好公司 ≠ 好价格，发现好公司 ≠ 遇到好时机！
在我的认知中，一直坚信一句话：功不唐捐，玉汝于成。
只要始终如一的坚持专注，就必有回报。甭管是一瓶酱油，还是一块玻璃，都能塑造行业巨头，这就是功不唐捐；
而成功之路又绝不会轻轻松松，像美玉不经岁月雕琢，难以成器。
作为工业缝纫机行业的龙头企业，杰克股份（603337）就完美地诠释了这两点。
尽管我们的认知中，缝纫机是一个再普通不过的机械，但要知道，公司从跟跑日美，到领跑全球，整整用了近三十年。
从1995年公司创立，到世界第一，这期间经历了人民币升值、美国次贷危机、新冠等一系列冲击，但每一次危机，都成为了公司扩张市场份额的机遇。
截止2023年，公司缝纫机销量已经占据全世界32%的市场份额，连续十四年销量全球第一；
收入在全世界头部企业中，占比更是高达38%，实现了规模、收入双第一。
而规模的优势，最终也体现为业绩上的绝对领先。
首先，利润总量方面，在2016-2023年中，公司保持连续增长，仅有2019-2020因新冠导致全球生产活动骤降，而出现了业绩下滑。
但2021年，随着海外生产恢复，公司马上恢复高增长，并在2024年前三季度，扣非利润实现历史新高，达到5.68亿。
这个数据，不仅是在缝纫机行业，在整个纺织服装装备领域，都是断崖式领先。
而其他缝纫机企业中，只有中捷资源盈利1343万，像上工申贝、标准股份，则分别亏损6670万和5557万。
并且，公司对投资者回报也十分慷慨。
自2017年上市依赖，公司每年都进行现金分红，累计派现11.74亿元。
股利支付率常年保持在30%以上，2023年甚至超过了43%，2024年更是首次年中分红。
其二，盈利能力方面，公司无论是毛利率还是净利率，都做到了遥遥领先。
2024年，净利率更是创历史新高，达到了13.35%
其三，稳健性方面，尽管这三十年中，外部环境造成了多次严峻考验，但公司表现也是远超行业水平。
2008年全球营收下跌50%，公司下跌20%；2009年，全球营收下跌30%，公司上升10%；2010年伴随行业整体回暖，公司更是率先实现了160%的高增长。
那么，公司冠绝全球的秘诀是什么呢？
其实，就是研发。
这可能和我们认知大不相同，缝纫机这种低端机械会有多大的技术提升呢？
现实情况并不然，工业缝纫机同样需要过硬的性能表现，尤其是在缝纫质量和缝纫效率上。
为了始终在产品性能上保持竞争优势，公司持续加大研发投入，研发费用率从2018年的4.94%上涨到2023年的7.46%，仅2023年研发投入，就高达3.17亿元。
并先后研发出了国内首台超高速包缝机、“会说话”的A4缝纫机，以及现在爆火的“双王系列”。
尤其是2023、2024先后推出的双王系列，由于AI技术的加入，可以自适应不同的面料，做大连续缝纫不停机、不降速，在效率上更提升5%甚至10%，解决了业内缝纫质量与缝纫效率不可兼得的难题。
而效率的提升，对下游工厂来说意义非凡。
效率提升10%意味着，下游客户每台机器每年可增加超6100元的营收。
而机器本身价格并不高，仅有三千元左右，且平均寿命达3年，因此，经济效益提升十分明显。
目前，两款产品已经成为行业爆款，覆盖超170个国家，不到两年时间，累计销售就已经超80万台。
此外，公司的技术优势还体现在，具备成套智能装备的供应能力。
2018年开始，公司开始布局成套智能装备，目前已经形成了缝前、缝中、缝后处理三大环节。
一方面，公司产品单价得以大幅提升，2023年单价较2017年提升了33%，显著提高了收入。
另一方面，也为客户带来巨大的经济利益，进而扩大行业影响力。
比如，通过公司的智能成套装备，分拣过程中，客户可节省40%人力，减少30%换款时间。
在最终的整个过程中，生产效率提升40%，品质回修率降低20%，准时交货率提高20%，凭借这套系统，客户可以做到小到几十件订单的快速响应，大量抢占下游订单。
尤其是在当今行业周期拐点，爆款产品的推出更是恰逢其时。
一方面，我国供应了全球80%的缝纫机，而2022、2023年，中国工业缝纫机销量处于近10多年来的历史最低点位置；
另一方面，缝纫机换机周期大约2-3年，因此普遍认为在2024、2025年，下游需求将迎来强劲反弹。
所以，综合来看，公司爆款产品的推出，与下游换机周期实现了完美共振，这必然将极大地推动产品销量、市占率的进一步提升。
总而言之，尽管一台缝纫机没有什么性感的故事，但在不断创新下，杰克股份赋予了自己广阔发展的可能。
给大家推荐个公众号【狙击手冷锋】，技艺精湛的短线全能型选手，在题材挖掘和节奏上尤为擅长，每天都有分享。感兴趣的朋友可以关注一下。
