近期，股市表现强劲，含权的固定收益类银行理财产品也备受关注。相比纯固收类产品，含权的固收类产品收益潜力更高。尤其是在市场表现良好时，权益部分的增值可以有效提升整体收益，超越纯固定收益产品的回报。
据金牛资产管理研究中心统计，截至2024年10月25日，纯固收类产品最近3个月的平均年化净值增长率为2.46%。含权的固收类理财产品近3个月的平均年化净值增长率为2.57%。
虽然含权固收类产品收益潜力较高，但含权过高的固收产品在市场波动时更容易受到权益资产的影响，使得收益的不确定性增加，也更可能在市场不佳时造成产品净值大幅向下，甚至出现亏损。但对投资者感受来说，向下亏损的痛苦比向上盈利的快乐程度更高。并且高含权产品通常为了配合权益投资，设有一定的封闭期或退出限制，不利于投资者在遇到突发性流动性需求时灵活调度资金。所以，对于银行理财的客群来说，“微含权”的固定收益类产品可能更为合适。
微含权，是指投资权益类资产比例不超过净资产5%的固定收益类产品。银行的客户通常以个人投资者为主，风险偏好偏向稳健，追求资本保值和稳健增值。这类客户通常对产品的收益预期适中，希望比储蓄收益稍高，但不愿承受较大风险。“微含权”的产品大部分资金投入稳健资产，只有一小部分投入权益资产，权益部分虽然比例小，但在市场向好时可以带来一定增值。这样既保持了稳定收益，又能在低风险的前提下提升预期收益。
兴银的“逸动”系列是“微含权”理财产品的重要代表。该系列属于兴银理财多资产多策略投资体系（加利略）的核心产品系列之一，覆盖3M、6M、9M的期限，配置不低于90%的标准化债券资产,优选合适期限的高等级信用债作为底仓,追求持续稳定的投资表现。少量配置权益类资产、金融衍生品资产,最高仓位均不超过5%,力争为产品提供弹性收益来源。
据2024年三季度报告，“逸动”系列现有规模约40亿元。截至2024年10月25日，该系列产品最近3个月的平均年化净值增长率为2.73%，高于同期纯固收类产品0.27个百分点，高于同期含权固收类产品0.16个百分点。
表1 “逸动”系列部分产品近3个月年化净值增长率
数据来源 ：金牛银行理财数据终端及理财机构官网
截至9月30日，该系列产品近3个月最大回撤率平均值和下行风险平均值分别为0.01%和0.94%，同期纯固收类产品最大回撤率平均值和下行风险平均值分别为0.06%和3.28%，同期含权固收类产品最大回撤率平均值和下行风险平均值分别为0.16%和4.67%，远低于行业平均水平，显示了其较强的抗风险能力。
表2 20204年三季度固收类产品最大回撤率和下行风险
数据来源 ：金牛银行理财数据终端及理财机构官网
总体来看，兴银“逸动”系列“微含权”产品能够有效平衡收益与风险，是银行理财客户在当前市场条件下实现稳健增值的不错的选择。尤其是丰利逸动9M最短持有1A，在截至9月30日的金牛评级中达到了最高的5星。
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