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投资的最高境界是哲学
财富
2024-10-30 08:18
北京
作者 | 万斯
来源 | Global Investor Forum
导
语:投资机会并不是正态分布的,也不是时时都有。但每一个大的机会,都跟随着一个哲学思维。
郑方,曾任摩根大通(JPMorgan Chase & Co)、美国纽约利昂资产管理公司;现任香港凯思博投资董事长,投资过腾讯、阿里巴巴、比亚迪英伟达、Palantir等知名科技公司。
9月下旬以来,不少中国市场的投资者,经历了“从亢奋到泄气、又陷入疑惑和迷茫”的过程。
投资者的煎熬,固然与市场剧烈波动和期望设定的落差相关。
但凯思博投资董事长郑方认为,如何在当前信息爆炸,市场动荡中寻找机会,需要静下心态,在不确定中寻找确定大趋势,理解投资的“哲学”问题至关重要。而这才是投资人走向成功的圣杯。
郑方说,成功的背后,是善于运用哲学思维来破解投资中的难题与困境。在投资生涯中,他将哲学三大原则充分运用在投资思考中,受益颇多。
这与“Paypal教父”、Palantir(PLTR.US,下文称帕兰泰尔)创始人、硅谷著名投资人彼得蒂尔的思维习惯,如出一辙。
投资赚钱的三个层次
回顾多年来在市场里的追求与感悟,郑方认为,投资通常有三个层次:
第一层次是交易。比如隔壁村的鸡蛋比本村贵,就把鸡蛋运到邻村卖赚钱,这就是交易。靠交易赚钱,只要会算账、动作迅速就可以,对认知要求并不高。
第二层次是投资生产与服务。比如生产家具、提供餐饮服务等。需要对产品、服务、商业模式有认知,具备专业知识、专业技能,方可赚钱。
第三层次是投资创新,尤其是从“O到1”的事物,比如新兴技术。投资创新产业时,就要求投资者有哲学思维,才能做好创新投资。
因此,郑方认为,哲学是追求真理的学问,是对未知世界追求探索的学问。如果一切事情都能用科学来解释,就不需要哲学了,但事实并非如此。科学的临界点,才是哲学的起点。
“投资的最高境界是哲学,是对未来世界发展真理的一种探索指引。”
郑方认为,投资人要不断提升自己的哲学素养。在具备基本的哲学理论之外,要多学习和复盘,同时与高明人士多交流。
“如果认知比较浅,做交易就好了,但赚的肯定是小钱。如果能识别生产与服务精细化的公司,就可以赚中等规模的钱。真正赚大钱,一定要有哲学思维。”
一分为二
哲学有三大原则,均渗透进了郑方的投资体系。第一,是一分为二;第二,从量变到质变;第三,否定之否定。
对待任何事物要一分为二来看,这无须赘言。
然而,在具体的投资过程中,非常考验人性。
比如,行情特别火热时,不能从众;市场特别悲观时,更需有冷静积极的心态作出准确判断。但很多投资人终其一生都无法做到一分为二。
中国道家学说中的阴阳,也是一分为二的体现。看似简单,却变化无穷,蕴含了宇宙运行的大道。
盈利的时候,风险也在逐渐的聚集;好的商业模式里,也有看不见的缺陷;光彩万丈的创始人背后,蕴含着不为人知的动机;不被普遍看好的资产,正迎来新的转机……这些都是考验投资者“一分为二”的哲学命题。
从量变到质变
郑方认为,从量变到质变,看起来很抽象、很大。但事物的发展过程中,会经历若干阶段,以形成能引发质变的核心要素。
最典型的莫过于市场的牛熊切换,从表征看是一个点位的瞬间切换,实际上是一系列量变到质变的过程。
国家经济也好,大盘指数也好,企业也好,是不是已经从量变接近或完成了质变?这对投资人来说是必备的哲学能力,也是投资中的核心问题。
郑方介绍,当年投资英伟达时,就是抓住了一个点:人类大脑自我解放,是从智商开始的。当智商变化到一定程度时,就会引起情商的变化。所以郑方判断AI会在“情商”方面独领风骚,就是运用了哲学里面从量变到质变的思维。
近期特斯拉发布了无人驾驶车辆,很多投资人还停留在制造业的思维惯性中,无法从量变到质变中发现,特斯拉未来会变化为一家无人驾驶的互联网公司。
美国非常有名的投资人,不少学哲学出身。他们孵化的很多公司,凯思博也投了。郑方发现,大家都看到了它们从量变到质变的发展过程。
具体在中国市场的投资实践,郑方认为,改革开放40年来,中国的每一个大潮流,都是国际环境、国内资源禀赋、民众预期等量变最终导致质变的结果。
从最早的来料加工到后来的房地产、基建再到互联网和移动互联网,无一不是从量变中产生出的大的质变。
“现在是AI大潮。如果投资者在AI上没有认知或者只是短期投机,又将失去大的机会。
很多人花太多时间在做交易上面,失去了对质变的体察。一叶障目不见泰山,一定会被市场波动震荡出去,失去更大的投资获利可能。”
否定之否定
关于否定之否定,郑方认为,就是要投资每天都能进步一点的行业或公司。如果被投公司一直保持静态、没有进步,创新投资的意义和价值也就不存在了。
“每天进步一点,就是一个好公司,值得纳入投资评估范围。一个公司处即便处于每天进步的过程中,也会有一些波动。但如果能看到它的演进趋势,这时候就不该慌张,可能还要大胆加仓。”
比如,腾讯一开始只是QQ软件,后来发展成为了一个庞大的社交商业生态。
“英伟达亦如此。它推出新产品的周期,从以前三四年,现在基本上缩减到一年。反观英特尔就落后了,有点停滞不前。”
近期郑方非常看好一家AI应用公司Palantir。从哲学角度分析Palantir, 郑方形象地认为Palantir 像基督教发展过程。
总结起来,郑方认为,投资机会并不是正态分布,也不是时时都有。但每一个大的机会,都跟随着一个哲学思维。
“哲学是投资的最高境界。一个人一般不会赚到超出认知之外的钱,如果非要这么做,大概率会以失败告终。”
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