作者丨杜思涵
昨日（10月29日）晚间，随着云南白药集团、倍加洁集团等企业2024年第三季度报告的陆续发布，口腔护理行业上市公司的最新季度业绩报告均已出炉。
其中，云南白药龙头地位依旧稳固，今年前三季度共实现营业收入299.15亿元，同比增长0.76%；实现归母净利润43.27亿元，同比增长4.93%，已超2023年全年净利润（40.94亿元）。
扣非净利润增长10.68%，创同期历史新高
根据云南白药2024年第三季度报告，报告期内其营业收入虽达94.6亿元，同比增长0.86%；但归母净利润却同比下降了12.16%，为11.38亿元。对此，云南白药在报告中解释称，单季度的净利润同比下降主要是受非经常性损益影响。
2023年第三季度单季度的非经常性损益金额达17931.52万元，主要是受交易性金融资产产生的公允价值变动损益，以及处置交易性金融资产取得的投资收益等影响。而2024年第三季度单季度的非经常性损益金额仅为803.92万元，因此，扣除非经常性损益影响后，2024年第三季度单季度的扣非归母净利润则同比实现增长1.23%。
今年以来，云南白药在战略上再聚焦，公司发展质量效益有了显著提升。具体来看，前三季度公司实现了扣非归母净利润达42.65亿元，同比增长10.68%，创同期历史新高。
此外，其经营性净现金流40.73亿元，同比大幅增长57.29%；公司销售费用33.06亿元，同比下降1.42%；管理费用5亿元，同比下降10.06%；存货周转天数79天，较2023年同期93天明显优化。截至今年9月30日，云南白药2024年股价涨幅也已超过28%。
口腔护理业绩增长稳健
诚然，作为现代化大健康产业的龙头企业，云南白药的佳绩贡献并不仅限于以牙膏为核心业务的健康品事业群，还包括药品、中药资源、云南省医药公司在内的三大事业群。
不过，综合头部企业登康口腔、倍加洁、两面针第三季度业绩报告数据来看，今年前三季度口腔护理行业整体仍呈上扬态势。其中，除倍加洁呈增收不增利外，登康口腔和两面针均呈营利双增长的局面。
分别来看，登康口腔第三季度单季度实现营业收入3.5亿元，同比增长1.56%；实现归母净利润0.46亿元，同比增长9.17%。前三季度共实现营业收入10.53亿元，同比增长4.12%；实现归母净利润1.18亿元，同比增长9.54%。
两面针第三季度单季度则实现营业收入2.7亿元，同比增长7.04%；实现归母净利润0.87亿元，同比大幅增长131.4%。前三季度共实现营业收入7.9亿元，同比增长17.26%；实现归母净利润0.84亿元，同比暴涨316.51%。
而倍加洁第三季度单季度虽实现营业收入3.2亿元，同比增长13.71%；但其单季度归母净利润却仅为0.09亿元，同比大跌61.78%。前三季度共实现营业收入9.4亿元，同比增长23.09%；而归母净利润则为0.42亿元，同比减少29.35%。
对此，倍加洁在财报中解释主要原因为，对外投资的薇美姿实业（广东）股份有限公司和今年新增非全资子公司善恩康生物科技（苏州）有限公司，按照合并日可辨认净资产公允价值持续计量的净利润均为负数。
不过，根据倍加洁2024年第三季度报告合并利润表，2024年前三季度（1—9月），其销售费用、管理费用、研发费用均较去年同期有所增长，分别增长36%、5%、50%，而这些营业成本的上升无疑也成为倍加洁净利润减少的因素之一。
总的来看，仅从营业收入来说，上述四大口腔护理行业上市公司均实现了增长。另外，根据欧睿国际数据，2017年—2023年我国口腔清洁护理用品行业市场规模（以零售额计）总体呈现逐年上升的趋势，且预计2023年—2028年年均复合增长率为3.75%。综合可见，口腔清洁护理行业业绩大体呈平稳增长趋势。
