对 “逐步实现 IPO 常态化” 的解读：
1. 政策背景与目标
背景:党的二十届三中全会、9 月 26 日中央政治局会议对资本市场改革提出了新的要求和方向。当前全球经济形势复杂，中国经济处于向高质量发展转变的关键阶段，资本市场在促进经济发展中具有重要作用。在此背景下，需要进一步全面深化资本市场改革，激发市场活力。
目标:通过实现 IPO 常态化，统筹推动融资端和投资端改革，促进资本市场投融资协调发展，更好地服务中国式现代化，为经济发展提供有力支持。
2. 实现路径与措施
制度建设方面
增强制度包容性、适配性和精准性：打通制度执行 “最后一公里”，使资本市场制度能够更好地适应不同类型企业的上市需求，特别是优质科技企业。例如，可能会针对科技企业的特点，在盈利要求、股权结构等方面进行合理调整，以吸引更多优质科技企业发行上市。
完善一二级市场协调发展机制：使市场融资规模和节奏更加科学合理。这意味着要平衡 IPO 的数量和速度，避免市场过度融资或融资不足，确保一级市场的发行与二级市场的承受能力相匹配，维护市场的稳定和健康发展。
企业培育与支持方面
推动优质科技企业上市：鼓励和引导更多优质科技企业进入资本市场。这可能涉及到为科技企业提供更多的政策支持和服务，如简化上市流程、提供上市辅导等，帮助科技企业满足上市条件，加快上市进程。
促进并购重组案例落地：对于优质科技企业，不仅要支持其上市，还要推动其通过并购重组实现资源整合和快速发展。通过并购重组，企业可以获取技术、人才、市场等资源，提升自身的竞争力和创新能力。
资金引导方面
积极培育耐心资本：引导资金进行长期投资，改变市场短期投机的氛围。耐心资本的培育有助于稳定市场，为企业提供稳定的资金支持，促进企业的长期发展。
大力引导中长期资金入市：加快落实中长期资金入市指导意见，大力发展权益类公募基金等，分类施策打通中长期资金入市的堵点痛点，构建支持 “长钱长投” 的政策体系。中长期资金的入市可以增加市场的稳定性和资金供给，为 IPO 常态化提供资金保障。
3. 对资本市场的影响
对企业的影响
增加融资机会：IPO 常态化为企业提供了更稳定、可预期的融资渠道，使企业能够根据自身发展需求及时筹集资金，特别是对于优质科技企业，有利于其快速发展和创新。
促进企业成长和竞争：通过并购重组等活动，企业可以整合资源，提升竞争力，实现产业升级和创新发展。同时，IPO 常态化也促使企业提高自身质量，以满足市场和监管的要求。
对投资者的影响
丰富投资选择：更多优质企业的上市和并购重组活动，为投资者提供了更多的投资选择，投资者可以根据自己的风险偏好和投资目标选择不同的投资标的。
引导长期投资理念：随着 IPO 常态化和中长期资金入市，市场投资环境将逐渐发生变化，投资者可能会更加注重企业的长期发展潜力，培养长期投资的理念，减少短期投机行为。
对市场整体的影响
提升市场活力和效率：IPO 常态化可以吸引更多的企业和资金进入市场，增加市场的活跃度和流动性，提高市场的资源配置效率。同时，通过促进企业的成长和竞争，推动产业升级和创新发展，提升整个资本市场的质量和竞争力。
增强市场稳定性：积极培育耐心资本和引导中长期资金入市，可以增加市场的稳定性，减少市场的波动，使资本市场能够更好地发挥其在经济发展中的作用。
证监会召开学习贯彻党的二十届三中全会精神 进一步全面深化资本市场改革专家学者与媒体负责人座谈会
日期：2024-10-20 来源：证监会
为深入贯彻落实党的二十届三中全会、9月26日中央政治局会议精神，近日证监会党委书记、主席吴清在北京召开进一步全面深化资本市场改革专题座谈会，与专家学者、财经媒体负责人代表深入交流，充分听取意见建议。
座谈中，大家一致认为，9月26日中央政治局会议召开以来，一揽子有针对性的增量政策接续发力，释放了加力推动经济持续回升向好的积极信号，有效提振了资本市场投资者信心和活跃度，股市活力的提升也将促进“金融活、经济活”正反馈效应的释放。大家认为，要珍惜、呵护当前良好势头，通过进一步全面深化资本市场改革激发市场活力，以改革实绩实效进一步稳预期、强信心。同时，与会代表就资本市场下一步全面深化改革提出了具体建议，包括进一步增强资本市场制度包容性、适配性和精准性，打通制度执行“最后一公里”，推动更多优质科技企业发行上市、并购重组等案例落地；统筹推动融资端和投资端改革，逐步实现IPO常态化，积极培育耐心资本，大力引导中长期资金入市；综合施策提振资本市场，坚持在法治轨道上深化改革，进一步完善资本市场基础制度，改进和优化预期管理，加强投资者教育和服务，引导理性投资、价值投资、长期投资；等等。
吴清强调，当今世界正经历百年未有之大变局，我国正处在迈向中国式现代化的关键时期，资本市场也正处于向高质量发展转变的关键阶段。希望专家学者、财经媒体积极践行政治性、人民性和专业性要求，主动宣传好党的二十届三中全会精神，解读好中央政治局会议精神和一揽子政策举措，客观理性讲好中国经济和中国资本市场故事，传递信心和正能量。欢迎专家学者、媒体记者及时向证监会反映市场呼声、建言献策、开展监督，共同推进资本市场进一步全面深化改革，实现高质量发展。
证监会有关司局负责同志参加座谈。
建设建强资本市场 更好服务中国式现代化——吴清主席在2024金融街论坛年会上的主旨演讲
日期：2024-10-18 来源：证监会
尊敬的尹力书记、殷勇市长、秀领主任、小东主席，尊敬的王江副主任、功胜行长、云泽局长、傅华社长、鹤新局长，各位来宾，女士们、先生们：
大家上午好！很高兴参加本次金融街论坛。当前全球经济贸易、地缘政治领域形势复杂、矛盾冲突多发、风险挑战巨大，只有秉持相互理解和尊重，加强宏观政策协调互信、强化产业分工协作、深化金融合作开放，才能破解发展难题和信任鸿沟，为不确定的全球经济注入更多确定性。本届论坛以“信任和信心”为主题，具有重要的现实意义。
今年以来，面对复杂严峻的内外部环境，在党中央坚强领导下，中国经济运行保持总体平稳、稳中有进，高质量发展扎实推进。党的二十届三中全会就进一步全面深化改革、推进中国式现代化作出全面部署，为经济长期向好注入强劲动力。近期各方面坚决落实9月26日中央政治局会议精神，打出一系列政策“组合拳”，有力提振了市场信心。我们相信，随着重点改革任务加快落地，一揽子增量政策的陆续推出，存量政策持续发力，中国经济持续回升向好的基础将更加稳固、行稳致远。
资本市场在金融运行中牵一发而动全身，在促进创新资本形成、助力产业转型升级、完善社会财富管理、稳定社会心理预期等方面发挥着独特而关键的作用。证监会将坚决贯彻落实二十届三中全会和中央政治局会议精神，紧紧围绕资本市场高质量发展，强本强基、严监严管，防范风险，有效发挥资本市场功能，更好服务经济社会发展大局。
第一，进一步打牢投融资协调发展基础。投资与融资一体两面，二者相辅相成，相互促进。一是实现量的总体平衡。一方面，要加快落实中长期资金入市指导意见，大力发展权益类公募基金，分类施策打通中长期资金入市的堵点痛点，构建支持“长钱长投”的政策体系。刚才潘行长宣布互换便利工具已开始接受金融机构申请，证监会也已批复同意20家证券基金公司参与互换便利。我们还将积极配合人民银行做好股票回购增持再贷款政策工具的落地实施，这些将为A股市场引入增量资金。另一方面，我们将推进落实资本市场做好金融“五篇大文章”的各项举措。进一步完善一二级市场协调发展机制，使市场融资规模和节奏更加科学合理。二是实现质的持续提升。抓住提高上市公司质量这个“牛鼻子”，引导和督促上市公司完善公司治理，进一步提高透明度，加大分红、回购力度，落实市值管理责任，不断提升投资价值，为投资者创造长期回报。三是实现权责的有效制衡。近期，市场比较关注股东减持问题，从客观数据来看，无论是过去一年，还是9月下旬以来，上市公司并没有出现“扎堆减持”和大量违规减持现象。针对个别公司违规减持问题，证监会和交易所都立刻采取了措施，进行了严肃处理。减持是股东权利，正常的减持应予以支持，但对违规减持、绕道减持，必须坚决予以处理，责令购回、上缴价差，并承担相应的责任。下一步，针对上市公司大股东、实控人的持股、资金和信息优势，我们将强化发行上市、信息披露、股份减持、退市等全链条监管，加强对大股东等“关键少数”行为的必要约束，有效维护中小投资者合法权益，让融资更规范、投资更安心。
第二，进一步支持新质生产力发展壮大。我们将以支持优质创新企业为重点，增强制度包容性、适应性，改革优化发行上市制度，抓好新发布的“并购六条”落地实施，尽快推出一批典型案例。健全股权激励等制度，有效激发企业家精神和人才创新创造活力，引领带动各类先进生产要素向发展新质生产力集聚。着力培育壮大耐心资本，综合用好股、债、期等各类工具，完善创业投资、私募股权投资“募投管退”支持政策，引导更好投早、投小、投长期、投硬科技。增强专业服务能力，督促行业机构提升能力，在促进科技、产业和商业模式创新中，更好发挥价值发现、风险定价、交易撮合、增值服务等作用，助力优质创新企业发展壮大。
第三，进一步全面深化资本市场改革。我们正按照三中全会部署，研究制定进一步全面深化资本市场改革实施方案。将坚持市场化、法治化方向，深化资本市场投融资综合改革，健全推动上市公司高质量发展和增强市场内在稳定性的体制机制，针对一二级市场定价、投资者保护等制约市场功能发挥的重点难点问题，以典型案例为切入点带动制度完善。加强改革协同，把握好时度效，确保各项改革举措可操作可落地可预期，取得实效。
第四，进一步塑造良好市场生态。落实监管要“长牙带刺”、有棱有角的要求，严惩财务造假、欺诈发行、操纵市场、违规减持等行为，切实维护市场“三公”。强监管不是严而无度，关键是通过依法有效监管，使市场各方各尽其责、各得其所，促进强本强基。要在加强监管的同时，鼓励践行“五要五不”的中国特色金融文化，督促上市公司、行业机构等坚守法治诚信、契约精神，履行信义义务和受托责任，涵养尊重投资者、回报投资者的股权文化，为资本市场平稳健康发展创造优良“软环境”。
各位来宾，各位朋友！
开放是中国式现代化的鲜明标识，外资是中国资本市场的重要参与者、建设者。证监会将坚定不移持续推进市场、机构、产品全方位制度型开放，深化境内外市场互联互通，拓宽境外上市渠道，鼓励和支持更多外资机构来华投资展业。我们将进一步增强政策的稳定性、透明度和可预期性，努力让各类资金“愿意来、留得住、发展得好”。
最后，衷心祝愿本届论坛取得圆满成功！
