极性不高，多按照订单需求进行采购。总体来看，需求端缺乏新增动力，难以对LDPE市场形成有效支撑。
预测：供需矛盾叠加低价冲击 市场预期偏弱运行
预计12月LDPE价格将弱势运行，主要原因：供需基本面的矛盾预计将进一步加剧，加上新投装置及LDPE/EVA联产装置转产所带来的低价高压产品或对市场构成冲击。
供应方面，目前跟踪数据显示，前期停车的装置中，仅上海石化LDPE相关装置尚未重启，计划于12月20日开车；12月5日新增宁夏宝丰LDPE装置计划短停两天，茂名石化LDPE装置停车，其他LDPE装置暂无停车计划，检修损失量预计会减少。此外，进口供应量存在增加预期，整体看供应端压力或将有所提升。需求方面，根据往年经验，12月包装行业和棚膜行业的集中需求预计将减少，加之工厂提前备货的积极性较低，预计12月仍以逢低补库维持生产为主。综上所述，供应端压力增大而需求端无明显改善，预计12月LDPE市场将面临一定的下行压力。建议重点关注12月宏观层面的政策消息及新产能情况。
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