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超36亿！军工产业链，终迎来巨量订单！
就在25日晚，光威复材公布了一个震撼性的碳纤维订单合同，总金额高达36.63亿，接近去年营业总额的150%。
尽管公司没有透露具体客户，但是通过其披露的先执行、后签订单形式，以及巨大的金额看，下游客户只能是来自军工。
至此，在近两年先后经历了军品降价、军队反腐、十四五中期调整等一系列不利因素后，军工产业链也终于迎来了宝贵的强势复苏。
那么，除了碳纤维，军工领域还有哪些预期强烈的环节呢？
可以说，钛合金绝对是必选项。
同为军机核心材料，钛合金同样非常值得期待。
钛合金是飞机和发动机的主要结构材料之一，在起落架、机身、结构件、发动机等多个部位都有大量应用。
在整个产业链中，钛合金处于中游，上游环节依次是钛矿、四氯化钛、海绵钛以及钛锭，但上游价值量占比不高。
尤其是在尖端战斗机上，钛合金的耐高温、重量轻优势，使得其质量占比极高。像美国最先进的F-22战斗机，质量占比高达41%。
随着我国军工现代化的快速推进，钛合金也迎来绝佳的发展机遇。
一方面，与美国相比，我国空中战力短板明显
根据国外推测，截止2022年，数量上我国战斗机仅有美国的24.69%，差距悬殊。
代际上，美国现役战机全部为三、四代尖端战机，而我国三代以下的战机高达47%，战力已经无法满足未来高强度的空中作战需求，更新迭代需求十分强烈。
就像刚亮相不久的歼35，作为一款兼顾路基、海基以及外贸三大用途的第四代隐身战机，未来生产量十分可观，对钛合金下游需求的拉动作用就十分显著。
据测算，未来十年，我国平均每年钛合金需求量高达1.32 万吨。
另一方面，钛合金属于典型的高端金属材料，国内竞争格局极佳。
虽然在钛金属行业，国内有上千家企业，但是能够规模化生产钛合金的企业不多，全国仅20家左右。
而且，绝大部分市场份额集中在前几家头部企业。
其中，宝钛股份与西部超导（688122）市场份额，分别达到了66.68%与21.55%，两家合计占比接近90%，基本垄断了钛合金市场。
从市场份上看，宝钛股份显著领先于西部超导，那两家的业绩表现，是不是一样差距悬殊呢？
其实，并不然，反而是西部超导的财务表现优异得多。
利润总额上看，西部超导在2021年就实现了对宝钛股份的反超，并在2022年达到了9.72亿，迅速扩大差距，利润规模接近宝钛股份的2倍。
从成长性看，在2018到2022年的四年时间内，西部超导的扣非利润累计增长900%，复合增速高达77.83%。
只是在2023年，由于军工行业一系列外部因素，使得利润出现了较大下滑。
而宝钛股份早在2021年开始，利润便持续负增长。
从盈利能力上看，西部超导更是显著领先于宝钛股份。
2021年后，西部超导的净利率一直保持在20%以上，2022年最高点达到26%。
而宝钛股份则是10%上下。
那么，出现这种巨大反差的原因是什么呢？
核心原因，是两家主打的市场不同。
西部超导下游集中在航空航天等高端市场，2021年，航空航天领域钛材销售占比高达79%。
而航空航天对钛合金的材料要求更为严苛，因此价值量更高。
更重要的是，西部超导在军工钛材领域是绝对的龙头。
核心产品方面，公司多款高端钛合金材料，打破了欧美发达国家对我国航空、舰船、兵器用关键钛合金材料的技术封锁，成为我国多个新型航空型号项目的主干关键材料。
是国内唯一，全球唯二批量化生产 Ti45Nb 钛合金材料的公司之一。
并凭借相关技术获得了国家科学技术进步二等奖。
而宝钛股份，在航空航天领域占比有限，仅有27%左右。相对而言，在石油化工、冶金等民用领域，产品价值量偏低。
除了钛合金，西部超导在超导、高温合金等尖端材料领域同样颇具看点。
1、超导材料
超导材料指的是超低温、超高压力下，表现出零电阻以及完全抗磁性的材料。
可以利用这两个特点建造核磁共振仪，大型加速器、核聚变堆等各类尖端装置。
尤其是核聚变堆，被称为“人造太阳”一旦建成，这种装置几乎能提供无限的能源，现在是中美角逐的焦点之一。
因此，超导材料是国际公认的重大颠覆性技术方向，在《中国制造 2025》中被列为重点发展的前沿新材料之一。
未来几年，全球超导材料需求将呈现爆发式增长。
据测算，2022年全球超导材料市场规模达到109亿美元，而到了2032年，市场规模将较2022年增长近200%，达到292亿美元。
但合成超导材料极为困难，涉及多项关键技术，工序、质控点繁多，需要超长的制备周期。
因此，超导材料技术十分尖端且敏感，国外对中国实行严格的技术封锁。
公司目前，是国内唯一低温超导线材商业化生产企业，也是世界唯一建成铌钛(NbTi)棒、超导线材、超导磁体的全流程生产企业，实现了我国超导线材及应用产业化“零的突破”。
相关产品应用在中外众多重大关键项目中。
比如，是国际最大核聚变研究装置——ITER中，唯一的中国超导材料供应商；为我国世界首台 10MJ/5MW 高温超导储能装置提供超导线材。
2、高温合金
高温合金最大特性就是耐高温，耐腐蚀。
而航空发动机的所用材料，需要满足几乎最为严苛的要求。
因此，高温合金成为了航空发动机中最核心材料，使用量超过了50%。
航空发动机，也成为了高温合金最大的细分市场，需求占比超过55%。
随着军队现代化建设的快速提升，仅2022年，国内高温合金市场规模就超过了250亿人民币。
目前，除公司外，国内高温合金代表企业还包括钢研高纳、抚顺特钢、图南股份、应流股份和万泽股份等少数企业。
虽然公司高温合金业务发展较晚，目前利润占比不高。
但是，公司已经突破高性能高温合金工程化的多项关键技术，成功实现了相关领域的国产替代，未来将与国内同行展开强有力竞争。
总之，尖端材料的旺盛需求，和自身极强的竞争优势，都支撑了西部超导的未来。
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