确定了，大基建落幕，大维修到来，新一波造富浪潮
财富
财经
2024-10-01 21:24
山西
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我是马江博，大变局时代，关注我，看懂趋势，看到财富。投入运营不到5年，佛山高明有轨电车线路，最近突然宣布停运。放眼全国，已经有多个城市的有轨电车停工、停运，甚至遭遇拆除。一边是寥寥无几的客流量，一边是沉重的日常运营养护成本，养不起的基础设施，正在成为一些地方的沉重包袱。此前的二十年，各地政府依靠城投基建的模式来快速拉动经济，造出了无数的铁路、公路、高速，我国也成为名副其实的“基建狂魔”。但随着近两年土地财政的消退和中央政策的收紧，“大基建”时代一去不复返了，随之而来的一个不得不面对的问题，是基建老龄化。比如此前的梅州高速塌方事件，是由于高速老龄化叠加恶劣自然天气所致。再比如多条公路宣布收费期限延长，背后是公路养护支出增加，导致的收支缺口连年扩大。还有曾热议的高铁涨价事件。我国的高铁车组从2007年开始大规模交付，十几年过去动车也迎来了老化问题，而五级维修费用更是天价，还需要周期性的投入，不涨价根本吃不消。这些大基建设施理论上可以长期服役，但实际上经常就得大修和保养。而维修保养的钱往往很难收费，因此要么财政补贴，要么只能选择涨价。所谓，未来十到二十年，我们将全面进入以“维修”为主旋律的后基建运营阶段。相较于项目前期建设所带来的显著投资拉动效应，“基建大维修”阶段，后期的维护与修复工作，将产生巨额的成本。比如，铁路相关设备的使用周期，一般在10年左右。像动车组，2013—2017年是招标高峰期，这意味着接下来几年，很多动车组设备将接近其设计使用寿命的尾声，迎来大规模检修更新的阶段。像公路领域，我国高等级公路路面设计年限，一般为15年到20年，而据统计，2021年全国二级及以上高等级公路，路龄超过15年的占比超过50%，后期养护成本会越来越大。对于广大民众而言，基础设施的供养压力，会带来双重影响。二是随着基建维修与维护负担的日益加重，公共财政在其他公共项目上的投入将受到挤压，进而可能引发社会福利水平的缩减。大基建时代要求的是大力度投资和未来的上涨预期，而大维修时代则更需要的是当下现金流的稳定性。底层的经济逻辑在发生改变，那么对应的上层建筑也将出现重新洗牌：首先利好维修保养行业。不管是公路、铁路还是老旧房屋，都需要经常性大规模的养护，以保证使用寿命的延长。这其中，直接面对于这些基建老化的维修保养行业正是离水最近的地方。其次利好零件及材料行业。不管维修的规模有多大，维修都需要零件和材料，不管是从合金、铁件、压铸件还是涂料、薄膜、外漆材料，都是进行维修保养的“刚需”原料，这些也将带来巨大的机会。此外随着城市更新和基建更新。中央已经开展城市更新试点工作，从老旧小区改造、市政设施更新到厂网一体化、水煤热燃管道更换，以城市为单位的大规模更新改造的“新基建”也将带来大规模的投入。大维修时代，不仅是经济格局的巨变，也将是财富的巨变。我是马江博，大变局时代，关注我，看懂趋势，看到财富。
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