导语：根据美国农业部1月份供需报告显示，2024/2025年度世界小麦收获面积较上月预估调增6万公顷，较上年度面积减少81万公顷。本月产量较上月预估调增29万吨，较上年度产量增加200万吨。下游消费来看，饲用消费较上月调增10万吨，食种工消费较上月预估调减9万吨，总消费较上月预估调增1万吨，较上年度总消费增加2万吨。全球期末库存较上月预估继续调增94万吨，至2.59亿吨，较上年度期末库存减少859万吨；库存消费比继续下降至32.42%。
根据美国农业部1月份供需报告显示，2024/2025年度世界小麦种植面积较上月预估调增6万公顷，产量较上月调增29万吨。进口量和出口量较上月分别调减107万吨和165万吨。下游消费来看，饲用消费较上月调增10万吨，食种工消费较上月预估调减9万吨，总消费调增1万吨。全球期末库存较上月预估调增94万吨，至2.59亿吨，库存消费比32.42%。
年度变化来看，2024/2025年度较上年度面积减少81万公顷，产量增加200万吨，至7.93亿吨。进口量减少1341万吨，出口量减少939万吨。下游消费来看，饲用消费较上年度减少640万吨，食种工消费较上年度增加642万吨，总消费较上年度增加2万吨。期末库存较上年度减少859万吨。
从产量来看，2024/2025年度世界小麦产量较上月预估调增29万吨，至7.93亿吨。中国产量较上月预估调增10万吨，巴基斯坦小麦产量较上月预估调增18万吨。
按照年度来看，2024/2025年度小麦产量较上年度增加200万吨，至7.93亿吨。中国、印度、美国、加拿大、澳大利亚、巴基斯坦等国家小麦产量较上年度增加。欧洲联盟、俄罗斯、乌克兰等国家小麦产量较上年度减少，其中澳大利亚、美国、中国产量分别增加604万吨、456万吨和351万吨。欧洲联盟和俄罗斯产量分别下降1380万吨和1000万吨。
从小麦消费量来看，1月供需报告显示，2024/2025年度世界小麦消费量较上月预估调增1万吨，至7.98亿吨。美国消费量较上月调增5万吨，其他国家消费量维持稳定。按照年度来看，2024/2025年度世界小麦消费量较上年度增加2万吨。中国、印度、欧洲联盟、巴基斯坦、美国等国家小麦消费量较上年度增加。俄罗斯、埃及等国家小麦消费量较上年度减少。
从进口量来看，1月供需报告显示，2024/2025年度世界小麦进口量较上月预估调减107万吨。中国小麦进口量较上月预估调减50万吨，巴西小麦进口量较上月预估调增20万吨。按照年度来看，2024/2025年度世界小麦进口量较上年度减少1341万吨，至2.08亿吨。摩洛哥、菲律宾、埃及等国家小麦进口量较上年度增加。中国、欧洲联盟、印度尼西亚等国家小麦进口量较上年度减少。
从出口量来看，1月供需报告显示，2024/2025年度世界小麦出口量较上月预估调减165万吨。俄罗斯、乌克兰小麦出口量较上月预估调减100万吨和50万吨，其他国家出口量变化不大。按照年度来看，2024/2025年度世界小麦出口量较上年度减少939万吨，至2.12亿吨。澳大利亚、美国、阿根廷、哈萨克斯坦、加拿大等小麦出口量较上年度增加。俄罗斯、欧洲联盟、乌克兰等小麦出口量较上年度减少。12月份俄罗斯政府将2025年2月15日到6月30日期间的小麦出口配额设定为1060万吨，较2024年的出口配额2900万吨减少63%；再加上出口关税上调，本年度下半年俄罗斯小麦出口步伐有望显著放缓。
从期末库存来看，1月供需报告显示，月度来看，2024/2025年度世界小麦期末库存较上月预估调增94万吨。俄罗斯、加拿大、美国、澳大利亚、欧洲联盟小麦期末库存较上月预估有所调增。中国小麦期末库存有所调减。按照年度来看，2024/2025年度世界小麦期末库存较上年度减少859万吨，至2.59亿吨。美国、印度、阿尔及利亚等小麦期末库存较上年度有所增加。欧洲联盟、俄罗斯、中国、埃及、澳大利亚等期末库存较上年度下降明显。
2024年国内外小麦市场呈现出供大于求的格局，价格整体呈现震荡下行的态势。国际市场方面，全球小麦产量高于上年，供应充足，使得国际小麦价格走低，进一步影响了国内小麦市场。国内制粉消费对高等级小麦需求不减，进口高品质小麦以调节余缺。国内市场来看，2024年整体供应宽松，新麦产量增加，质量优于去年同期；叠加2023年陈麦结余800多万吨，市场供应充足 。下半年中储粮轮换拍卖持续增加市场粮源供应，市场持续不缺粮状态。需求方面看，由于玉米小麦价差较大，小麦不具备饲料替代优势，因此小麦供应压力集中在制粉企业。制粉企业整体开机低位，小麦消耗有限，叠加市场购销心态消极，制粉企业延续低库存按销定采的购销策略。小麦市场增储与拍卖并行，市场的底部支撑效应仍在，预计国内小麦价格将低位盘整。
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