近日，华熙生物发布了第三季度财报。
从财报来看：
①第三季度，华熙生物营业收入10.64亿元，同比下降7.1%；归母净利润2026万元，同比下降77.4%；这一数据为华熙生物自2019年上市以来单季净利的最低水平。
②前三季度，华熙生物营业收入为38.75亿元，同比下降8.21%；净利为3.62亿元，同比下降29.62%；扣非后净利为3.27亿元，同比下降24.58%。
业绩不太好，巨大的利润跌幅，让市场对华熙生物的未来发展充满担忧；营收和利润的双降表明华熙生物的经营状况受到了一定的挑战；这种下滑趋势如果持续，可能会对华熙生物的市场地位和未来发展产生一定的影响。华熙生物最大的问题是之前作为高速增长 “法宝” 的功能性护肤品业务增长引擎似乎失速；公司对旗下各大品牌的阶段性调整仍在持续，这在一定程度上影响了公司的整体业绩。功能性护肤品业务拥有“润百颜（BIOHYALUX）”、“夸迪（QUADHA）”、“BM 肌活（Bio-MESO）”、“米蓓尔（MEDREPAIR）”等多个品牌，其中，润百颜专注玻尿酸科技修护美学；夸迪专注精准护肤硬核抗老；BM 肌活专注油皮护肤；米蓓尔专注深耕敏感肌。尽管功能性护肤品业务收入下滑，但在公司的业务结构中仍然占据较大的比重，2024年上半年占营收的49.29%，仍然是华熙生物重要的业务板块之一，其业务表现对公司的整体发展具有重要意义。不过华熙生物的原料业务还算不错，2024年上半年，原料业务实现收入6.30亿元，同比增长11.02%，占公司主营业务收入的22.47%。收入结构方面，国内和国际市场原料销售收入均有增长，其中公司出口原料销售收入3.28亿元，同比增长19.30%，占公司原料业务收入的52.06%。（原料业务还算不错，稳中有进，出口也做得挺好）![]()
原料业务以透明质酸为核心，有医药级、化妆品级和食品级等（凭借全球领先的微生物发酵技术和酶切技术，在透明质酸产业化规模上位居国际前列）；其他生物活性物产品包括γ-氨基丁酸、聚谷氨酸钠、依克多因、麦角硫因、蛹虫草发酵滤液、纳豆提取液、糙米发酵滤液、微美态系列、微真、重组Ⅲ型人源化胶原蛋白、多聚脱氧核糖核苷酸产品等。如上图所示，尽管面临营收和利润的下降，华熙生物在研发上的投入仍在增加，第三季度研发费用1.13亿元，同比增长24.52%，研发费用率达10.58%（这个数据还挺不错，重视研发，致力于提升业务健康度，为长期发展奠定基础）。
综上所述，华熙生物在2024年第三季度面临一定的业绩压力（第三季度的营业收入为10.64亿元，同比下降7.14%；前三季度的营业收入为38.75亿元，同比下降8.21%），但仍在加大研发投入（第三季度研发费用为1.13亿元，同比增长24.52%，研发费用率达10.58%），并进行战略调整以优化业务结构和提升业务健康度（实现毛利率提升、销售费用率下降）。尽管短期内净利润和营业收入有所下降，但从长期来看，华熙生物对研发和创新的持续投入可能为未来的增长奠定基础。
