中秋假期，有些人选择轻仓过节，而有些人则抓住机会，提前埋伏节日跳空。今天一开盘，贵金属、有色金属、橡胶、棉花和白糖纷纷跳空高开。按理说，节前买入看涨期权的投资者今天应该是收获满满。然而，实际情况却并非如此——有些合约不仅没赚钱，反而还出现了亏损。为何会这样？
先来看看沪金，假期现货黄金刷出新高，带动沪金今天早盘向上跳空高开。
然而，虽然期货价格上涨，行权价为592的沪金2410合约却不升反降，直接低开。
甚至连早盘一度进入实值的584合约也未能如预期般高开。换句话说，如果上周五尾盘买入这两个合约，今天开盘后的结果基本都是亏损的。
反观沪银，今天期货同样高开，但它的期权价格却也迎来高开。上周五收盘时入场，今天开盘几乎都是赚钱的。
为何会出现这样的情况？
首先，不论是沪金还是沪银，它们都临近到期，4天的假期消耗了大量时间价值。因此，如果今天两者是平开，价格很可能因时间价值的流失而下跌。
尽管沪金和沪银今天都跳空高开，但涨幅差异明显。沪银2410合约高开超过1.5%，而沪金仅高开0.22%。通常白银波动性高于黄金，且投机性更强，因此其价格波动幅度更大。更大的跳空幅度增强了投资者信心，推高了白银期权价格。
此外，持仓量，也可以理解为期权的流动性，也是造成差异的关键因素之一。持仓量反映了市场对期权合约的参与度，显然沪银的持仓量优于沪金，因此沪银期权对价格波动更加敏感。而沪金期权因流动性较弱，价格反应较为迟缓，甚至在涨幅较小时的表现可能还不及预期。
对于有色金属和贵金属的接下来走势，明天凌晨的美联储会议无疑是关键。无论降息25个基点还是50个基点，都可能引导市场走向截然不同的方向。
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