末日轮定义及收益特点
➤ 末日轮：所谓末日轮是指期权即将到行权日的期权。
例如50ETF期权合约到期行权日为到期月份的第四个星期三，时间可以理解为合约到期日前一周天之后的时间行情都可以统称末日期权，也被称为“末日轮”
买方被叫做买彩票，卖方被叫做捡烟头。最后两三个交易日表现的尤其明显，其中虚值合约表现出其高杠杆特性，波动较大。但同时当月期权合约即将到期，其时间价值将很快归零。
末日轮希腊字母特性
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沪深300ETF2024年8月份到期当日合约情况，可以发现平值期权的Gamma值是最大的，越往实值或虚值方向，Gamma值越小。而随着到期日的临近，平值的Gamma值会日渐变大。
➤ 最痛点位含义：最痛点位假设市场上所有合约都是由机构卖出的，对机构最有利的结算价。
为“市场内在总值”最低的价位，而这也是最多期权合约变成废纸的位置。该最痛点位只是一种假设，可以作为市场沽购均衡的一个参考点。
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买方与卖方的思维差异
总 结
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