导语
目前华南地区装置检修量相对高位,区域内拉丝、低熔共聚现货流通相对紧俏,且中上游库存相对较低,为市场价格提供了支撑。后市来看,季节性需求淡季更为明显,华南地区价格或面临下行风险。
11月国内PP市场不同品类价格走势出现差异,拉丝来看,11月价格变动幅度有限,维持低位震荡的走势,但低熔共聚价格走势出现亮点,月内价格持续攀升。以华南为例,11月拉丝价格在7596元/吨,较10月份环比下跌0.06个百分点,11月低熔共聚价格在7920.95元/吨,较10月上涨110.69元/吨,幅度在1.42%,而究其背后原因主要是由于月内检修力度较强加之库存压力不大,供应端支撑偏强,此外家电、改性领域需求向好,也助力于本月低熔共聚价格的上涨。
检修集中且货源结构性偏紧现状仍存 供应压力不大
11月份国内PP装置检修较为频繁,月内PP停车比例在18.42%,环比10月份提升将近2个百分点,其中华南地区检修力度较强,据卓创资讯统计,11月华南地区拉丝产量较上月环比减少28.30%,低熔共聚产量环比上月减少30.85%,产量环比上月减少均较为明显,这一方面是因为本区域暂无新产能装置的投放,另一方面月内华南地区有东华能源(茂名)、巨正源、广东石化、中化泉州等多套存量装置停车检修,且福建联合全线目前仍处在停车状态,使得区内产量环比减少。总的来看,区内装置检修力度较强,产量缩减明显,尤其区域内低熔共聚资源现货供应紧俏,使得价格呈持续攀升态势。
库存压力不大 对价格亦有支撑
11月份,PP主要生产商库存呈稳步下降趋势,较上月同期减少18.93%。本月,虽有新装置投产,但装置检修力度较强,供应量环比有所减少,有效缓解了上游企业的去库压力,加之目前上游企业销售策略较为灵活,均采取积极出货去库存的策略。此外市场部分品种现货资源流通性欠佳,贸易商和下游工厂低价开单节奏良好,促进了库存的有效流转。因此总的来说,各环节低库存运作加之当前库存压力不大对价格形成一定支撑。
部分下游行业需求向好 对价格形成阶段支撑
从PP主力下游需求领域来看,尽管本月塑编行业需求平平,但BOPP以及家电、改性领域表现尚可。本月塑编企业在手订单逐渐缩减,据卓创资讯统计,月内塑编企业开工负荷率在46.33%,较上月下降0.17个百分点,BOPP薄膜开工负荷率为55.30%,较上月上涨1.22个百分点,本月膜厂订单尚可,且前期检修装置陆续重启,开工负荷率小幅提升,注塑领域来看,在“以旧换新”政策的带动下,改性和家电行业的订单保持良好,推动了共聚注塑类产品的销售,此外,华南地区也是小家电聚集地,对于中高熔共聚的需求量较为稳定,也推动了华南地区共聚价格的走高。但总体来看,下游终端仍以刚需采购为主,企业备货意愿仍谨慎,同时对高价资源抵触心理仍存,因此需求端对PP价格支撑有限。
价格存下滑风险 但预计仍居区域高位
总的来看,目前华南地区装置检修量相对高位,且区域内现货流通并不宽松,加之家电、改性领域需求向好,为市场价格提供了支撑。12月来看,原油预计震荡调整,暂无明确方向,但原料丙烷等价格预计仍居相对高位,PP成本端仍有一定支撑。供需面,区域内福建联合、东华能源(茂名)等装置将陆续重启,预计供应压力小幅回升,加之年底下游回笼资金意愿较强,采购谨慎需求偏淡,供需基本面压力预计小幅增加,因此12月华南地区PP重心存小幅下滑风险,但预计华南价格仍处区域高位。
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