导语
12月9日中央政治局会议通稿发布，全文聚焦2025年经济工作展开，确定了明年经济工作“稳中求进”的总基调，并对明年宏观政策调控思路提出更高要求。2025年国内宏观政策更加注重“积极有为”，大宗商品所面临宏观环境总体利好。聚焦到PVC粉产品而言，一方面商品氛围整体好转，但另一方面也需要关注地产及楼市端对PVC粉需求端的影响。
明年宏观政策仍将以提振经济增长势头和奠定长期新发展格局为主，重点关注“更加积极有为的宏观政策”，“稳住楼市股市，防范化解重点领域风险和外部冲击，稳定预期”等背后意义。
第一，时隔多年货币政策再度由稳健转为适度宽松，2025年货币政策或更为宽松，形成对大宗商品利好环境--对PVC粉市场亦有一定带动作用。
PVC粉作为期货品种，影响其运行逻辑的两大关键因素，一是PVC粉自身基本面，二是宏观以及商品氛围的变化。未来影响PVC粉价格趋势的首要驱动力依旧聚焦于供需基本面的变动，辅之以原料成本的波动及宏观经济环境的变化。未来供需基本面将继续作为主导价格趋势的核心力量，宏观经济预期的积极向好为价格走势提供一定的支撑，或将阶段性驱动价格反弹上行。所以政策端的利好对于PVC粉市场有一定向上带动，但这种影响具有阶段性并且需要关注持续性。但总体来看，2025年货币政策或更为宽松，形成对大宗商品利好环境，也将对PVC粉市场有一定影响和支撑。
第二，“稳住楼市股市，防范化解重点领域风险和外部冲击，稳定预期”—对PVC粉需求有一定支撑预期，但预计相对有限。
会议强调，稳住楼市股市，防范化解重点领域风险和外部冲击，稳定预期、激发活力，推动经济持续回升向好。明确提出了明年对于房地产以及证券市场的要求，也是呼应了9月政治局会议提到的促进房地产止跌回稳的目标。从商品市场出发，国内房地产市场止跌回稳，首先就是商品房市场价格的回稳，包括刺激新房及二手房市场交易规模增长，政府扩大对保障性存量房的收购等；其次则是涉房经营企业的营收及利润增长回稳，这其中包括企业降低债务规模，优化经营结构等；第三则是涉房相关建材产业的增长回稳，其中包括了地产下游及终端的建材及家装产业等。
PVC粉的下游需求50%-60%用于跟房地产相关的行业，2025年地产市场或将止跌企稳，预计对PVC粉需求有一定支撑，但预计支撑有限。PVC粉主要用于房地产的中后端，一般房地产从新开工到竣工需要2年左右的时间。从2021年3季度以来，房地产进入深度调整阶段，2024年国家出台一系列关于支持房地产发展的新政,政策主要涉及消化存量房产方面，所以对PVC粉需求带动相对有限。
宏观利好或将带来阶段性反弹 具体运行逻辑仍要聚焦PVC粉基本面
会议强调，实施更加积极有为的宏观政策，扩大国内需求，明年宏观政策仍将以提振经济增长势头和奠定长期新发展格局为主。会议对2025年经济工作的定调是积极的，有助于2025年经济的恢复与发展，有助于商品的回稳向好。
对于PVC粉市场而言，长期仍将迎来光明，但短期道路曲折。2025年PVC供大于求局面仍将加剧，宏观存在一定的改善预期，但面临不小挑战，而且需要关注宏观宽松政策对经济的传导。所以预计2025年PVC市场难言乐观，行业继续处于调整周期，供大于求的基本面或成为市场运行的主逻辑，但宏观利好也将带动市场出现阶段性反弹，基本面与宏观面继续博弈，预计价格或将延续低位震荡趋势，价格重心将较2024年略低。
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