近日，宝洁公布了2025财年第一季度（2024年7—9月）财报，所以来分享一下。2025财年第一季度（2024年7—9月）经营情况如下：
宝洁净销售额为217.37亿美元（约1543.95亿元人民币），较2024年下降1%；有机销售额（不包括外汇、收购和剥离的影响）增长了2%；
归属于宝洁的净收益为39.59亿美元（约合人民币281.20亿元），同比下降12%；
每股摊薄净收益为1.61美元（约11.4元人民币），比去年同期下降12%，原因是非核心重组费用增加；核心每股收益为1.93美元（约13.7人民币），比去年同期增长了5%。
这是宝洁首次出现净销售额、净利润双双下滑的局面，特别是净销售额为其5年来首次下滑，宝洁面临着很大挑战，不过公司自己维持了对2025财年全年销售增长、每股收益增长和现金回报的指导范围，显示了公司对未来业绩的乐观态度（预计2025财年全年总销售额增速将在2%至4%）。![]()
从财报来看，宝洁的业务主要分为五大板块，美容、理容、健康护理、织物与家居护理、婴儿女性与家庭护理。①美容产品部门的有机销售比去年同期下降了2%；个人护理产品的有机销售实现了高个位数的增长，这一增长是由基于创新的体积增长和有利的产品组合所驱动的。皮肤护理产品的有机销售比去年同期下降了20%以上，这一下降是由销量下降和不利的产品组合所导致的，特别是由于超高端SK-Ⅱ品牌的销量下降。OLAY、潘婷、海飞丝、飘柔等品牌属于美容板块。
②理容部门的有机销售比去年同期增长了3%，这一增长是由创新驱动的销量增长所推动的，但这种增长被不利的地理组合所部分抵消；博朗、吉列属于理容板块。
③健康护理部门的有机销售比去年同期增长了4%；口腔护理的有机销售实现了低个位数的增长，这得益于高端产品组合，但这一增长被大中华区主要的体积下降所部分抵消；
④织物和家居护理部门的有机销售比去年同期增长了3%，有汰渍、碧浪等；
⑤婴儿、女性和家庭护理部门的有机销售与去年同期持平，有帮宝适、护舒宝等知名品牌。
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如上图所示，2025财年第一季度，宝洁旗下的五大业务部门中，仅有健康护理部门、织物与家居护理部门实现营收正增长，具体来看：健康护理部门实现营收31.47亿美元（约223.53亿元人民币），同比增长2%，也是宝洁增幅最大的部门；织物与家居护理部门实现营收77.1亿美元（约547.63亿元人民币），同比增长1%；
美容部门成为宝洁营收下滑幅度最大的部门，同比下降5个百分点至38.92亿美元（约合人民币276.44亿元）。总结：宝洁2025财年第一季度营收为217.37亿美元（约1543.95亿元人民币），同比下降1%，略低于市场预期的219.6亿美元（约1559.79亿元人民币）；显示出宝洁在本季度的销售增长面临一定的压力，未能达到市场的预期水平；最大的问题是美容部门销售额下降5%，尤其是护肤品净销售额下滑超20%（这主要是由于其在中国销售的超高端品牌SK-Ⅱ表现疲软，以及各地区的销量下降，其中大中华区和北美地区的销量下降最为明显）；尽管如此，宝洁公司依然很有信心，预计2025财年全年总销售额增速将在2%至4%之间，有机销售额增长3%至5%。
