导语
美国选举，是全球关注的焦点。北京时间2024年11月6日，美国选举结果出炉，特朗普交易由预期走向现实 ，基于特朗普对于传统能源或将制约新能源发展等等一系列政治主张，后续或将引发EVA/POE进出口贸易、成本及需求端的一系列变动。
关税壁垒或有提升 影响美国EVA/POE进口量
从粒子本身来说，美国是中国重要的贸易伙伴。从产能来看，美国是全球率先实现EVA/POE工业化生产的国家，EVA的生产企业包括杜邦、埃克森及量子化学、西湖化学等多家EVA生产企业，产能占比8%左右。POE涉及生产商为陶氏化学和埃克森美孚，涉及POE产能约占全球总产能的25%。
当前从国内EVA/POE进出口格局来看，与美国的贸易主要在于进口贸易，出口相对较少。近年来美国货源以其超高的产品性价比及优质的产品品质，在中国市场影响力不断扩大。近五年来，EVA贸易量由2020年的3.54万吨，增长至2023年的8.97万吨。贸易占比由3%提升至6.44%。POE是进口依存度较高产品，2023年POE货物仍全部来自进口，进口依存度100%。美国是POE主要进口来源国之一。从进口量来看，截至24年9月，近五年美国货源进口量约34.34万吨，占总进口量的10.11%。
回顾2017-2020年的特朗普上期任期中主张“低税收、低利率、高关税”。特朗普政府实施了多项关税政策，尤其是在2018年对中国商品征收的关税，涉及范围包括大量的基础原材料和化学品。对于EVA和POE粒子这些化工产品，属于商品征税的目标之一。而中国也随之进行了关税反制措施，这也令美国出口到中国的相关EVA和POE粒子成本一度增加。而近年来EVA、POE自供能力不断增加，本身就对进口形成挤压，如果特朗普上台后关税的增加幅度符合当前市场预期，或将影响中国对美国的EVA和POE的进口依赖。
光伏出口关税高企 壁垒进一步提升
对于EVA下游制品行业来说，影响最大的莫过于光伏行业。无论是美国哪一执政党派当政，对中国光伏行业贸易政策都比较严苛。特朗普的能源政策主张放松对传统化石燃料的监管，增加国内石油、天然气和煤炭的生产，退出《巴黎气候协定》。他承诺取消对电动汽车等新能源行业的政策补贴，旨在让美国成为全球能源主导国。当前美国I RA法案对美国新能源发展有较为重大的推动作用，而特朗普表示，他会“撤销所有未动用的资金”，若此举成行，或将削弱美国光伏行业发展动能。
关税政策来说。在特朗普上一任期内，美国针对中国光伏先后推出201条款、301条款，并屡次提高税率和收紧征税条件。而此次特朗普上台，预计对光伏行业预计依旧维持强硬态度。然近年来我，我国企业积极拓展内需的同时，不断扩大海外其他市场，降低美国市场的影响力。若贸易关税继续增加，整体对中国光伏企业影响较小，但需关注对东南亚或其他国家的贸易关税政策变化。
特朗普的政治主张，所带来的影响可谓多方面的。除了上述对于EVA/POE供应和需求方面的影响外，对于上游成本端及进口汇率也存在较大影响。特朗普政策鼓励美国化石燃料生产，预计会增加美国国内石油供应，短期对全球油价产生下行压力。然而如果重新对委内瑞拉和伊朗施加制裁，则可能收紧全球石油供应，带来价格上行风险。总体而言，美国放松对能源的监管以及可能增加的供应，短期利空油价，但长期需观察供需调整情况。对于汇率方面来说，受通胀预期和避险需求推动，美元预计将在短期内走强。尤其是加征关税和限制移民政策将增加美国经济的自我保护倾向，吸引更多国际资本流入美元资产。
综合来说，在全球经济增速放缓的背景下，特朗普上台或令全球贸易保护主义再度升温，给进出口带来挑战。全球市场方面，受通胀预期和避险需求推动，美元预计将在短期内走强。而特朗普对于传统能源或将制约新能源发展等等一系列政治主张，或将引发EVA/POE进出口贸易、成本及需求端的一系列变动。在国内EVA/POE产能快速扩张而供应压力倍增的背景下，特朗普经济将给市场带来更多的不确定性，而“风险与机遇”往往相伴相生，未来行业格局瞬息万变，传统思维及操作模式恐难以为继。而新的思维模式、操作手法或将成为激烈竞争中取胜的关键。
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