人行暗示降準 減息還待條件
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2024-09-06 12:03
广东
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內地金融機構平均法定存款準備金率變動情況對於下階段貨幣政策，陸磊表示，總量方面，將綜合運用多種貨幣政策工具，保持流動性合理充裕，引導銀行增強貸款增長的穩定性和可持續性，保持社會融資規模、貨幣供應量同經濟增長和價格水平的預期目標相匹配；在利率上，發揮好近期政策利率和貸款市場報價利率下行的帶動作用，以此推動企業融資和居民信貸成本穩中有降；在結構上，加大已有工具的實施力度，推動新設立工具落地生效，主要是推動資金使用效率，加大對重大戰略重點領域和薄弱環節的優質金融服務。當被問及未來降準降息空間時，鄒瀾進一步指出，降準降息等政策調整還需要觀察經濟走勢。年初一次性降準0.5個百分點，政策效果還在持續顯現，目前金融機構的平均法定存款準備金率大約為7%，還有一定空間。利率方面，今年以來，1年期和5年期以上貸款市場報價利率分別累計下降了0.1和0.35個百分點，帶動平均貸款利率持續下行。但受銀行存款向資管產品分流的速度、銀行淨息差收窄的幅度等因素影響，存貸款利率進一步下行還面臨一定的約束。「法定存款準備金率是央行供給長期流動性的一項工具；與之相比，七天逆回購和中期借貸便利（MLF）是對應中短期流動性波動的工具；今年還增加了國債買賣工具。」鄒瀾解釋，綜合運用這些工具，目標是保持銀行體系流動性合理充裕。當前內地經濟下行壓力增加，日前央行行長潘功勝表示，正在研究儲備增量政策舉措，增強宏觀政策協調配合。對於增量政策，鄒瀾指出，總量上，加大逆周期調節力度，靈活運用多種貨幣政策工具，保持貨幣信貸總量合理增長，推動社會綜合融資成本穩中有降，支持鞏固和增強經濟回升向好態勢；結構上，以金融「五篇大文章」、「兩重」「兩新」等重點領域作為重要工作抓手，持續引導金融機構加大對重點領域、薄弱環節的信貸支持力度，更有針對性地滿足合理消費融資需求。鄒瀾還稱，「央行會繼續密切關注主要發達經濟體的貨幣政策調整情況；同時，中國的貨幣政策將繼續堅持『以我為主』，優先支持國內經濟發展。」根據路透社昨日公布的最新調查，近三成受訪機構預期內地9月將降準，未來三個月認為會降準的機構則超五成。未來三個月，市場機構對存款基準利率仍無任何調整預期。政策利率方面，降息預期捲土重來，認為9月央行七天逆回購利率將調降的機構達兩成，預計一年期MLF（中期借貸便利）利率將下調的受訪機構超20%。受訪機構對於LPR（貸款市場報價利率）的下調預期則有所分化，超過25%的機構認為一年期LPR有望在9月調降，但預計五年期以上LPR降息的機構佔比則不到7%。對於後續貨幣政策框架調整的思路，人民銀行貨幣政策司司長鄒瀾昨從優化貨幣政策調控的中間變量、改革利率調控機制、不斷豐富貨幣政策工具箱、進一步暢通貨幣政策傳導四個角度做出解讀。鄒瀾表示，將逐步淡化對數量目標的關注，更多將其作為觀測性、參考性、預期性的指標，更加注重發揮利率等價格型調控工具的作用；還會結合形勢變化，研究完善貨幣供應量的統計口徑，讓貨幣統計更符合實際情況。此外，要改革利率調控機制。央行已經明確公開市場七天期回購操作利率是主要的政策利率，淡化了MLF的政策利率色彩；將七天期逆回購由原先的利率招標改為固定利率、數量招標，充分滿足一級交易商的投標需求，有利於提升機構管理流動性的主動性。「未來還要進一步健全市場化的利率調控機制，適當收窄利率走廊設置的寬度，更好引導市場利率圍繞政策利率平穩運行。」在不斷豐富貨幣政策工具箱方面，央行自今年8月起開展國債買賣操作，8月全月央行淨買入國債1,000億元人民幣。鄒瀾表示，央行買賣國債主要定位於基礎貨幣投放和流動性管理，既可買入也可賣出，並通過與其他工具靈活搭配，提升短中長期流動性管理的科學性和精準性。國家外匯管理局副局長李紅燕5日出席國新辦發布會表示，外匯局將堅持以開放促改革，穩步擴大外匯領域高水平制度型開放。下一步將着力提升資本項目開放質量，有序推進外商直接投資外匯管理改革，更大力度吸引和利用外資，升級擴圍跨國公司資金池試點，優化合格境外投資者制度；進一步擴大跨境貿易投資高水平開放試點，推動外匯管理創新政策在自貿試驗區、海南自貿港、粵港澳大灣區等重點區域先行先試；支持上海、香港國際金融中心建設，支持高質量共建「一帶一路」。在資本項目開放方面，國家外匯局資本項目管理司司長肖勝在同一場合表示，外匯局還將支持重點區域開放發展，以制度型開放服務國家區域發展戰略。「比如，支持跨國公司在上海設立全球或區域財資中心，支持粵港澳大灣區率先試點各類創新政策，穩步推進海南自貿港、橫琴和前海合作區建設等。」同時，外匯局還將精準服務區域和產業發展，在深圳河套「科匯通」、前海「港企貸」等試點的基礎上，進一步加大對跨境投融資和資金匯兌使用的便利化支持力度。央行還發布數據稱，截至今年7月末，境外機構投資者持有中國債券的數額已經達到4.5萬億元，創歷史新高，人民幣在全球貿易融資中的佔比為6%，居世界第二位。彭博社周三稱金融監管機構已提議將存量房貸利率分兩次下調80個基點左右。對此，有分析師指出，若傳聞為真，可以提振市場信心並拉動居民消費。不過分析師對降80個基點的可能性存疑，因為目前內地部分商業銀行房貸利率已經逼近公積金利率，再調整對銀行利空。前海開源基金首席經濟學家楊德龍表示，通過轉按揭可以直接從Ａ銀行轉到Ｂ銀行來還按揭，會迫使大部分銀行為存量客戶下調存量貸款利率，減輕購房者還本付息壓力，把月供釋放出來的資金用來消費、投資，無疑是一個好事。他強調：「市場在成交量低迷的時候，實際上處於一種弱平衡狀態，如果能出台更多的政策利好提振投資者信心，市場走勢有可能出現反轉。」「當下房地產市場最缺的是信心，穩樓市救市的目的是救經濟，而經濟復甦最重要的就是要拉動消費，如果存量房貸利率再降點，那對居民而言每個月又可以多點錢去消費的。」中原地產首席分析師張大偉預計，存量房貸與新增房貸拉平是大概率事件，大部分購房者都可以在未來一段時間利率降低到3.3%左右。不過同時，分析師也對存量房貸利率或降80個基點存疑。「存量房貸利率若按照下調80個基點計算，100萬元（人民幣，下同）貸款本金30年等額本息的按揭貸款，月供大約可以減少480元。」上海易居房地產研究院副院長嚴躍進認為，若傳聞屬實，力度超過對上一輪；但從操作的便利度來看，轉按揭會造成很多新的工作量。實際上，上一輪存量房貸的調整，是通過系統默認的方式直接在後續月份減少了月供還貸額，這是比較簡單且容易接受的做法。「此次的傳言也提及減緩對銀行利潤的擠壓，這反過來也說明，對於銀行後續的存貸利率或還有新的調整，而類似調整對銀行本身總體是有所利空的。」張大偉也指出，中原地產研究院統計數據顯示，2024年8月全國首套房平均利率已跌到3.25%左右，二套房貸款平均利率為3.6%，整體房貸8月平均利率在3.3%左右。他說，儘管再次降低存量房貸利率的時機的確到了，但降80個基點的可能性不大，畢竟當下市場平均存量房貸利率已經跌到了3.9%左右，新增貸款平均利率在3.3%左右，利差只有60個基點。廣州部分銀行的首套房貸利率已低至2.89%，逼近公積金利率。![]()
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