![]()
DeepSeek的推出，有望加速推动AI应用与硬件的普及和落地。机构认为，AI算力、端侧硬件等多个行业将从中受益
DeepSeek在春节期间迅速出圈，震动全球AI（人工智能）“朋友圈”。资本市场迅速做出反应，A股DeepSeek概念股掀起涨停潮。2025年2月6日开盘后，A股多家DeepSeek概念股持续上涨。当日上午盘中，每日互动（300766.SZ）、青云科技-U（688316.SH）、华金资本（000532.SZ）涨停。2月5日，A股春节后首个交易日，38家DeepSeek概念股中，20家公司股价涨停，显示出资金对DeepSeek的追捧。1月27日，上述公司中6家公司股价涨停。港股市场在春节期间已有所反应。万得（Wind）数据显示，1月27日-2月4日，7家港股DeepSeek概念股股价涨幅超4%，其中金山云（3896.HK）股价涨幅超五成。股价大涨之际，多家A股公司发布股票交易异常波动公告，并就是否与DeepSeek有无业务合作进行澄清。“DeepSeek冲击下，美股算力股回调明显，但AI应用普涨。”光大证券认为，中国AI资产有望迎来重估。“DeepSeek所发布的开源模型R1引发全球AI领域的广泛关注，其以高性价比、比肩OpenAI o1模型的出色表现快速出圈，当前国内外重点科技巨头与云厂商皆已接入DeepSeek。”招商证券认为，短期DeepSeek-R1可能对于训练侧算力需求产生一定扰动，但将对于算力产业链的长期发展带来深远影响。DeepSeek强大的功能和广泛的应用潜力吸引了众多云平台的关注。近日，阿里、百度、腾讯、华为等多家云平台官宣接入DeepSeek大模型。在DeepSeek推出后，哪些行业和公司将会受益？《财经》梳理发现，AI算力、端侧硬件、电力、传媒等行业，被机构普遍认为有望在DeepSeek热潮中受益。在浦银国际证券看来，从市场上看，AI产业链相关个股主要集中在A股，而港股的AI概念股主要集中在互联网巨头、新能源汽车龙头以及纯AI公司。“DeepSeek概念股的大涨确实有技术和应用前景的支撑，但股价的快速上涨可能已经透支了部分预期，存在回调风险。”有券商人士对《财经》表示，特别是部分公司澄清合作传闻后，市场情绪可能降温。“投资者应关注技术实际落地情况、公司真实合作进展和基本面，避免追高。”
![]()
2025年2月5日，在上证指数微跌的情况下，DeepSeek指数逆势上涨13.91%。当日，A股38家DeepSeek概念股中，37家公司股价上涨，29家公司股价涨幅超5%，浙江东方等20家公司股价拉出涨停板。1月27日，DeepSeek一夜爆火引发资本市场跷跷板效应。当日，美股市场中的英伟达、台积电跌幅均超10%，而A股DeepSeek指数则上涨10.96%，上述A股DeepSeek概念股中，20家公司股票上涨，6家公司股价涨停。万得数据显示，2025年1月27日-2月5日，38家DeepSeek概念股中，19家公司股价涨幅超10%，10家公司股价涨幅超20%，三家公司股价涨幅超37%。其中，每日互动、拓尔思、飞利信涨幅分居前三。（数据来源：Wind；统计时间：2025年1月27日-2月5日）春节期间，港股DeepSeek概念股走出一波上涨行情。万得数据显示，2025年1月27日-2月4日，7家DeepSeek概念股股价涨幅超4%，其中金山云、阿里巴巴-W（9988.HK）、金蝶国际（0268.HK）涨幅分别为55.43%、15.22%、11.11%。2月5日，上述港股公司中，四家公司股价微涨，三家公司股价回调。老虎证券认为，金山云为云厂商，主营业务可细分为公有云服务和行业云服务，从产业链维度看，公司隶属AI基础层。2024年前三个季度，公司AI收入占公有云收入比重分别为13%、26%、31%，占整体公司收入比重分别为9%、17%、19%。DeepSeek概念股受追捧，既有AI行业巨头的集体力挺，也有市场对其后续引发行业变革的期待。凭借强能力、低成本的特点，DeepSeek“朋友圈”不断扩容。海外市场方面，微软、英伟达宣布旗下产品接入DeepSeek-R1，亚马逊云科技举办了一场关于在Amazon Bedrock上部署DeepSeek模型的线上直播。国内市场，近日，华为云、阿里云、百度智能云宣布支持DeepSeek。其中，阿里云于2月3日宣布，正式接入DeepSeek-V3、DeepSeek-R1模型。DeepSeek的推出，在AI推理领域一石激起千层浪。摩根士丹利表示，DeepSeek的成功可能会挑战现状，并促使人们重新评估已有的AI模型开发方法。OpenAI CEO（首席执行官）奥特曼表示，DeepSeek削弱了OpenAI的领先地位。“DeepSeek模型实现更低的训练与推理成本，或将加速推动AI应用与硬件的普及和落地。”银河证券认为，更低的训练与推理成本对算力需求呈现短期减少，长期高增的趋势，AI能力边际扩张依然需要依赖更大的模型和强大的算力，DeepSeek在算法和架构上的创新给AI发展增加了一条新的道路，有望开拓AI行业的共赢局面。有机构表示，DeepSeek的横空出世，有望让市场重估中国AI资产。浦银国际证券表示，DeepSeek带来了AI大语言模型路径的变化，即不再单纯靠“堆算力”，而是靠优化算法来实现更好的效果，有望加快AI的发展进程，短期来看，预计中美AI行业估值差有望收窄。“市场层面，Deepseek效应正在重塑AI全球竞争格局，引发投资人对美国科技股估值的担忧，美股顺周期和科技板块呈现一定的‘跷跷板’效应，中美科技公司估值或将收敛。”华泰证券分析，战略层面，Deepseek的发展催化中美科技股价值重估，AI进一步发展已上升到国家战略层面。
![]()
随着DeepSeek的持续火爆，与其有业务合作的上市公司，及相关产业链有望从中获益。1月24日-2月5日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%的三六零（601360.SH），发布公告称，在DeepSeek基于MIT开源协议（麻省理工学院许可证，是一种广泛使用的开源许可证）的生态环境下，公司旗下的部分产品进行了DeepSeek的接入与本地化部署；公司暂未向DeepSeek提供任何服务。并行科技（839493.BJ）于2月5日发布公告称，公司尚未就算力服务与DeepSeek相关公司建立业务合作关系，目前公司智算云平台已部署智谱清言、DeepSeek-R1等主流模型。昆仑万维（300418.SZ）于2024年8月在深交所互动易回复投资者称，公司携手新加坡南洋理工大学开发的一款算法，帮助DeepSeek-MATH-7b的准确率提升至55.4%。每日互动则在公告中表示，公司在较早时间就接入DeepSeek相关版本并完成各方面的评估及利用自有算力进行私有化部署，目前主要用于业务垂直场景使用、研发提效、知识库问答以及将其纳入数据智能操作系统的功能模块等。“公司依托DeepSeek大模型打造的数智产品对未来经营业绩等影响取决于产品研发以及行业场景落地进度，具有不确定性。”AI算力、端侧硬件、传媒等行业，被机构认为有望在此次DeepSeek浪潮中受益。“DeepSeek新一代模型的发布意味着AI大模型的应用将逐步走向普及，加速AI应用全面落地；有望开启全新的Scaling Law（缩放定律），模型重心逐步从预训练切换到强化学习、推理阶段，助力算力需求持续增长。”中信证券表示，建议重点关注工具软件和其他重点行业软件、通用管理软件、AI算力三大主线。银河证券则建议，关注电子板块消费电子相关产业链、AI终端硬件等方向；通信板块运营商、光模块、光芯片等方向；计算机板块看好边缘算力、AI应用开发、数据服务与处理、端侧AI设备等方向；传媒板块“AI+”等细分子领域方向。“通信板块中，推理侧算力有望增加利好国产光芯片，看好AI时代运营商角色转换，光模块景气度无虞。”银河证券分析，运营商作为中国最大的流量管道，具备数据优势及接口优势，AI应用的普及将持续推进，同时，更强训练模型的未来需求将带动光模块产业链快速发展，在全球经济形势复杂化趋势下，核心器件光芯片等方向自主可控进程进一步加速。Deepseek开源低成本模型引发行业巨震。国泰君安表示，目前硅基流动推出基于昇腾云的DeepSeek R1&V3推理服务，有望引领国产AI算力、AI芯片技术生态、AI大模型闭环，国产算力产业链及端侧硬件有望受益。国泰君安认为，传媒行业也将从中受益。随着AI的广泛落地有望加速，可重点布局多个方向，可关注有望快速商业化落地的教育、娱乐应用、电商场景等，此外，AI视频生成技术同样有巨大应用前景，内容制作、营销宣传将得到更好发展。“目前生成式AI仍属于技术发展早期阶段，单位成本下降是技术快速发展的必然趋势，可以加速技术扩展，增加应用范围及场景。”有券商表示，建议关注阿里巴巴-W、腾讯控股、百度集团-SW等；端侧AI有望提速，建议关注小米集团-W、联想控股等。![]()
责编 | 王 宁
题图｜视觉中国
![]()
![]()
