作者丨杜思涵
今日，据深圳证券交易所官网消息，南京科思化学股份有限公司（以下简称“科思股份”，证券代码：300856）发布了2024年第三季度报告。
据报告内容，科思股份第三季度营业收入为4.53亿元，同比下降22.46%；归属于上市公司股东的净利润为0.93亿元，同比大幅下滑50.09%；扣除非经常性损益的净利润为0.78亿元，同比暴跌56.99%。
公开资料显示，科思股份成立于2000年，于2020年登陆深交所创业板，主要从事日用化学品原料研发、生产和销售，其产品涵盖化妆品活性成分及原料、合成香料等系列。据了解，科思股份在防晒剂领域的全球市场占有率超过28%，是该领域的龙头企业之一，其主要客户包括宝洁、帝斯曼-芬美意、拜尔斯道夫、欧莱雅、默克、强生等国际巨头企业。
上市后的首次大幅“双降”
对于第三季度业绩情况，科思股份在报告中解释称，营业收入下降是由于公司产品价格有所调降，主营业务毛利率随之降低，从而进一步压低了公司净利润规模和每股收益水平，报告显示，其基本每股收益为0.2732元，同比去年同期显著降低了50.18%。至于归母和扣非净利润的下滑，则主要系报告期内，受下游客户消化前期库存影响，导致公司订单量减少，此外，也因受行业竞争增加等因素有所影响。
值得注意的是，自上市以来，这是科思股份首次在该报告期出现营收净利双双下降的情况。
不过，由于公司在2024年上半年的财务表现显示出了稳健的增长势头，因此，总的来看，其年初至第三季度报告期末（2024年前三季度）的营业收入仍同比增长了4.69%，为18.58亿元。但归属于上市公司股东的净利润则同比减少了4.11%，为5.14亿元。
高增长背后挑战增加
事实上，科思股份近几年的业绩增长虽明显高于行业水平，但其欣欣向荣的景象背后也无疑伴随着增速放缓的隐患。
根据科思股份产品收入情况，从2020到2023年，公司合成香料收入基本维持在3亿元左右，但其收入占比却从31.43%下降到了12.85%。而化妆品活性成分收入则从2020年的6.51亿元增长到了2023年的20.70亿元，收入占比也从64.62%上涨到了86.27%。
另外，毛利率方面，化妆品活性成分的毛利率在逐渐上涨，从2020年的35.38%增长到了2023年的53.06%；而香料的毛利率则在逐渐下滑，从2020年的31.23%下滑到了2023年的23.60%。此外，其境内和境外的毛利率都在上涨，且境外的毛利率要显著高于境内。
由此可见，公司的收入及盈利得到较快增长，主要得益于疫情恢复和终端防晒需求回升带来的防晒原料的销量提升，以及公司新型防晒剂带动了产品单价的提高带来的强支撑。但需要注意的是，从长期发展来看，随着防晒剂市场经历高速增长后，或将进入回调阶段，而在本季度报告中，科思股份解释营收和净利下滑原因也正因销量减少以及毛利率下降所致。
此外，从市场环境来看，由于全球经济形势复杂多变，以及国内市场竞争日益激烈，科思股份也将面临巨大挑战。不过，面对上述问题，科思股份也在不断寻求巩固市场地位的方法。
譬如，在2020年，科思股份就将用于香豆素生产线建设的5215.15万元，改变使用方向，用于水杨酸异戊酯和水杨酸正戊酯，还有辛基三嗪酮生产线和中试装置。而辛基三嗪酮（对标BASF的Uvinul T 150）作为新型的防晒，凭借其良好的性能，较好的稳定性逐渐被市场接受。
在2021年，其又对募集资金的用途进行了调整，主要是终止了水杨酸生产线的建设，而进行了二乙氨基羟苯甲酰基苯甲酸己酯（对应BASF的Uvinul A Plus）生产线的建设。而公司在这几次的生产线建设的调整，无疑是为公司在2022年和2023年的爆发奠定了基础。
此外，科思股份还正推进多个防晒剂项目建设，以进一步巩固其市场优势。例如，马鞍山科思2000吨/年防晒用二氧化钛项目、马鞍山科思年产5000吨防晒系列产品扩产项目，以及马来西亚年产1万吨防晒系列产品项目。
综上所述，第三季度业绩下滑虽给科思股份未来的发展带来了一定的压力和挑战，但不可否认的是，基于科思股份所布局的市场需求潜力大，以及公司内部对产品生产线的建设和调整灵活，其在全球防晒剂市场的龙头地位，依旧稳固。
