特朗普的胜利激起了市场的剧烈反应 - 经济面临的最大危险如下
唐纳德·特朗普利用不确定性作为武器，试图按照自己的意愿来动摇和施压世界其他国家。编辑经理 Janne Soisalon-Soininen 写道，特朗普的这一策略的掌控很难，有可能会产生危险的适得其反的后果
现在尘埃落定了。唐纳德·特朗普将于一月份历史性地重返白宫。与此同时，他似乎获得了执行自己政策的强大授权。在国会，共和党可能会在参议院和众议院获得多数席位。
市场无意外得反应强烈。除由赫尔辛基证券交易所上市的Neste外，欧洲股市均温和上涨。基于对减税和放松监管的希望，华尔街股票期货上涨。美元正飙升， 而欧元、日元和墨西哥比索则在下滑。比特币也毫无悬念的正在打破新的记录。当华尔街开盘时，特朗普媒体公司特朗普媒体科技公司的股票也可能出现大幅上涨。
然而，最有趣、或许也是最重要的市场反应与利率有关。芬兰时间今天上午，美国十年期政府债券利率徘徊在4.44%的高位，创四个月新高。利率上升强劲且迅速。就在大约七周前，即9月底，美联储降息半个百分点时，十年期国债利率已降到接近3.6%。利率转入明显上升趋势的时候适逢博彩市场上特朗普获胜的几率开始增加。这一走势充分说明了投资者对未来市场的担忧。
为什么长期政府债券的利率会上升？
原因与特朗普的计划有关，该计划给联邦经济的可持续性蒙上了长长的阴影。对美国经济的信心是整个全球经济的基本支柱，该国的经济增长前景部分决定了包括芬兰在内的世界其他地区的前景。彼得森研究所所长亚当·波森 (Adam Posen) 在 10 月份《外交事务》杂志上发表的一篇长文中列出了与特朗普计划相关的风险。从中可以识别出三个关键点，这些点标志着利率变动中目前可见的危险：
特朗普的关税和税收计划
特朗普的进口关税计划与2016年完全不同。现在，对所有中国进口商品征收60%的关税，对所有其他进口商品征收10%的关税，无论原产国为何。特朗普表示，关税将自行收回成本。他相信，他们将增加对美国本土公司产品的需求，并迫使国际公司增加在美国的生产。这反过来又为该国带来了更多的就业机会，从而也带来了税收。
但关税也不可避免地会抬高物价，给通胀带来上行压力。公司自然会尽可能地将不断增长的成本转嫁给消费者。进口商品不可能很快被国内替代品替代。在可能的情况下，国内替代品的价格可能会设定为略低于关税进口产品，以获得最佳的竞争利润。所以价格无论如何都会上涨。据彼得森研究所估计，特朗普的关税将使美国普通家庭每年至少损失 2600 美元。成本上升也可能让依赖进口商品的企业陷入大麻烦。据银行业巨头摩根大通称，特朗普的关税和税收计划可能会使通胀加速2.5个百分点。现在美国的通胀率已经开始接近美联储设定的百分之二左右的目标。
关税收入也很难对联邦经济有帮助，至少从长远来看是这样。就像税收一样，当任何产品类别的税收负担增加时，都会努力避免它。换句话说，我们对我们想要的东西征税较少。由于关税实际上是对进口商品征收的税，因此未来对关税的需求将会减少，这意味着关税收入将随着时间的推移而减少。
当特朗普降低企业和富人税收负担的意图被纳入关税计划时，对联邦经济可持续性的担忧是有道理的。根据宾夕法尼亚大学沃顿商学院的估计，特朗普的计划将在未来 10 年内使联邦赤字增加 5.8 万亿美元，动态效应增加 4.1 万亿美元。美国联邦债务已接近36万亿美元。与此同时，联邦政府的偿债成本将继续大幅增长，每年已升至近千亿美元。美国债务可持续性的削弱将对该国经济构成严重威胁，特别是在以中国为首的世界主要经济体中很大一部分正试图摆脱美元作为最重要贸易和储备货币的情况下国际经济中的货币。
Mad man.
Tyyli perustuu niin sanottuun mad man -teoriaan, jossa uhkailulla saadaan aikaan haluttua kehitystä, ilman että uhkauksia tarvitsee toteuttaa.
KUVA: DAVE DECKER
特朗普曾表示，作为总统，他打算干预联邦政府的资金支出，并努力提高公共部门的效率。世界首富埃隆·马斯克是其中的一个重要因素。不过，目前尚无这方面更详细的计划。
驱逐非法移民
驱逐出境是特朗普计划的另一个关键部分，其中涉及重大经济风险。特朗普的竞选团队谈到了该国有超过 2000 万非法移民，而根据独立消息来源，该国至少有 1100 万非法移民。例如，如果像特朗普竞选团队声称的那样，每年有一百万人被驱逐出境，那么这一过程的直接成本每年将上升到数十甚至数千亿美元。
然而，对国家经济的最大影响将来自劳动力投入的损失。数百万非法移民在该国从事农业、服务业、工业和建筑业。这种劳动力的减少会导致劳动力短缺，进而给工资带来上涨压力，进而引发通货膨胀。与此同时，劳动力投入的萎缩将影响国内生产总值的增长前景，从而引发滞胀的危险。而且由于合法国家工人的工资会更高，因此公司节省劳动力成本和投资自动化的动力也会大大增加。经济学家迈克尔·克莱门斯 (Michael Clemens) 表示，工人的驱逐也将反映在该国合法就业人员的就业情况。非法居留者也是在美国购买商品和服务的消费者。驱逐出境还会侵蚀税基，因为税收是通过消费产生的。
因此，特朗普的驱逐可能会进一步影响经济增长前景并加速通胀。
不确定性和美联储独立性
第三个也许是最模糊的风险与特朗普普遍的不可预测性和故意煽动不确定性有关。
在特朗普的宇宙中，世界经济似乎是美国与其他国家进行的某种游戏。传统上，世界主要经济体希望在其周围创造稳定，对未来有一个安全的看法。可预测的运营环境带来投资意愿。然而，特朗普的做法有所不同。他以不确定性为武器，并利用真实或明显的不可预测性作为让对手保持警惕的策略。这种风格基于所谓的“疯子理论”，其中威胁可以实现预期的发展，而不必执行威胁。有时，这可能是一种有效的风格，但也是一种难以掌握的风格，可能会适得其反。
主要担忧与美国中央银行美联储有关。如果人们对美联储作为独立于白宫的行动者的信任开始减弱，就会出现麻烦。美联储及其独立性是美国联邦经济的安全。例如，如果特朗普实施加速通胀的政策，同时迫使美联储不要在利率政策中对此做出反应，那么对市场的影响可能是巨大的。随着与美国相关的总体不确定性增加，投资者将试图降低与该国经济和政治相关的风险。它将削弱该国作为全球赌徒和世界经济支柱的实力。
人们很容易认为特朗普可能会放弃他的计划，因为他的计划将损害经济并给企业带来麻烦。另一方面，必须记住，特朗普的信誉受到威胁。他可能想在国内保持严格的路线，以便也能与外国势力打交道。
即使现实最终偏离选举承诺，政策方向也是明确的。唯一确定的是特朗普的不确定性。
https://www.kauppalehti.fi/uutiset/trumpin-voitto-lietsoo-markkinoilla-rajuja-reaktioita-joista-yksi-on-ylitse-muiden-nama-ovat-nyt-talouden-suurimmat-vaarat/2882a422-e964-4947-9e6a-d66d7b3900c6
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