1、深圳及北京金融办加速推动并购重组，北交所现多单并购--开源2024.12.1
2、本周市值超7000亿创历史新高，高波动性需要关注--开源2024.11.24
3、开市三年聚集54%的小巨人企业撬动新三板，北证估值PE43X--开源2024.11.17
🌈文末研究合集 | 我们专注新三板、北交所研究10年🏆
北交所观察
分析师：诸海滨 | S0790522080007
· 周专题：北交所首例“回购贷”落地，有望引导北交所积极预期
2024年10月18日，中国人民银行联合金融监管总局、中国证监会发布《关于设立股票回购增持再贷款有关事宜的通知》，设立股票回购增持再贷款，激励引导金融机构向符合条件的上市公司和主要股东提供贷款，支持其回购和增持上市公司股票。再贷款首期额度3000亿元，年利率1.75%，期限1年，可视情况展期。股票回购增持再贷款政策适用于不同所有制上市公司。截至2024年11月17日，中国人民银行联合金融监管总局、中国证监会设立股票回购增持再贷款已满一个月。145家A股上市公司发布了148份回购增持贷款公告，贷款金额上限合计341.06亿元，涉及16家银行。从企业属性来看，民企增持回购贷款需求较多。145家公司中，95家为民企，占比65.52%，公告贷款金额上限合计178.25亿元，占比52.26%；37家为国企，占比25.53%，贷款金额上限合计142.61亿元，占比41.81%；其他为公众公司、外资企业等。大型企业占主导地位，中小企业亦积极响应。145家公司中，市值超过百亿元的有74家，占比51.03%，其中超千亿元的有6家。2024年12月5日，同力股份公布了一份回购计划，我们认为北交所首例“回购贷”有望引导北交所积极预期，有利于北交所资本市场的平稳可持续发展。
· 周观点：北交所震荡小幅增长，高波动性需要关注，过高估值公司需注意
回归到市场情况来看，本周北交所市场迎来震荡小幅增长，北证50指数周五收盘1293.47点。截至2024年12月6日，共计131家企业PE TTM 超过45X，占比50.78%，其中46家企业PE TTM超过105X，占比17.83%；此外，依旧有49家北交所企业PE TTM处于0-30X ，占比18.99%。与本轮北证50低点2024年9月13日相比，企业PE TTM在0-15X的企业数量减少了75家，PE TTM超过45X的企业数量增长了91家，其中PE TTM超过90X的企业增长了43家。短期来看快速上涨后的震荡波动风险需要关注。但中长期来看，我们依然受益北交所市场部分公司的配置价值，尤其是业绩稳定且估值处于合理较低水平公司或具备稀缺性标的。
· 北交所市场表现：本周北证50指数震荡增长，PE TTM55.41X
从估值角度看，北证A股PE估值小幅下滑，科创板、创业板整体PE估值有所增长，科创板整体PE估值从51.62X增长到52.23X，创业板整体PE由37.39X增长到38.30X，北证A股整体PE由43.30X下滑到43.16X。从流动性表现来看，北证A股本周日均换手率有所下滑，达11.37% (-0.54pcts)。从指数来看，北证50指数报1293.47点，较上周增长0.86%，PE TTM为55.41X。
· 北交所IPO审核一览：1家公司过会，新受理1家企业
2024年12月2日-2024年12月6日更新信息：方正阀门1家公司更新审核状态至已注册；佳能科技、天广实、志高机械3家公司更新审核状态至已问询；开发科技更新审核状态至已过会；泰凯英更新审核状态至已受理。
风险提示：政策落地不达预期风险、数据统计误差风险、宏观环境风险。
01
回归到市场情况来看，本周北交所市场迎来震荡小幅增长，北证50指数周五收盘1293.47点。中短期来看可能会有震荡反复，但中长期来看，我们依然看好北交所市场部分公司的配置价值，尤其是业绩稳定且估值处于合理较低水平或具备稀缺性标的。
02
本周，北证A股PE估值小幅下滑，科创板、创业板整体PE估值有所增长，科创板整体PE估值从51.62X增长到52.23X，创业板整体PE由37.39X增长到38.30X，北证A股整体PE由43.30X下滑到43.16X。
从流动性表现来看，北证A股本周（2024.12.2-12.6）日均成交额344.53亿元，较上周增长2.72%。北证A股本周日均换手率有所下滑，达11.37% (-0.54pcts)；科创板本周日均换手率6.62% (+0.9pcts)；创业板本周日均换手率2.96% (+0.34pcts)。注：换手率为区间换手率（算术平均）。
从指数来看，北证50指数本周整体震荡小幅增长，北证50指数PE TTM55.41X。从几大指数涨跌幅表现来看，沪深300、创业板指和科创50有所上涨。截至本周（2024.12.6），北证50指数报1293.47点，较上周增长0.86%；沪深300指数报3,973.14点，较上周收盘价增长1.44%；科创50指数报1,014.45点，较上周收盘价增长0.70%；创业板指指数报2,267.06点，较上周收盘价增长1.94%。
03
2023年1月1日到2024年12月6日，北交所共有98家企业新发上市。其中，2024年12月2日~12月6日，科隆新材在北交所上市。
2023年1月1日至2024年12月6日，98家上市企业的发行市盈率均值为16.52X、中值为15.97X（康乐卫士和并行科技为亏损公司，暂不考虑）；首日涨跌幅均值为88.00%，首日涨跌幅中值为39.37%，2024年21家上市公司首日涨幅均值202.07%；其中2023年至今首日涨幅最大的前3家企业由阿为特（+1008.33%）、铜冠矿建（731.41%）、胜业电器（+ 405.92%）保持。
04
按最新审核状态分类，2024年12月2日-2024年12月6日更新信息：方正阀门1家公司更新审核状态至已注册；佳能科技、天广实、志高机械3家公司更新审核状态至已问询；开发科技更新审核状态至已过会；泰凯英更新审核状态至已受理。
05
政策落地不达预期风险、数据统计误差风险、宏观环境风险
☞北证50：锦波生物 | 国航远洋 | 苏轴股份 | 梓橦宫 | 三元基因 | 森萱医药 | 连城数控 | 天力复合 | 利通科技 | 创远信科 | 民士达 | 鼎智科技 | 安达科技 | 康普化学 | 曙光数创 | 华岭股份 | 海能技术 | 硅烷科技 | 恒进感应 | 奥迪威 | 邦德股份 | 骏创科技 | 凯德石英 | 吉冈精密 | 禾昌聚合 | 吉林碳谷 | 同力股份 | 德源药业 | 颖泰生物 | 富士达 | 艾融软件 | 球冠电缆
☞优质个股： 康农种业 | 捷众科技 | 五新隧装 | 纳科诺尔 | 雷特科技 | 万达轴承 | 科强股份 | 美登科技 | 雅达股份 | 美邦科技 | 并行科技 | 建邦科技 | 佳先股份 | 泓禧科技 | 视声智能 | 万通液压 | 派诺科技 | 铁大科技 | 星昊医药 | 开特股份 | 秋乐种业 | 无锡晶海 | 克莱特 | 富恒新材 | 广脉科技 | 华密新材 | 易实精密 | 华洋赛车 | 武汉蓝电 | 科润智控 | 天铭科技 | 方大新材 | 基康仪器 | 三祥科技 | 方盛股份 | 科达自控 | 宁新新材 | 路斯股份 | 中科美菱 | 朱老六 | 新芝生物 | 威贸电子 | 天润科技 | 欧福蛋业 | 一致魔芋 | 佳先股份 | 迅安科技 | 欧普泰 | 太湖雪 | 瑞奇智造 | 骑士乳业 | 青矩技术 | 天罡股份 | 天马新材 | 晟楠科技 | 柏星龙 | 康比特 | 同惠电子
☞专题策略： 现金为王 | PB | A股全市场指数 | 估值为尺 | ESG | 北证50成分 | 高股息 | 西部大开发 | 以旧换新 | 恒生A股专精特新50指数 | 沐光而行 | 高质量扩容 | 改革 | 赛道 | 盘点 | 稀缺性 | 投什么 | 成长之花 | 经验借鉴 | 向阳而生 | 指数 |回购 |上市路径
☞产业链：手术机器人 | 轴承 | 乘用车 | 食品 | 机器人 | 消费电子 | 卫星互联网 | AIGC | 半导体 | 新能源车 | 改性塑料
☞新三板：瑞红苏州 | 四维传媒 | 阳光精机 | 原子高科 | 华电光大 | 东风机电 | 本源环境| 鹏盾能源 | 阳光精机 | 蓝耘科技 | 圣兆药物
持续跟踪系列：定期更新
点击图片跳转：
晨听北交所
新闻、公告、市场特点，每日更新
开源北交所研究团队专注北交所，新三板，科技新产业研究，连续多年获得新财富最佳分析师、水晶球奖最佳新三板北交所研究、上证报最佳分析师、中证报金牛奖、Wind金牌分析师、第一财经最佳分析师等荣誉。
👉2024年Wind金牌分析师最佳北交所研究机构
👉2023年新财富最佳北交所公司研究团队第一
👉2016-2022年水晶球奖北交所最佳分析师公募榜/总榜 双第一
👉2016-2017年金牛奖新三板研究第一名
👉2015-2016年新财富最佳新三板研究第一名
