他们这把玩大了,有些不好收拾......

文摘   财经   2024-08-05 18:30   河北  

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昨晚和今天,纳指跌了2.43%,韩国跌了8.77%,日经225跌了12.4%!相比之下,只跌了不到2个百分点的A股,简直眉清目秀。


这波崩盘,始于美国,但高潮于日本央行的骚操作。具体说来是这样的:


在过去的几年乃至十年间,日本负利率,日元零成本,很多人用美元兑换日元,或者发日债(比如巴菲特)来投资日股,吃红利或吃涨幅。


就连日本政府也在这么玩,不过他们买入的不是股票,而是各种其他国内外货币工具和债券,套利套到飞起。


这种玩法有个重要的基础就是日元低利率,日美高利差。结果这次日本央行利率决议上超预期大放鹰,原话是:


随着前景发生实质性变化,将调整宽松政策。实际利率仍为负,明显偏低,需要注意物价的上行风险。若通胀前景成为现实,将继续加息。


一下子,这种套利玩法就搞不下去了,很多资金要卖出股票还日元。加上日本央行还在“恐吓”未来要加大加息力度,更加剧了踩踏。


卖日股的钱不够补窟窿,就卖其他亚太票来补,所以韩国印度也跟着遭殃。


至于A股相对稳健,是因为人家之前根本就没配置啊,人家都是配置A股之外的其他亚太地区资产,所以没啥可卖的。


日本央行之所以这么干,是看着美国那边经济数据下滑,降息预期抬升,想趁此机会,一把把日元推上去,一雪前耻,同时解决日元崩盘带来的种种经济问题。


至于股市做出这种反应,不知道是不是在他们的预料之中。要知道,日本央行是日本股市的最大买方,而且日本过去二十年来都在致力推升股市和楼市以及CPI。


这也是唯一比较安慰的地方,日本经济其实刚刚好转,并不像日本央行说的一样要马上紧缩了,所以股市最终会修正过度的波动。


我个人感觉,日本央行这把是玩砸了,多半结果是超出了他们的预期。


现在只有日本央行光速变脸,亲自下场释放宽松信号才能立竿见影了,否则市场发展为踩踏之后,就完全失控,不讲逻辑了。


......


1.周末两天,有种言论甚嚣尘上:因为外围的高价资产崩了,所以资金要来抢购价值洼地的A股。


郭德纲怼那些盼着他死的同行说过一句话:我死了,跟你能卖出票去,是两码事。


作为权益资产被抛售的回应,由于衰退预期大增,美联储超预期降息的可能性也随之增加,这两天资金正在爆买美债。


看到没,低位的美债不香么?


另外,前不久官媒才说了,全球外围经济体复苏拉动我国出口,是经济的重要希望之一。真要是全球衰退,对A股能是好事?


2.这行情,概念板块也就没必要说太多了。现在A股的主心骨就是两个:一个是高红利资产,一个是低空经济和无人驾驶代表的人气风向标。想参与的几乎只能搞这两个方向。


3.上周五美国公布的非农数据意外不及预期,高盛上调了美国经济衰退的风险预期。


你们可能看到了媒体炒作的“萨姆规则”:如果三个月移动平均失业率比去年的低点上升了0.5个百分点,那么经济衰退已经开始。


更有人指,该指标自1970年以来,预测准确率为100%。


两年前长短美债收益率倒挂,人们也是这么说的,过去预测如何之准,美国经济衰退如何不可避免,好多人因此唱空了两年的美股。


但很少有人反思,为什么不是从前年的高点算?为什么是0.5%不是0.6%?这是不是有点火鸡科学家的嫌疑。何况这次失业率,有飓风和移民等因素的扰动......


萨姆法则的创始人认为,这次失业率超过了萨姆法则的临界值,但经济衰退不会迫在眉睫。这条消息被很多人选择性忽略了。


4.巴菲特减持了大量的苹果股票持仓。


上次巴菲特减持苹果后,解释说是避税需求。对于这次减持,段永平和但斌表示不会跟,而马斯克则借机抨击美联储:不及早降息太愚蠢!


对于目前价格的苹果,老马的评论是中性的。既然巴菲特大幅减持第一重仓股,肯定意味着他认为未来一年股价至少会有回落。


但巴菲特未必认为股价会有大跌,只要创新高的概率不大,因为避税原因减持,也是能说得通的,等股价有所回落,再接回去嘛。


......


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