市场回顾
11月25日-11月29日A股全面上涨。
上证指数涨1.81%，深证成指涨1.66%，创业板指涨2.23%。
本周市场震荡走升，资金在“特朗普冲击”和抢跑政策预期中反复博弈，盘面情绪波动较大，小盘依旧强于大盘，投机资金热情高涨。两市日均成交额1.52万亿，活跃度延续高位。
各指数涨跌幅
周末要闻
01
NEWS
上海土拍
新动向
摘要
11月28日，为期两天的上海2024年第七批次土拍收官。回顾本轮土拍，10宗地块全部成功出让，总土地出让金额307.08亿元。其中，有3宗地块底价成交，7宗地块溢价成交，平均溢价率达到14.7%。
点评
业内认为，近期土拍热度走高，与上海近期市场交易活跃度提升有一定关联。具体来看，新房市场方面，市场需求正逐步向更为核心区域的高端住宅产品集中；而二手房成交表现亦相当活跃，进一步激活新房市场，尤其有利于置换类改善型需求。
本场土拍供应质量较好，叠加近期中央及上海政策密集出台影响，企业拿地动力增强，部分地块打破板块楼面价记录，后续或将对这些板块入市新盘均价产生一定影响。上海楼市有望进一步回暖，同时，对全国楼市提供重要支撑。
02
NEWS
发放政府消费券……
多地出手稳楼市
摘要
多地继续出手稳楼市。11月27日，贵州省发布稳经济新政，其中提出发放不高于5%的政府消费券，定向用于房屋装修和家用电器消费。同日，甘肃兰州发布公积金贷款新政，新增了贷款业务种类“商转组合贷”，同时，将“商转公”业务以及组合贷款业务的申请主体范围扩大到除甘肃省住房资金管理中心以外的省内各市州公积金中心缴存人均可。
点评
近期，楼市优化政策层层递进出台并持续发力。专家表示，目前的楼市政策可以总结为三类：一类是关于买房的政策，一类是关于卖房的政策，还有一类是开发商建房子的政策，现在这三个环节的政策已经“贯通”。
展望未来，目前核心城市市场“回稳”态势明显，居民置业信心有所恢复，预计短期内新政将继续显效。预计四季度房地产“一揽子”配套政策将加速落实，核心城市市场量价或将筑底企稳，从而对全国市场筑底提供重要支撑。
宏观经济
01
NEWS
海关总署推出4条
优化跨境电商出口监管举措
摘要
11月27日，海关总署发布《关于进一步促进跨境电商出口发展的公告》，提出4条优化跨境电商出口监管措施：取消跨境电商出口海外仓企业备案、简化出口单证申报手续、扩大出口拼箱货物“先查验后装运”试点、推广跨境电商零售出口跨关区退货监管模式。公告提及的相关举措将自2024年12月15日起施行。
点评
数据显示，前三季度，我国跨境电商进出口已经达到1.88万亿元，增长11.5%。海关总署综合业务司负责人林少滨日前指出，针对跨境电商发展趋势和特点，海关已创新开展了跨关区退货模式、先查验后装运模式、电子缴税等便利措施，推动跨境电商健康规范发展。
此次《公告》进一步明确，取消跨境电商出口海外仓企业备案。开展跨境电商出口海外仓业务的企业，无需向海关办理出口海外仓业务模式备案，不再执行海关总署公告2020年第75号中“三、企业管理”项下第二款“开展出口海外仓业务的跨境电商企业，还应当在海关开展出口海外仓业务模式备案”的要求。企业在申报环节仍需向海关传输订仓单电子数据，并对真实性负责。
02
NEWS
50.3%！
统计局最新公布
摘要
国家统计局11月30日公布2024年11月中国采购经理指数运行情况。数据显示，11月份制造业采购经理指数（制造业PMI）为50.3%，比上月上升0.2个百分点，非制造业商务活动指数、综合PMI产出指数位于临界点或以上，我国经济景气水平总体保持稳定扩张。
点评
中国物流与采购联合会特约分析师张立群表示，生产指数、采购量指数、生产经营活动信心指数均有提高，其中，生产经营活动预期指数为54.7%，比上月上升0.7个百分点，连续两个月回升，表明多数制造业企业对未来市场信心有所增强。
国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河指出，11月份供需两端均有回升，其中新订单指数自今年5月份以来首次升至扩张区间，表明制造业市场活跃度有所增强。
国内市场
01
NEWS
11月来私募调研超2600次
电池等板块上市公司受青睐
摘要
数据显示，11月以来共有866家私募证券机构参与到A股上市公司调研活动中，覆盖到六大证券板块93个申万二级行业中的423家公司，合计调研次数达2645次。从行业属性看，电池行业11月来共有18家公司获得私募机构调研237次居首，成为11月来最受私募调研青睐的行业。此外，半导体、专用设备、通用设备等行业被调研次数排名前十，均被调研不少于93次。
点评
机构认为，外部环境可能对A股有短期阶段性扰动，但外部风险已在我国政策制定的考虑范围内，长期建议更多聚焦“以我为主”，关注制造成长+消费修复。
具体来看，一方面，今年以来证监会已先后发布“科创十六条”“科创板八条”“并购六条”等政策支持科技创新培育，长期建议关注以新质生产力和先进制造业为代表的成长风格、资本市场并购重组及国企改革相关的主题机会；另一方面，外部扰动下，国内有望加码更多内需刺激政策，待政策效果显现及估值持续消化后，内需消费板块的投资机会也有望增加。而对于投资者来说，当前市场环境提供了多样化的投资选择，应结合自身风险承受能力和投资目标进行合理配置。
02
NEWS
布局指数型基金成大势
A500带动新发市场回暖
摘要
自9月24日A股启动反弹行情后，基金新发也有所回暖。以基金成立日为统计口径，截至11月27日，11月新成立基金共有78只，发行份额达到1353.79亿份，较10月增长3倍以上，平均发行份额为全年最高，也已突破近三年高点。从产品类型上看，指数型基金占据大头，11月共发行了50只，占当月成立基金数量超六成。其中A500产品募集规模居前，多只产品顶额募集。
点评
新基金的发行量是反映投资者情绪的重要指标之一，中证A500指数产品已成为各家基金公司的新抢滩之地。业内人士指出，自中证A500指数发布以来，相关基金产品受到了市场的广泛关注和积极响应。投资中证A500指数，不仅能够有效地分散化投资组合的风险敞口，而且能够把握那些具有潜质成为行业领军者的公司。
随着中国经济结构的持续优化和对高质量发展的不懈追求，中证A500指数中的成分股具备巨大的成长潜力，有望彰显其突出的盈利能力。从长期投资的视角来看，关注并深入研究如中证A500这类宽基指数，不仅有助于捕捉当前市场的投资机会，更有助于在挖掘资本市场长期价值的过程中，实现资产的稳健增长。
国际市场
01
NEWS
欧佩克官宣重要会议延期
减产与增产博弈加剧
摘要
当地时间11月28日，总部位于维也纳的石油输出国组织欧佩克在官网宣布，与石油生产计划相关的两场会议延后四天举行。前一天，沙特、俄罗斯和哈萨克斯坦三国的能源官员举行了三方电话会议。沙特官媒的新闻稿特地提到，三方电话会谈强调了欧佩克+成员国的合作和“全面承诺遵守相互协议”的重要性，包括8个成员国商定的自愿减产，以及产量超出配额的国家完成补偿性减产义务。
点评
02
NEWS
宽松与紧缩并存
全球央行“各行其道”
摘要
面对经济增长放缓、通胀高位回落，全球央行“大部队”今年开启密集降息。近期，主要经济体货币政策密集落地，但调整节奏各异，且宽松与紧缩并存。据初步统计，8月以来，全球主要经济体中，有15个经济体降息，2个经济体加息。
点评
机构论市
01
NEWS
海通证券：
跨年行情启动需哪些条件？
市场分析
（1）岁末年初业绩空窗期、重要会议窗口期且机构博弈多，跨年行情常有，但启动时间和涨幅差异大。（2）跨年行情启动条件是基本面改善/流动性宽松/政策催化，行情弹性取决于驱动因素强弱和前期市场环境。（3）当下需密切关注增量政策及基本面趋势，结构上基本面占优的科技制造及中高端制造是中期主线。
后市展望
科技制造方面，政策和技术双重利好有望支撑主线行情展开。此外，并购重组或成为科技公司上市新途径，科技股投资热度有望上升。中高端制造方面供给占优、外需有韧性，未来景气度有望延续。低利率宏观环境和市场波动环境下高股息板块不可忽视。
02
NEWS
浙商证券：
枕戈待旦，静待“战术谨慎期”结束
市场分析
随着市场持续震荡整理，11月8日以来的日线级调整已经持续16个交易日，分时逐渐完善，主要指数的60日均线都在上移当中。根据当前下跌速度和时间运行规律，我们推测本轮日线调整有望在12月中上旬结束，届时60日均线将有可能成为市场企稳上涨的重要技术支撑。
后市展望
配置方面，基于“战术谨慎期间逐渐度过，下探时机会大于风险”的判断，我们建议投资者枕戈待旦，在主要指数逐步完善调整结构、测试前期低点时择机增加配置。行业方面，依旧坚持“大金融+泛科技”的配置方向，遵循“水往低处走”的原则，优先选择上述板块中涨幅相对落后（尤其是强势板块中没有升破10月8日高点）的标的。
黄金的本质
一方面，黄金是一种大宗商品，是珠宝首饰等产业的重要原材料；另一方面，黄金也属于一般等价物，具备一定的货币职能，是各国官方储备的重要产品，是被国际普遍认可的结算方式。
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整理编辑 | BETA 原创编辑团队
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