导语
11月再生PET链条价格环比均有下调，各产品理论盈利均有下滑，链条内各产品开工整体变动不大。展望12月份，再生PET供应预期继续减少，下游需求延续清淡，预计市场延续弱势运行。
产业链产品价格环比下行
11月份再生PET产业链价格环比下行，且多数低于去年同期价格。11月份再生PET主要下游再生普纤和再生中空市场价格均有回落：下游之一再生普纤因终端需求减弱，再生普纤下游企业出货减缓，原料采购积极性降低，加之涤纶短纤与再生普纤间价差维持低位，下游商家意向低价采买，企业出货为主要思路，市场成交重心窄幅回落，均价环比下跌，跌幅在1.01%；而另一大下游再生中空因需求不振和低价原生中空化纤挤占市场、行业库存累积而走势下行，均价环比亦有下跌，跌幅在2.10%。再生PET瓶片方面，目前属于原料回收淡季，加之降温天气明显，原料毛料回收量降低，场内再生瓶片供应趋紧，供应端给予价格支撑，下游再生化纤市场行情回落，化纤厂控本情绪增加，部分厂家适当下调原料采购报盘，再生瓶片市场行情偏弱运行，均环比跌幅在0.35%。毛料方面，月前期部分厂家下调原料采购价格以减少成本支出，毛料市场价格窄幅下滑，后续随着场内毛料货量减少，毛料市场僵持运行，整体运行区间低于上月，毛瓶均价环比跌0.67%。
再生PET链条盈利均有降低
11月份再生PET瓶片行业理论毛利均有降低，目前再生聚酯产业链盈利仍集中在上游再生PET端。下游主要应用领域方面，月内原生化纤与再生化纤维持低位价差，压制再生化纤市场气氛，加之再生化纤下游新增订单有限，商家备货积极性不高，意向低价刚需采买原材料，出货心态下，再生化纤市场成交重心窄幅下滑。然而，当前是PET原料供应淡季，化纤厂下调瓶片价格的空间有限，成本支出不减，从而使得再生化纤行业理论盈利继续处于亏损状态。同比方面来看，链条内各产品利润同比多有增加，但盈利依然主要集中在上游环节。
产业链开工环比变动不大
11月再生聚酯产业链各产品平均开工整体变动不大，整体运行相对平稳。当月再生瓶片市场行情呈弱势调整态势，清洗厂生产积极性一般，但部分工厂开工有所恢复，导致行业整体开工率小幅波动。下游需求整体转弱，再生普纤少数企业开工适度下调，但月内多数企业运行平稳，行业整体开工小幅回落；相比之下，再生中空领域新增了部分产能，且企业运行平稳，使得该领域的整体开工小幅提升。
12月预测：供应继续减少，需求表现清淡，预计再生聚酯产业链市场弱势运行
12月份再生聚酯产业链市场预期延续弱势运行，主要是因为毛料预期减少，再生PET瓶片供应缓慢降低，下游需求延续清淡，化纤厂控本意向增加，市场行情或窄幅偏弱，产业链盈利水平明显难有改善。
从供应面来看，冬季温度寒冷，软饮料消耗量降低，聚酯饮料瓶可回收量减少，毛瓶回收速度减缓，场内原料毛瓶货量逐步降低，12月再生PET原料供应量预期减少。再生PET瓶片生产企业生产情绪一般，再生PET开工或有下调，场内再生瓶片货量缓慢降低，清洗厂低价惜售情绪明显，供应端给予支撑作用。
从需求面来看，下游新增订单有限，需求存降低预期，加之再生化纤与原生化纤间维持低位价差，对再生化纤市场压制作用不减。再生化纤市场产销承压，化纤厂出货节奏缓慢，原料采购情绪谨慎，控本意向不减，或下调原料采购报盘以减少成本支出。
从相关面来看，新料聚酯切片主原料PTA新产能继续投产，供应增多下PTA行情或弱势下滑为主，对聚酯切片的支撑不足，加之现阶段终端纺织行业需求淡季，下游需求弱势，预期新料聚酯切片重心或有下滑。新料与再生料间价差处于低位，或压制再生市场。
12月份来看，随着低温天气增多，原料供应逐渐减少，终端需求表现清淡，业者心态谨慎，下游工厂控本意向下或适当下调原料采购报盘。综合各方因素，预计12月再生聚酯产业链整体或延续弱势，关注原料回收、下游化纤产销状况以及原生聚酯走势。
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